Курс Рубля

• Вчера рубль заметно укрепился и на некоторое время был ниже 65/долл. Это рекорд за месяц — с 17 августа (если исключить колебания на рубеже августа/сентября, когда курс достигал 64 руб/долл.). Ближайший контракт на брент вчера превышал отметку в 50 долл./барр. и сейчас торгуется порядка на 10 центов ниже нее. Причиной роста нефти в мире стала публикация еженедельного отчета АЭИ (Администрации энергетической информации) США из которого следовало, что уровень коммерческих  запасов на прошлой неделе упал на 2.1 млн. барр., притом что предыдущие две недели показатель рос. Но все равно, уровень избыточных запасов высок. Из графика ниже видно, что только для сырой коммерческой нефти США это 103 млн. барр. избыточных запасов. Для стран ОЭСР запасы нефти и нефтепродуктов по итогам 2015 и 2016 г. ожидаются на уровне 3 и 3.1 трлн. барр., тогда как в 2011-2013 гг. они были порядка 2.6 трлн. барр.

( Читать дальше )

Я попытался составить зависимость курса рубля от цены на нефть путем оптимизации линейной функции. 

Итак,

Q(t)*P(t)=1340+40*Q(t),

где P(t) — курс рубля в виде цены на фьючерс Si-9.15, деленного на 1000 (стоимость 1 доллара в рублях в будущем),
Q(t) — цена нефти Brent в виде цены на фьючерс Br-9.15.
Q(t)*P(t) — произведение нефти на доллар

Функция оптмизирована на истории, но к сожалению не работает на 100% точно, так как Si и Br — это все таки разные активы и у каждого из них своя жизнь. Более того, нужно учитывать, что Br — на московской бирже. Si — фьючерс, филькина грамота, а не сам доллар.

График составлен исходя из наблюдей на текущий момент. Экстраполяция вверх и вниз кажется нереальной. Но по ней в следующий раз 49 увидим только если нефть пойдет на 120.

У кого какие мысли на этот счет? От чего еще по вашему зависит курс рубля и какую функцию надо составлять?

UPDATE. Сделал график.

Как только у ЦБ РФ уменьшились ЗВР до уровня
когда уже нельзя проводить валютные интервенции
для поддержания стабильного курса рубля.

В тот момент ЦБ РФ престал быть смотрящим на валютном рынке Р.Ф  

ЦБ РФ имеет контроль только над ключевой ставкой 
т.е банковским сектором

Ключевая ставка 
— процентная ставка по основным операциям Банка России
по регулированию ликвидности банковского сектора.
Является основным индикатором денежно-кредитной политики.
Была введена Банком России 13 сентября 2013 года.

ЦБ РФ — Ключевая ставка — Банковский сектор — (валюта, кредиты,
вывод из страны) 

Банковский сектор-Кредиты-Экономика-(реальный сектор, вывод из страны)

( Читать дальше )

Начавшаяся 27 августа ежегодная встреча глав центробанков крупнейших экономик мира должна решить судьбу мировых финансов. Главный вопрос — будет ли Федрезерв спасать мир от нагрянувшего финансового кризиса? Регуляторы обсудят и судьбу китайской экономики, роль которой до сих пор сильно переоценивалась. России в этом процессе остается только наблюдать, так как ее экономика слишком мала. Между тем от того, чем закончится встреча, зависит цена на нефть и, соответственно, курс рубля.

Здоровье Дяди Сэма

Мероприятие продлится до 29 августа. От конференции, традиционно проводимой с 1978 года Резервным банком Канзаса, мировой финансовый рынок ждет ясности относительно дальнейшей монетарной политики США. Там нет ни главы ФРС Джанет Йеллен, ни председателя ЕЦБ Марио Драги. Предполагается, что все можно будет понять по докладу заместителя главы ФРС Стэнли Фишера.

Главная интрига связана с инфляцией в США. Дело в том, что единственный макроэкономический повод не поднимать ставку ФРС — низкий уровень роста цен в стране. Остальные макроэкономические данные, от потребительского доверия до продаж жилья, указывают на позитивные тенденции и могут рассматриваться как аргументы в пользу повышения ставки ФРС уже в текущем году.

( Читать дальше )

www.mk.ru/economics/2015/08/26/putin-posoveshhavshis-s-pravitelstvom-ubedilsya-chto-rubl-spasat-ne-budut.html



( Читать дальше )

В связи резким падением курса рубля к основной массе валют, в последнее время в интернет очень много прогнозов «конца этой системы» и «развала всей экономики». Этот ресурс не является исключением. Наиболее яркий представитель по части экономики – Демура, по части политики – Кох.

Признаюсь, некоторые вещи из этих прогнозов заражают, а по некоторым направлениям так и хочется начать что-то предпринимать.
Поэтому хочу оставить здесь свой прогноз/оценочное мнение тоже.

Предпосылки для сценариев: 1) макроэкономика остается такой же, как сейчас, с небольшой волатильностью; 2) нефть и др. commodities достигают дна, отталкиваются и уходят в коридоры с комфортными значениями для экономики РФ, но не выше значений 2015 года.
Период для сценариев: 5 лет

Оптимистичный сценарий
— Экономика восстанавливается после падения, выходит на уровни 2013 года, продолжает рост с темпами 1-3% в год

( Читать дальше )

Нефть падала всю прошедшую неделю. WTI пробил минимумы 2015 года а Brent просто поколол. Но они в любом случае обновили свои минимумы с начала текущего года. О возможных фундаментальных и технических причинах этого явления я уже писал в этом обзоре.
И как следовало ожидать в СМИ, поднялась волна шума по этому поводу. Давайте при помощи Google Trends оценим изменения динамики запросов по вопросу цен на нефть. И таким образом узнаем, насколько сильно вырос интерес к данной теме за последние 90 дней.

Начнем с запроса “Oil Price” и что мы видим?

 

( Читать дальше )

Что это означает?

А то, что ЦБ РФ будет производить необеспеченную эмиссию рублей
и покупать с рынка долл. сша...

Затем как бы эти долл. сша пойдут в ЗВР ЦБ РФ...
На самом деле они пойдут на выплату «внешнего долга Р.Ф»  

Нужно уже признать, что Р.Ф не сможет обслуживать внешний долг
при цене на нефть в 20-30 долл. сша (маржа уже совсем не та!)          

«ЦБ РФ увеличит объем ЗВР до $500 млрд в течение 3-5 лет,
на 29 мая 2015 года, объем резервов РФ составил $356,5 млрд»

Считаем, так это $150 млрд. или 30 трлн рублей необеспеченной эмиссии...
но там «дыра» составляет $250 млрд. или 50 трлн рублей...    
т.е по 1 млн рублей на каждую российскую семью...  

Произведя грубый рассчёт исходя из:
цены на нефть  
исполнение обязательств по бюджету
исполнение обязательств по внешнему долгу    

Итого получаем что курс стремится к значению 330 рублей за долл.сша 

( Читать дальше )