Курс Доллара

В июле у юрлиц более чем в два раза (в натуральном выражении) выросли кредиты в иностранной валюте. Если в июне инвалютных кредитов было 266,2 млрд (в рублёвом эквиваленте), то в июле 548 млрд. В августе уже почти 600 млрд. Для сравнения, в начале год юрлица взяли инвалютных ссуд на 134 млрд (в рублёвом эквиваленте).

Данных за сентябрь пока нет, но, скорее всего, рост продолжился. Также известно, что в сентябре российские компании разместили квазивалютные облигации на рекордные 4,24 млрд (в долларовом эквиваленте). Что это значит для рубля. Мы уже рассказывали ранее, что юрлица с помощью относительно дешёвых инвалютных кредитов и квазивалютных заимствований погашают дорогие рублёвые долги. С этим связано замедление темпов роста рублёвого кредитования, о котором заявляет ЦБ. Да, замедление есть, но у него иная природа: юрлица набирают валюту, конвертируют в рубли и гасят долги.

Это к вопросу о том, что у нас происходит с курсом рубля, почему он укрепляется, а не ослабевает, как прогнозируют почти все аналитики и эксперты. Слишком много валютного и квазивалютного предложения на рынке. А это поддерживает рубль.

( Читать дальше )

«Мы действительно ожидаем определенного ослабления рубля до конца этого года. Уровень сейчас трудно называть, но в целом в районе 90 рублей», — сказал финдиректор банка Тарас Скворцов.

«Что касается следующего года, то мы дадим прогноз свой и по макросценарию, и по нашим показателям на большой конференции, которую проведем 10 декабря (день инвестора Сбербанка — ИФ)».

t.me/ifax_go

ЦБ провел новый опрос аналитиков на счет их ожиданий по ключевой ставке, которая, кстати, будет обсуждаться уже в эту пятницу.

Результаты следующие, надо отметить, что новые прогнозы по средней ключевой ставке (в сравнении с сентябрьским опросом Банка России) стали более пессимистичными:

➡️ в 2025 году — 19,2% (вместо 19%);
➡️ в 2026 году — 13,7% (вместо 13,2%);
➡️ в 2027 году — 10% (вместо 10,3%);
➡️ в 2028 году — 9% (вместо 8,5%).

А что с рублём? 💎

Теперь предлагаю взглянуть на прогноз относительно курса рубля по отношению к доллару:

➡️ в 2025 году — ₽85 (вместо ₽85,5);
➡️ в 2026 году — ₽94,6 (вместо ₽96);
➡️ в 2027 году — ₽100 (вместо ₽102,6);
➡️ в 2028 году — ₽103,7 (вместо ₽105,5).

Если учесть, что на сегодняшний день курс доллара — 81 рубль, получается, что ожидается рост курса доллара по отношению к текущим ценам:
➡️ к 2026 году — на 16,8%;
➡️ к 2027 году — на 23,5%;
➡️ к 2028 году — на 28%.

Это ещё один яркий пример, почему нельзя хранить деньги просто в рублях. Сохранить свой капитал можно только в активах, стоимость которых тоже растёт.

( Читать дальше )

Сбербанк допускает укрепление рубля до 40-50 за доллар США в случае мирного урегулирования украинского конфликта, заявила Наталья Загвоздина, старший управляющий директор — директор аналитического управления банка.
В базовом прогнозе, где предусмотрено сохранение статуса кво в геополитике и санкциях, Сбер ожидает средний курс доллара на уровне 82 рубля в текущем году и 100 рублей — в 2026-м. Этот сценарий предполагает, что «нет существенного улучшения и разрешения ситуации по Украине и… те санкции, с которыми мы живем, они остаются, но не ухудшаются», пояснила Загвоздина.
«При полном положительном сценарии рубль может переукрепиться. Например, мы можем получить, там, 40 рублей или 50 рублей (за доллар), потому что если рынок снова откроется», — сказала старший управляющий директор Сбера (ее цитирует Reuters).
По словам Загвоздиной, к укреплению российской валюты может привести приток иностранного капитала в рамках операций carry-trade (когда деньги, занятые под низкие ставки, вкладываются в валюты с высокими ставками).

( Читать дальше )

«У экономического блока правительства и у Банка России есть один общий показатель, на который они ориентируются, — уровень инфляции и инфляционные ожидания. – в интервью «Известиям» рассказала лидер Mind Money Юлия Хандошко. — Соответственно, у экономического блока нет причин отпускать курс в «свободное плавание» до Нового года. Более того, мы уже наблюдаем укрепление рубля после небольшого сентябрьского падения».

Очевидно, что влияние курса на инфляцию довольно существенно: по оценкам, озвученным заместителем председателя ЦБ Заботкиным, соотношение составляет примерно 4:1 или 5:1, то есть ослабление рубля на 5% может дать до 1% инфляции. Поэтому я не ожидаю значительных колебаний курса до конца года, иначе это сильно ударит по инфляции, таргетирование которой является главной целью и правительства, и ЦБ.

Кроме того, до пандемии существовала простая логика: рубль можно было условно привязать к нефти. За каждый баррель Россия получала определенное количество долларов (в среднем 200–400 рублей), и на этом основании можно было приблизительно прогнозировать курс рубля.

( Читать дальше )

Вчера давали комментарий об укреплении курса рубля. Вопреки прогнозам Минфина, Минэка и банкиров, рубль не слабеет. Наш канал давно утверждал, что курс нацвалюты закрепится на отметке ±80 р. Прогноз пока сбывается.

Главный фактор, способствующий укреплению — высокая ключевая ставка. Но то далеко не единственная причина. Факторы укрепления работают в комплексе. Это девалютизация экономики, санкционный режим, переход международных расчетов в рубли, а части внешнотрга в иные юрисдикции. Также влияет, что доллар США ослабевает.

До недавнего времени курс рубля определяли потоки капитала (приток и отток). С притоками всё ясно с 2022 года, с оттоками капитала тоже — выводить стало некуда, да и нечего пожалуй. По утверждению Центробанка, на курс рубля сегодня больше влияет баланс спроса на валюту импортёров и предложения валюты от экспортёров Этот тезис трудно проверить,  поскольку мы не видим всю статистику.

Ежемесячно экспортёры продают на внутреннем рынке 7-8 млрд в долларовом эквиваленте.

( Читать дальше )

В понедельник, 29 сентября, внебиржевой курс доллара вернулся к отметке ниже уровня 83 руб./$. 




Биржевой курс юаня опустился за два дня лишь на 15 коп (1,3%), до 11,55 руб./CNY. Евро на внебиржевом рынке потерял и еще меньше (0,5%, или 45 коп.), откатившись до 97,47 руб./€. Более сильному снижению стоимости американской валюты способствовало ее ослабление на мировом рынке.

Для укрепления рубля были и внутренние причины — это высокое предложение валюты со стороны экспортеров, которые готовили рубли для уплаты сентябрьских налогов. По оценке руководителя аналитического управления банка «Зенит» Владимира Евстифеева, их объем составляет около 3,8 трлн руб. И все они должны быть перечислены к завершению понедельника.  
Также влияние на курс рубля оказывает снижение сезонного давления «туристического» спроса на валюту со стороны населения.

На стороне рубля играли и другие внутренние факторы, среди которых новый жесткий проект бюджета, в том числе объявление о повышении НДС с 20% до 22%. 

( Читать дальше )

«Понимаете, это бюджет больше волнует и экспортеров. А я-то что? Мне бы какой курс ни был, все хорошо будет», — сказал Костин, отвечая на вопрос о курсе доллара.

tass.ru/ekonomika/25158573

Mind Money: «Ожидается, что на неделе с 6 по 10 октября доллар пойдет вверх до горизонта в 90 рублей, но далее запал кончится, и начнется двухнедельный отыгрыш чуть ли не до 75 рублей.

При этом инфоресурсы рябят самыми разными цифрами. Например:

Доцент кафедры мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им. Г. В. Плеханова Эльмира Асяева: в октябре курс доллара может достичь отметки в 90-105 рублей.

Аналитик компании «Золотой монетный дом» Дмитрий Голубовский: в октябре он будет находиться в районе 88 рублей.

Генеральный директор «ЕЮС» Андрей Голощапов: стоит ждать медленного движения рубля в сторону ослабления в диапазоне 95-105 рублей.

Инвестиционный стратег «Гарда Капитал» Александр Бахтин: доллар будет стоить 83–86 рублей.

Между тем, в одобренном вчера проекте бюджета РФ на 2026-2028 годы курс доллара прогнозируется на конец 2025 года на уровне 92.6 руб., на конец 2026 года 93.4, на конец 2027 года 97.8, на конец 2028 — 102.

( Читать дальше )

Переходи в  телеграм-канал: https://t.me/v_profit_v где публикуем прогнозы по акциям и валюте.