Корпоративные облигации

Ставка купона дебютного выпуска и кредитный рейтинг:

• «Хайтэк-Интеграция» 19 мая начнет размещение дебютного трехлетнего выпуска облигаций серии БО-01 объемом 150 млн рублей. Ставка 1-4 купонов установлена на уровне 24% годовых. Ставка 5-12 купонов будет рассчитываться по формуле: ключевая ставка Банка России, действующая на 5-й рабочий день, предшествующий дате начала купонного периода, плюс премия 4-6%, размер которой будет определяться в зависимости от уровня кредитного рейтинга эмитента и/или поручителей по выпуску. Купоны ежеквартальные. Организатор — ИК «Иволга Капитал».

• «Эксперт РА» подтвердил рейтинг АО «Джи-групп» на уровне ruBBB+, прогноз «Стабильный».

• ОР допустила техдефолт по выплате купонного дохода за 6-й период по облигациям серии 002Р-01 на 3,454 млн рублей. Причина неисполнения обязательств — отсутствие на расчетном счете эмитента денежных средств в необходимом размере. Срок наступления фактического дефолта — 31 мая.

Начало и завершение размещений, ставка купона и техдефолты:

• Сегодня «Центр-резерв» начинает размещение выпуска биржевых облигаций серии БО-01 объемом 100 млн рублей и сроком обращения 3,5 года. Регистрационный номер — 4B02-01-00073-L. Номинальная стоимость одной бумаги составляет 1 000 рублей. Ставка купона установлена на уровне 22% годовых на весь срок обращения облигаций. Купоны ежемесячные. По выпуску предусмотрена амортизация — по 5% раз в квартал, начиная с 15-го купонного периода. Организатор размещения — GrottBjorn.

• «Пионер-лизинг» установил ставку 32-го купона десятилетних облигаций серии БО-П03 объемом 400 млн рублей на уровне 20% годовых. Купоны ежемесячные. Номинал одной бумаги — 1 тыс. рублей.

• «Охта Групп» завершила размещение выпуска облигаций серии БО-П02, реализовав 94,37% эмиссии. Размещение трехлетнего выпуска серии БО-П02 объемом 1 млрд рублей началось 16 ноября 2021 г. Номинальная стоимость облигаций — 1 тыс. рублей. Ставка купона установлена на уровне 12,5% годовых на весь период обращения бумаг.

За последнее время ЦБ уже дважды снизил ставку, причем одно снижение было, не дожидаясь планового заседания, а второе уже на заседании. И нам стоит ожидать продолжения смягчения монетарной политики. Мы вполне можем увидеть ключевую ставку на уровне 10% уже в этом году.

Инфляция хоть и продолжает расти в силу эффекта базы, однако уже более медленными темпами: потребительский ажиотаж, спровоцировавший скачок цен в начале марта, миновал, а рубль растет. По оценке Минэкономразвития России, инфляция в России в годовом выражении по состоянию на 6 мая 2022 года составила 17,77% против 17,73% неделей ранее.

И хотя пик по инфляции еще впереди (по рыночным прогнозам, она может достичь 22% за год), держать ключевую ставку на повышенном уровне для борьбы с ней сейчас нет смысла: цены растут скорее из-за геополитических и логистических ограничений, которые ограничивают предложение.

Рыночные ставки, в том числе доходности облигаций, меняются следом за ключевой ставкой, а иногда и работают на опережение. Особенно «спешат» ОФЗ и сейчас в целом рынок ОФЗ стабилизировался после ощутимого роста цен, наблюдавшегося в течение последнего месяца. Но долгосрочно и они выглядят привлекательно. Если инфляция действительно вернется к 4% к 2024 году в соответствии с прогнозами ЦБ, нынешние доходности ОФЗ (10,2–13,5%) все еще выглядят интересно.

Итоги оферты и предложение по реструктуризации:

• ПЮДМ выкупило по оферте 25 облигаций серии БО-П01 на 1,25 млн рублей с учетом начисленного купонного дохода на дату расчетов. Все заявки были удовлетворены эмитентом в полном объеме. Таким образом, компания выкупила 1,07% выпуска. Агентом по приобретению выступил банк «Акцепт».

• «РЕГИОН Финанс», выполняющее функции ПВО по выпуску «Калиты» серии 001P-01, направил направлен в адрес «СтройТехИнвест» (оферент по выпуску) о заключении соглашения на осуществление действий по исполнению договоров купли-продажи облигаций серии 001P-01 с агентом по приобретению ценных Кроме того, был сделан запрос в адрес «Калиты» — о планах по заключению соглашений с оферентом, а также о планируемых сроках раскрытия информации насчет назначенного агента по приобретению бумаг.

• Держатели облигаций немецкой компании Ekosem-Agrar AG (материнская структура ГК «ЭкоНива») внесли встречное предложение по реструктуризации долговых обязательств по двум облигационным выпускам с погашением в 2022 и 2024 гг., объемом 78 млн и 100 млн евро и процентными ставками 8,5% и 7,5% соответственно.

Дата размещения, оферта и ставки купонов:

• «Центр-резерв» 17 мая начнет размещение выпуска биржевых облигаций серии БО-01 объемом 100 млн рублей и сроком обращения 3,5 года. Регистрационный номер — 4B02-01-00073-L. Ставка купона установлена на уровне 22% годовых на весь срок обращения облигаций. Купоны ежемесячные. По выпуску предусмотрена амортизация — по 5% раз в квартал, начиная с 18-го купона. Организатор размещения — GrottBjorn.

• «Солид-Лизинг» 3 июня выкупит по оферте до 110 тыс. облигаций серии БО-001-06 по цене 90% от номинала. Период предъявления бумаг к оферте — с 24 по 30 мая. Агентом по приобретению станет ИК «Риком-Траст».

• «Трейд менеджмент» установил ставку 31-го купона облигаций серии БО-П01 на уровне 14% годовых.

• «Сибнефтехимтрейд» установил ставку 5-го купона облигаций серии БО-02 на уровне 20,5% годовых.

Частичное погашение, форма оферты и дефолт:

• Компания «КИСТОЧКИ Финанс» сообщила, что сможет погасить только 25% номинальной стоимости дебютного выпуска облигаций серии БО-П01 в размере 10 млн рублей. Эмитент намерен предложить инвесторам план реструктуризации в отношении оставшихся 75% выпуска.

• «Калита» допустила дефолт при выплате 25-го купона по облигациям серии 001Р-01 на сумму 3,7 млн рублей. Причина неисполнения обязательств — отсутствие денежных средств в необходимом объеме. У владельцев бумаг возникло право требовать их досрочного погашения.

• Сегодня, 12 мая, «Солид-Лизинг» проведет внеочередное собрание акционеров, на котором намеревается утвердить форму публичной оферты по выпуску серии БО-001-06 и агента по приобретению биржевых облигаций.

• ОР (прежнее название — «Обувь России», входит в OR GROUP) допустила техдефолт при выплате 21-го купона облигаций серии 001Р-03 на сумму 4,725 млн рублей, а также при выплате 6-го купона облигаций серии 002Р-02 на 1,366 млн рублей. Причина неисполнения обязательств — отсутствие на расчетном счете эмитента денежных средств в необходимом размере.

Книга заявок и техдефолт:

• «Центр-резерв» с 10:00 по московскому времени 12 мая до 15:00 13 мая проведет сбор заявок инвесторов на дебютный выпуск облигаций серии БО-01 объемом 100 млн рублей и сроком обращения 3,5 года, сообщил организатор GrottBjorn. Ориентир ставки купона — 22% годовых. По выпуску возможна амортизация, по 9% раз в квартал, начиная с 13-го купона. Купоны ежемесячные. Техразмещение запланировано на 17 мая.

• «РЕГИОН Финанс», выполняющий функции ПВО по выпуску «Калиты» серии 001P-03, сообщил о том, что оференты облигаций «Калиты» — «СтройТехИнвест» и «Транспортные решения» — не в состоянии платить по обязательствам эмитента. В своих ответах на запрос ПВО оференты указали, что в связи с предъявлениями кредиторами «Калита» требований к оферентам как к поручителям, а также с арестами имущества они лишились возможности вести операционную деятельность и осуществлять текущие платежи.

В апреле сжатие российского долгового рынка продолжилось. По данным Cbonds, по итогам месяца корпоративные заемщики привлекли 2,7 млрд руб.— это худший результат с начала 2010 года. Низкую активность сохраняют и крупные российские банки, которые на фоне высоких ставок по депозитам не готовы приплачивать за более длинные долговые бумаги. Но продолжающееся снижение ставок, полагают эксперты, будет способствовать росту активности эмитентов реального сектора в ближайшие месяцы.

«Традиционно премия по доходности составляла 60–120 б. п. для корпоративных облигаций первого-второго эшелонов. Все еще высокие ставки заимствований и широкая премия к ОФЗ сдерживали выход компаний на рынок первичных размещений».

Однако уже в ближайшее время участники рынка не исключают роста активности корпоративных заемщиков.

Заемщики держат паузу – Газета Коммерсантъ № 80 (7281) от 11.05.2022 (kommersant.ru)

Техдефолт, дефолты и размещение:

• «Калита» допустила техдефолт при выплате 20-го купона по облигациям серии 001Р-02 на 3,2 млн рублей. Причина неисполнения обязательств — отсутствие денежных средств в необходимом объеме.

• Великобритания отозвала у Московской биржи статус признанной фондовой биржи. Это означает, что инвесторы, желающие торговать ценными бумагами на бирже, не смогут пользоваться налоговыми льготами страны. При этом для действующих инвестиций доступ к льготам сохранят.

• МФК «Быстроденьги», которая первой после событий 24 февраля вышла на биржу с выпуском ВДО, вчера, в день старта торгов трехлетними облигациями серии 001P-01 номинальным объемом 150 млн рублей, реализовало 7,9% бумаг. Облигации размещаются по закрытой подписке среди квалифицированных инвесторов.

• ОР (прежнее название — «Обувь России», входит в OR GROUP) допустила дефолт по выплате купонного дохода за 6-й период по облигациям серии 002Р-01 на 3,454 млн рублей, а также дефолт при выплате 4-го купона по облигациям серии 002Р-04 на 1,315 млн рублей. Причина неисполнения обязательств — отсутствие на расчетном счете эмитента денежных средств в необходимом размере. У владельцев облигаций возникло право требовать досрочного погашения бумаг.

Итоги оферты, ставка купонов и кредитный рейтинг:

• «Пионер-лизинг» выкупил по оферте 497 облигаций серии БО-П01 на общую сумму 501,7 тыс. рублей. Цена приобретения — 100% от номинальной стоимости.

• «Л Си Пи Инвестор Сервисез», выполняющий функции ПВО по выпуску серии 001Р-01 ООО «Боржоми Финанс», на фоне появившейся информации о приостановке производства воды на двух заводах «IDS Боржоми Грузия» (входит в Rissa Investments Limited) направил запрос эмитенту с целью выяснить, как эти события повлияют на способность компании исполнять свои обязательства перед владельцами облигаций.

• Компания «Экспомобилити» установила ставку 1-го купона коммерческих облигаций серии КО-П03 на уровне 16% годовых. Ставка 2-го купона составит 15% годовых, 3-4-го купонов — 14% годовых. По займу предусмотрена годовая оферта.