Коллапс

Бирмановский взгляд на российскую экономику в 2025 году

Имя Игоря Бирмана известно тем, кто изучал экономическую историю СССР. Именно он, эмигрировав в США в 1970-е, первым и с удивительной точностью предсказал крах советской экономики. Его метод прост: смотреть не на официальные темпы роста ВВП, а на реальные показатели уровня жизни, скрытые военные расходы и дефицит бюджета. Для Бирмана коллапс — это момент, когда государство перестает обеспечивать рост потребления, а армия и силовой блок «съедают» ресурсы быстрее, чем экономика их воспроизводит.

Сегодняшняя Россия во многом попала в подобную ловушку. Попробуем применить «бирмановскую оптику», опираясь на открытые данные 2025 года, и оценить, когда может наступить так называемый «час G» — момент системного срыва.

1. Реальное потребление населения.
   Важнейший показатель, а не абстрактный ВВП. Если расходы домохозяйств на еду и базовые услуги растут быстрее доходов — значит, страна беднеет.

Сразу отмечу, что на 17 августа 1998 года мне ещё не исполнилось и 13 лет. Я был ещё довольно беззаботным малым,  не отягощённый капиталом или хоть какими-то значимыми накоплениями, которые можно было потерять (в отличии от некоторых нынешних подростков со своими детскими миллионами, счетами, портфелями))). Соответственно, и воспоминания мои остались скорее сквозь призму восприятия беззаботного ребенка, который лишь с годами, в полной мере, смог осознать произошедшие тогда события.

В силу того, что мой отец довольно трудолюбивый и даже предприимчивый человек — жили мы, скорее неплохо. По крайней мере,  для тех лет, и по сравнению со многими окружающими нас соседями, в не самом престижном ПГТ на окраине города. А окружала нас, прямо скажем, почти сплошь нищета, за редким исключением...

17 августа в России принято вспоминать события произошедшие в далеком 1998 году, но до сих пор вызывающие благоговейный трепет у современников тех событий. В тот день, правительство России объявило технический дефолт по государственным долговым обязательствам. Однако термин, казалось бы характерный больше для обитателей фондовых рынков, обернулся тогда проблемами для всей страны. В простонародье, этот день окрестили чёрный вторник.

Дефолт 1998 года стал одним из самых тяжелых экономических кризисов в истории России. Вызванный комплексом внутренних и внешних факторов, но преимущественно, бездарными действиями тогдашних властей, кризис, без преувеличения, затронул жизнь каждого жителя России.

Чтобы вы понимали масштабы тогдашней экономической ямы — государство финансировало дефицит бюджета через выпуск государственных краткосрочных облигаций (ГКО) с доходностью до 140% годовых. Это создало «долговую пирамиду», где выплаты по старым облигациям покрывались за счет новых займов. К началу 1998 года долг по ГКО превысил объем денежной массы в стране.

🇷🇺12 июня — День России. У биржи тоже выходной

Ровно 35 лет назад, 12 июня 1990 года, была принята «Декларация о государственном суверенитете РСФСР». Впрочем, часть жителей никогда не поддерживала это решение, а другая до сих пор не может понять, от кого или чего стала независимой наша страна.

🦥Мне, ленинградскому областному парнишке, шёл тогда 4-й год. До распада Союза оставалось ещё полтора года, а РФ формально уже стала независимой.

Одновременно, в этот же день, в СССР законом «О печати и других средствах массовой информации» была официально отменена цензура. А спустя ещё ровно 1 год, 12 июня 1991 г., первым в истории президентом России стал Борис Ельцин. И мы все вместе лихо влетели в «весёлые» 90-е...

В 1998 году президент в своем обращении 12 июня предложил россиянам называть День принятия Декларации о государственном суверенитете «Днем России». Однако официально такое название праздник получит лишь после вступления в силу нового Трудового кодекса 1 февраля 2002 г.

Ритейлеры массово покидают центр Сан-Франциско. Нордстрем — последний, знаменующий смерть района...

Это изображение из твита ниже от 29 апреля. С тех пор было больше закрытий...

Некоторые из крупнейших продавцов в мире и любимые малые предприятия закрылись в центре Сан-Франциско. На этой карте подробно показано экономическое опустошение, из-за которого в городе широко распространены пустые витрины магазинов. https://t.co/rF4ZaKTeYy

— Хроника Сан-Франциско (@sfchronicle) 29 апреля 2023 г.
Nordstrom закрывает два магазина, и Saks Off 5th тоже прощается.

Nordstrom закроет два магазина в центре города, а Saks Off 5th закроется на Маркет-стрит, что является последним ритейлером, закрывающим магазины в Сан-Франциско. https://t.co/YiS616e4Ke

— Хроника Сан-Франциско (@sfchronicle) 3 мая 2023 г.

Уход Walgreens и Whole Foods
Walgreens объявляет о закрытии еще одного магазина в Сан-Франциско.
Walgreens закрыла 22 точки в этом районе. Walgreens объяснила последнее закрытие 'множеством факторов, включая кражу в розничной торговле'. Мэр Брид объясняет закрытие тем, что магазины Walgreens не: pic.twitter.com/tk8Nlo3WHR

* Вакханалия с пампом GME, BBY, SPCE, WISH, биотехов и прочих третьесортных бумаг, достигла своей кульминации.
* Инсайдеры выходят из своих венчурных позиций и зарабатывают миллиарды.
* ФРС пока ещё мямлит, думает что «оно всё само рассосётся» и не повышает ставку для контроля инфляции
* Деньги из этих венчуров идут в широкий рынок и продолжают толкать цену, т.к. прибыли компаний SP500 растут невероятными темпами. 

2ой этап: коррекция широкого рынка SP500 (Январь 2022)

В 2014 году произошел крах биржи Mt.Gox. Взлом DAO в 2016 году вынудил Ethereum разделиться на две цепочки, чтобы восстановить средства пользователей. Крах Terra (LUNA) этой весной погубил такие компании, как Voyager, Celsius и 3AC.

Финансовое влияние FTX меньше, чем некоторые указанные выше события. Так почему же это кажется экзистенциальным? Возможно потому, что криптовалюта уже находится в разгаре жестокого медвежьего рынка, из-за чего данный удар кажется более тяжелым.

И несмотря на то, что кризис вызванный крахом FTX продолжает развиваться, бывший руководитель отдела рисков Credit Suisse CK Zheng, а ныне соучредитель крипто-хедж-фонда ZX Squared Capital считает, что падение биржи Сэма Бэнкмана-Фрида должно стать последним катастрофическим событием в этом рыночном цикле.

CK Zheng ожидает, что еще несколько игроков криптоиндустрии пострадают в ближайшие недели, но с точки зрения масштаба происходящего — все самое страшное уже позади.

Решение об отключении России от международной межбанковской системы SWIFT может быть принято в течение нескольких дней. Об этом заявил в субботу агентству Рейтер управляющий одного из центральных банков еврозоны.

«[Отключение России от] SWIFT — это всего лишь вопрос времени, очень короткого времени», — сказал глава центрального банка, попросивший не раскрывать его имя. По его словам, речь идет о нескольких днях.
www.finanz.ru/novosti/aktsii/es-anonsiroval-otklyuchenie-rossii-ot-swift-v-techenie-neskolkikh-dney-1031233803

Некоторые авторитетные аналитики вообще мрачную картинку нарисовали с фиксированным курсом рубля и с черным рынком где курс может быть любой.
Что делать в такой ситуации?