Календарь событий

Следует привыкнуть, что в ближайшие несколько недель рынки будут жить разговорами о ситуации в Греции. Что-то постоянно происходит, если принять во внимание риторику последних недель, то все большее внимание уделяется подготовке страны к выходу из Еврозоны – здесь громко прозвучали заявления Пападемоса, Даллары ну и нашего Швецова.  В пятницу минфин Бельгии заявил, что бизнес и официальные лица должны начать готовится, если плана нет, то все может закончиться хаосом. По его словам, большой негатив в том, что тема приготовлений и «Плана Б» не обсуждаются, власти Германии и вовсе даже не хотят вспоминать про такой вариант. Все большее значение будут иметь опросы поллов по Греции, пока Сириза неуверенно лидирует, на пятки наступает Новая Демократия. Можно ожидать все, что угодно, очень вероятно, что в игру вступит ЕЦБ или мы будем слышать новые заявления от ЕС. Один момент очень вероятен – неделя будет волатильной.  Я склоняюсь к тому, что у всех, естественно, заготовлено по плану и если что-то случится, наверняка ЕЦБ и Германия вытащат на свет божий какой-нибудь спасительный план


( Читать дальше )

Долговой кризис в Европе

Как бы ни надоела эта тема, еще как минимум до 17 июня рынки будут остро реагировать на любые важные новости относительно приверженности Греции Еврозоне. Большое значение имеют изменения в настроениях самих греков, заявления официальных лиц, и конечно, динамика долгового рынка. Критичными будут и новости по Испании, все, что связано с национализацией банков и процессом вывода токсичных активов. Общий итог саммита G8 ожидаем — полная приверженность членству Греции в Еврозоне, вряд ли это принесет позитив на рынки.  Неделя ожидается волатильной именно из-за преобладания кризисной темы в настроениях, отчетностей и макростатистики будет мало, поэтому возможны резкие движения на раздичных новостях, выступлениях и тп. Самый главный страх — это беспорядочный выход Греции, скорее всего, рынки будут рассматривать и этот вариант, который может принести убытки на 1 трлн евро. 
По Европе складывается впечатление, что никто не знает что делать, всплывают уж совсем жесткие варианты, вроде референдума от Меркель. 

Размещения:
Пройдет цикл размещений в США, в прошлые разы, 10-летки и 30-летки обновили исторические максимумы. Прошлая неделя была худшая для рынков акций с начала года, очень возможно, что деньги пойдут на долговой рынок и вырастет спрос на доллар США. Это вероятно и на фоне ухудшающихся перспектив Еврозоны. На рынке ходили слухи, что выросший спрос прошлого аукциона связан с поспешным хеджированием позиций J.P.M

( Читать дальше )

Даже беглый взгляд на календарь предстоящей недели дает понять: работы нам хватит. Самыми напряженными днями традиционно станут вторник-четверг.
Начинаем неделю мы явно не на позитиве. Ключевыми разочарованиями выходных стали поражение партии Меркель на региональных выборах в выходные и неспособность греков договориться о коалиции.
Посмотрим, какие темы будут задавать настроение торгам на предстоящей неделе.

Протоколы заседания ФРС

В среду выйдут протоколы заседания последнего заседания ФРС. Напомню, что тогда вышли положительные прогнозы по экономике от членов ФРС, а в пресс-конференции Бернанке, в ответе на первый вопрос многие почему-то увидели намек на QE, хотя ключевая фраза того вечера была следующая «разгонять инфляцию, чтобы снизить безработицу было бы безумно». В среду вечером есть шанс увидеть повышенную волатильность. В целом, скорее всего, протоколы выйдут в ястребинном ключе

Размещения

( Читать дальше )

Выборы:

Избиратели «наказали» действующих правителей Франции и Греции, которые во многом проиграли из-за своей позиции по вопросам кризиса суверенных стран. Во Франции Елисейские поля будут освобождены для левых, хотя Саркози и сумел сократить оставание, но этого недостаточно. В Греции, ПАСОК и Новая демократия не набирают 40% и не смогут сформировать коалиционное правительство, под вопросом принятие пакета помощи и под большим вопросом меры жесткой экономии, которые должны быть объявлены в Июне. Обозленные измученные греки дали карт-бланш ультра-правым и ультра-левым оппозиционерам, которые вполне могут объединиться. Ультра-правая «золотая Заря» может впервые войти в парламент, Левая коалиция опережает ПАСОК. Это партии которые ПРОТИВ БЕЙЛАУТА. Лидеры Новой демократии и Пасок уже признали, что откровенно обосрались, не набрав и по 20%…
 На момент написания этих строк евро торгуется на отметке 1.2960. Греция входит в новый виток политической неразберихи. Нас ждут недели неопределенности. 

( Читать дальше )

Ожидается, что инвесторы, на предстоящей неделе, отойдут от корпоративных отчетностей, которые, в основном, лучше ожиданий, и переключаться на макроэкономические данные и проблемы Европы.

Самое главное событие недели – это пятничный отчет по занятости США. Экономисты поумерили свои ожидания, и планируют увидеть скромные по недавним меркам 159 000 по NFP. На мой взгляд, есть большие шансы не достичь и этой цифры. Можете сколько угодно говорить о том, что QE не будет, «достали» и т.п., но это единственная сильная идея на рынке сейчас. Полагаю, что увидев плохие данные по безработице, мы имеем все шансы обновить  годовые максимумы по индексу S&P. Звучит как бред, но это реальность. Кроме этого, обратим внимание на следующие события.
 
Макороэкономические данные:
Мы увидим индексы PMI Китая, Великобритании и Еврозоны, отдельных ФРБ США. Индексы ISM MFG и non mgf по США и Европе. Также будет интересно посмотреть на уровень безработицы в Европе и многие другие экономические индикаторы – они все есть в таблице, скажу лишь, что неделя будет насыщенной.


( Читать дальше )

Небольшое объявление – теперь календарь будет выходить в 00.00 с воскресенья на понедельник. Я думаю, это добавит некоторой стабильности
 
Неделя будет насыщенной и сложной. На что обратим внимание?
 
Отчетности
 
Примерно треть компаний индексов S&P500 и Dow Jones отчитаются на этой неделе
Пока отчетности позитивны, лучше ожиданий.  То ли сами компании молодцы, что настроили на низкие ожидания, то ли аналитики ошиблись с расчетами, чересчур поосторожничав, но факт — из 106 компаний индекса S&P, которые уже отчитались, лучше прогнозов это сделали 83%. Лучше всех выглядит финансовый сектор. Конечно же, на этой неделе в центре внимания будет отчет Apple, кроме них во вторник отчитаются  United  Tech Corp,  3M Co, AT&T, в среду – Боинг и Caterpillar, в четверг – Exxon Mobil, Chevron, P&G, Amazon.com.

Заседание ФРС, пресс-конференция Бернанке.
 
Да, пасхальные данные по НФП были плохи. Да, все jobless claims за это время были хуже ожиданий и пересматривались в худшую сторону. Но были ли они настолько плохи, чтобы ФЕД преподнес нам какой-либо сюрприз в среду? Мы ничего не слышали за эти 3 недели, никаких намеков от представителей ФРС – Йеллен и Дадли ничего, по сути, не сказали, чтобы не пытались им приписать, как и остальные, ни про QE3, ни о продолжении Twist.  Удивят ли нас в среду? – Не думаю. Слишком рано. НО не будем забывать простое правило с wall st – «Never short FED», не упуская потенциальную возможность заработать на укреплении доллара по факту.


( Читать дальше )

Начавшийся спад на рынках может перерасти в полномасштабную коррекцию – об этом мы узнали на прошлой неделе. Два дня падали, два росли, в пятницу фиксировали позиции. Ключевым словом была «волатильность». Что она принесет на рынки, покажет время. Надо отметить, что понедельник на американской сессии был примечателен объемами торгов, которые опустились до минимумов.

Что же нас ждет?
 
Размещения облигаций
Прежде всего, мы ждем Испанского аукциона. Размещения произойдут во вторник и четверг. Дела плохи, навряд ли за оставшееся время произойдет что-то, что вернет доверие инвесторов, ожидаю негатива. Начнутся ли опять разговоры про вмешательство ЕЦБ напрямую или на вторичном рынке? Я не знаю, но рынок ждет уже конкретных мер, а не разговоров.
В среду на 5 млрд разместится Германия. Там тоже низкий спрос, но проблема в другом – инвесторов не прельщают низкие доходности бундов, хотя краткосрочные бумаги в начале года размещались и с отрицательной доходностью. Размещение на прошлой неделе было не очень удачным


( Читать дальше )

Следующая неделя для большинства рынков будет короткой. В Азии инвесторы на каникулах. Подавляющее большинство западных площадок закроются перед выходными — в Страстную пятницу.

Заседания ЕЦБ и Банка Англии станут одними из главных событий на предстоящей финансовой неделе. В этот четверг член управляющего совета Европейского центробанка Клаас Кнот заявил, что у регулятора практически не осталось пространства для дальнейшего смягчения кредитно-денежной политики. Но, с другой стороны, долговой кризис в еврозоне может заставить ЕЦБ отложить постепенный отказ от «крайне мягкого монетарного подхода».

На заседании ЕЦБ 4 апреля исполнится ровно год с момента, как регулятор попытался закрутить гайки в монетарной политике, подняв ставку до одного процента с четвертью. Но ставший новым главой банка Марио Драги повернул вспять политику ЦБ: с начала зимы ставка держится на своем историческом минимуме в 1%. Большинство аналитиков ждут сохранения статуса-кво. Но рецессия в еврозоне продолжается, а значит, можно было бы предложить Центробанку выйти за рамки привычных шаблонов и опустить ставку ниже 1%, чтобы стимулировать деловую активность. Главный аргумент против — инфляция.

( Читать дальше )

Календарь событий