Календарь событий

Спасибо Карапузу за помощь с источниками для данного обзора.

На этой неделе настроения торгов будут определять новости из Европы – ожидается  саммит ЕС в четверг – пятницу, размещения Италии и Испании, а также детали бейлаута последней – в понедельник ожидается официальный запрос.  В чем состоит интрига – это детали плана, каков он будет. Наиболее позитивный вариант для рынков – а-ля Сити Банк 2009-го года, когда префы были конвертированы в обычные акции, а долги по бейлауту будут сделаны главными по отношению к остальным.
 
Во второй половине недели рынки будут ждать конструктива из Брюсселя – и скорее всего, подрастем на каких-либо обещаниях оттуда. В то же время, полумеры и общие фразы все меньше устраивают сообщество, хотелось бы услышать более конкретные вещи
 
По статистике особого изобилия не предвидится.
США – будет весьма интересный блок статистики по жилищному сектору и размещение государственных облигаций. Также будут опубликованы региональные индексы ФРБ. Ожидаются данные по личным доходам и расходам и финальный показатель ВВП за 1-й квартал, который обычно не оказывает такого сильного влияния, как предварительный. Однако, ценовые индексы могут представлять собой интерес


( Читать дальше )

Забавный момент – сегодня во время завтрака включаю Евроньюс и, первое, что я вижу – заголовок новостей – Crisis in Italia. На этом сбор информации о внешнем фоне в попытке понять, чем нас будут кормить в ближайшее время, можно было завершить.
 
Многие ждут позитива от решения проблем в Греции, удачного исхода выборов во Франции. На мой взгляд, эти ожидания почти бессмысленны – почему? – решение этих проблем уже частично в цене, да и если посмотреть динамику последних 2-3 недель, основной драйвер произошедшего роста – ожидания очередного раунда смягчения. Он может явиться в трех ипостасях – самый мощный вариант – это скоординированные действия центробанков, в этом плане рынки будут внимательно следить за встречей G20 сегодня и завтра, а также за очередным ЭКОФИНОМ в пятницу. Два других возможных проявления накачки ликвидностью – намек назапуск QE3 и продления программы Twist на 400 млрд. 
 


( Читать дальше )

Сразу извинюсь перед  теми, кто ждал обзор предстоящей недели в воскресенье – был на отдыхе и восстановлении после сложной недели) Да и у нас священный праздник – День Независимости России, к слову, надо учиться уважать и любить этот день не меньше, чем американцы 4 июля.
 Не знаю, увидит ли кто-то этот обзор, так как пишу в машине за рулем которой совершенно безумный чувак, движущийся со скоростью километров 300 в час. А за окном мелькает наша российская действительность – покосившиеся заборы, старые дома, бедность и в основном праздность жителей, а где-то в столицах сейчас пытаются провести  «Марш миллионов» непонятные люди, то ли они из Госдепа, то ли искренние заблуждающиеся хипстеры, то ли герои будущей независимости. И напрягает конечно их риторика, ссылки на события в Египте и Ливии, что там может быть хорошего в этих революциях?  Напрягает и риторика нашистов, не замечающих явных проблем в стране, маскирующих их, для которых любая здравая критика – и уже все, «предательство», «либерасты» и т.п. «уже кричат раздор, пожар, и прослывет у них мечтателем, опасным»… Господа, мы это все уже проходили, наша богатая история все это помнит, мы провели над собой всевозможные эксперименты… не пора ли уже успокоиться и спокойно работать на благо нашей Великой Родины? Но это лирика, хотелось высказаться )

( Читать дальше )

28 Мая. Италия. Аукцион. Облигации
29 Мая Италия Векселя
31 Мая — Референдум в Ирландии по поводу Еврозоны. Опрос в воскресенье в местной газете показал 6-ти % увеличение «За» до 53-%. «Против» набирает порядка 31%. Остальные голоса ожидают за «Не знаю».Но все же некоторые специалшисты опасаются, что в конечном итоге «Против Евро» может набрать большинство на референдуме.
Июнь
6 — Конференция ЕЦБ, решение по поводу ставок.
6 — Ожидается, что Евро комиссия огласит свою резолюцию по борьбе с кризисом. Ожидается, что ЕЦБ огласит предложения схем по спасению банковской системы, потенциально ( согласно слухам) возможна даже схема «частичного списания кредиторской задолженности» ( именно этот слух вытащил на прошлой неделе в один день Америку из -1%-1.3% в плюс за последние пару часов торгов). Но вряд ли такая схема может быть оглашена еще до встречи большой двадцатки(18-19 июня)
6 — Аукцион на Португальские векселя.


( Читать дальше )

Следует привыкнуть, что в ближайшие несколько недель рынки будут жить разговорами о ситуации в Греции. Что-то постоянно происходит, если принять во внимание риторику последних недель, то все большее внимание уделяется подготовке страны к выходу из Еврозоны – здесь громко прозвучали заявления Пападемоса, Даллары ну и нашего Швецова.  В пятницу минфин Бельгии заявил, что бизнес и официальные лица должны начать готовится, если плана нет, то все может закончиться хаосом. По его словам, большой негатив в том, что тема приготовлений и «Плана Б» не обсуждаются, власти Германии и вовсе даже не хотят вспоминать про такой вариант. Все большее значение будут иметь опросы поллов по Греции, пока Сириза неуверенно лидирует, на пятки наступает Новая Демократия. Можно ожидать все, что угодно, очень вероятно, что в игру вступит ЕЦБ или мы будем слышать новые заявления от ЕС. Один момент очень вероятен – неделя будет волатильной.  Я склоняюсь к тому, что у всех, естественно, заготовлено по плану и если что-то случится, наверняка ЕЦБ и Германия вытащат на свет божий какой-нибудь спасительный план


( Читать дальше )

Долговой кризис в Европе

Как бы ни надоела эта тема, еще как минимум до 17 июня рынки будут остро реагировать на любые важные новости относительно приверженности Греции Еврозоне. Большое значение имеют изменения в настроениях самих греков, заявления официальных лиц, и конечно, динамика долгового рынка. Критичными будут и новости по Испании, все, что связано с национализацией банков и процессом вывода токсичных активов. Общий итог саммита G8 ожидаем — полная приверженность членству Греции в Еврозоне, вряд ли это принесет позитив на рынки.  Неделя ожидается волатильной именно из-за преобладания кризисной темы в настроениях, отчетностей и макростатистики будет мало, поэтому возможны резкие движения на раздичных новостях, выступлениях и тп. Самый главный страх — это беспорядочный выход Греции, скорее всего, рынки будут рассматривать и этот вариант, который может принести убытки на 1 трлн евро. 
По Европе складывается впечатление, что никто не знает что делать, всплывают уж совсем жесткие варианты, вроде референдума от Меркель. 

Размещения:
Пройдет цикл размещений в США, в прошлые разы, 10-летки и 30-летки обновили исторические максимумы. Прошлая неделя была худшая для рынков акций с начала года, очень возможно, что деньги пойдут на долговой рынок и вырастет спрос на доллар США. Это вероятно и на фоне ухудшающихся перспектив Еврозоны. На рынке ходили слухи, что выросший спрос прошлого аукциона связан с поспешным хеджированием позиций J.P.M

( Читать дальше )

Даже беглый взгляд на календарь предстоящей недели дает понять: работы нам хватит. Самыми напряженными днями традиционно станут вторник-четверг.
Начинаем неделю мы явно не на позитиве. Ключевыми разочарованиями выходных стали поражение партии Меркель на региональных выборах в выходные и неспособность греков договориться о коалиции.
Посмотрим, какие темы будут задавать настроение торгам на предстоящей неделе.

Протоколы заседания ФРС

В среду выйдут протоколы заседания последнего заседания ФРС. Напомню, что тогда вышли положительные прогнозы по экономике от членов ФРС, а в пресс-конференции Бернанке, в ответе на первый вопрос многие почему-то увидели намек на QE, хотя ключевая фраза того вечера была следующая «разгонять инфляцию, чтобы снизить безработицу было бы безумно». В среду вечером есть шанс увидеть повышенную волатильность. В целом, скорее всего, протоколы выйдут в ястребинном ключе

Размещения

( Читать дальше )

Выборы:

Избиратели «наказали» действующих правителей Франции и Греции, которые во многом проиграли из-за своей позиции по вопросам кризиса суверенных стран. Во Франции Елисейские поля будут освобождены для левых, хотя Саркози и сумел сократить оставание, но этого недостаточно. В Греции, ПАСОК и Новая демократия не набирают 40% и не смогут сформировать коалиционное правительство, под вопросом принятие пакета помощи и под большим вопросом меры жесткой экономии, которые должны быть объявлены в Июне. Обозленные измученные греки дали карт-бланш ультра-правым и ультра-левым оппозиционерам, которые вполне могут объединиться. Ультра-правая «золотая Заря» может впервые войти в парламент, Левая коалиция опережает ПАСОК. Это партии которые ПРОТИВ БЕЙЛАУТА. Лидеры Новой демократии и Пасок уже признали, что откровенно обосрались, не набрав и по 20%…
 На момент написания этих строк евро торгуется на отметке 1.2960. Греция входит в новый виток политической неразберихи. Нас ждут недели неопределенности. 

( Читать дальше )

Ожидается, что инвесторы, на предстоящей неделе, отойдут от корпоративных отчетностей, которые, в основном, лучше ожиданий, и переключаться на макроэкономические данные и проблемы Европы.

Самое главное событие недели – это пятничный отчет по занятости США. Экономисты поумерили свои ожидания, и планируют увидеть скромные по недавним меркам 159 000 по NFP. На мой взгляд, есть большие шансы не достичь и этой цифры. Можете сколько угодно говорить о том, что QE не будет, «достали» и т.п., но это единственная сильная идея на рынке сейчас. Полагаю, что увидев плохие данные по безработице, мы имеем все шансы обновить  годовые максимумы по индексу S&P. Звучит как бред, но это реальность. Кроме этого, обратим внимание на следующие события.
 
Макороэкономические данные:
Мы увидим индексы PMI Китая, Великобритании и Еврозоны, отдельных ФРБ США. Индексы ISM MFG и non mgf по США и Европе. Также будет интересно посмотреть на уровень безработицы в Европе и многие другие экономические индикаторы – они все есть в таблице, скажу лишь, что неделя будет насыщенной.


( Читать дальше )

Небольшое объявление – теперь календарь будет выходить в 00.00 с воскресенья на понедельник. Я думаю, это добавит некоторой стабильности
 
Неделя будет насыщенной и сложной. На что обратим внимание?
 
Отчетности
 
Примерно треть компаний индексов S&P500 и Dow Jones отчитаются на этой неделе
Пока отчетности позитивны, лучше ожиданий.  То ли сами компании молодцы, что настроили на низкие ожидания, то ли аналитики ошиблись с расчетами, чересчур поосторожничав, но факт — из 106 компаний индекса S&P, которые уже отчитались, лучше прогнозов это сделали 83%. Лучше всех выглядит финансовый сектор. Конечно же, на этой неделе в центре внимания будет отчет Apple, кроме них во вторник отчитаются  United  Tech Corp,  3M Co, AT&T, в среду – Боинг и Caterpillar, в четверг – Exxon Mobil, Chevron, P&G, Amazon.com.

Заседание ФРС, пресс-конференция Бернанке.
 
Да, пасхальные данные по НФП были плохи. Да, все jobless claims за это время были хуже ожиданий и пересматривались в худшую сторону. Но были ли они настолько плохи, чтобы ФЕД преподнес нам какой-либо сюрприз в среду? Мы ничего не слышали за эти 3 недели, никаких намеков от представителей ФРС – Йеллен и Дадли ничего, по сути, не сказали, чтобы не пытались им приписать, как и остальные, ни про QE3, ни о продолжении Twist.  Удивят ли нас в среду? – Не думаю. Слишком рано. НО не будем забывать простое правило с wall st – «Never short FED», не упуская потенциальную возможность заработать на укреплении доллара по факту.


( Читать дальше )