КИВИ финанс

Старт размещений, букбилдинг и оферта:

• «Практика ЛК» сегодня начинает размещение трехлетних облигаций серии 001P-02 объемом 3 млрд рублей. Регистрационный номер — 4B02-02-00089-L-001P. Бумаги включены во Второй уровень котировального списка. Ставка купона установлена на уровне 15,7% годовых на весь период обращения. Купоны ежемесячные. Сбор заявок на бумаги прошел 20 октября. По выпуску предусмотрена амортизация. Организаторы — Альфа-банк и Совкомбанк. Кредитный рейтинг эмитента — ruA со стабильным прогнозом от «Эксперта РА».

• «Солнечный свет» (бренд Sunlight) сегодня начинает размещение облигаций серии 001Р-01 объемом 1 млрд рублей и сроком 1,5 года. Регистрационный номер — 4B02-01-00108-L-001P. Бумаги включены во Второй уровень котировального списка. Ставка купона установлена на уровне 15,25% годовых на весь период обращения. Купоны ежемесячные. Сбор заявок на выпуск прошел 20 октября. Организаторы — Газпромбанк и БКС КИБ. Кредитный рейтинг эмитента — ruА- со стабильным прогнозом от «Эксперта РА».

( Читать дальше )

Старт размещений, новые выпуски и кредитные решения:

• МФК «Мани Капитал» сегодня, 24 октября, начинает размещение трехлетних облигаций серии 001P-01 объемом 150 млн рублей. Регистрационный номер — 4B02-01-05736-P-001P. Бумаги включены в Сектор ПИР. Ставки 1-6-го купонов установлены на уровне 21% годовых, 7-12-го купонов — 18% годовых, 13-18-го купонов — 16% годовых, 19-36-го купонов — 15% годовых. Купоны ежемесячные. Организатор — ИК «Иволга Капитал». Кредитный рейтинг эмитента — ruBB- со стабильным прогнозом от «Эксперта РА».

• «РуссОйл» сегодня, 24 октября, начинает размещение трехлетних облигаций серии БО-01 объемом 200 млн рублей. Регистрационный номер — 4B02-01-00112-L. Бумаги включены в Сектор ПИР. Ставка 1-го купона установлена на уровне 18% годовых. По выпуску предусмотрена возможность досрочного погашения по усмотрению эмитента в даты окончания 6-го и 10-го купонных периодов, а также амортизация: по 25% номинальной стоимости бумаг будет погашено в даты окончания 9-12-го купонов. Организатор — ИК «Диалот». Кредитный рейтинг эмитента — BB+(RU) со стабильным прогнозом от АКРА.

( Читать дальше )

Старт размещения, ставки купонов и букбилдинг:

• «Лизинг-Трейд» сегодня начинает размещение пятилетних облигаций серии 001P-10 объемом 200 млн рублей. Регистрационный номер ― 4B02-10-00506-R-001P. Ставки 1-12-го купонов установлены на уровне 20% годовых, 13-36-го купонов — 16% годовых, 37-60-го купонов — 15% годовых. Купоны ежемесячные. Организатор — ИК «Иволга Капитал». По выпуску предусмотрена амортизация. Кредитный рейтинг эмитента — ruВВB- со стабильным прогнозом от «Эксперта РА».

• МФК «Мани Капитал» установила ставки 1-6-го купонов трехлетних облигаций серии 001P-01 объемом 150 млн рублей на уровне 21% годовых, 7-12-го купонов — 18% годовых, 13-18-го купонов — 16% годовых, 19-36-го купонов — 15% годовых. Купоны ежемесячные. Размещение выпуска начнется 24 октября. Организатор — ИК «Иволга Капитал». Кредитный рейтинг эмитента — ruBB- со стабильным прогнозом от «Эксперта РА».

( Читать дальше )

Новый выпуск, букбилдинг и итоги оферты:

• Московская биржа зарегистрировала трехлетние облигации «ЭкономЛизинга» серии 001Р-05. Регистрационный номер — 4B02-05-00461-R-001P. Бумаги включены в Третий уровень котировального списка и Сектор ПИР. Параметры займа пока не раскрываются.

• «ФЭС-Агро» планирует 8 августа провести сбор заявок на трехлетние облигации серии 001Р-01 объемом не более 1 млрд рублей. Ориентир ставки купона — 14,5–15% годовых. Купоны ежеквартальные. По выпуску предусмотрена амортизация: в даты выплат 11-12-го купонов будет погашено по 50% от номинальной стоимости. Организаторы — инвестиционный банк «Синара», Газпромбанк и ИК «Диалот». Техразмещение запланировано на 10 августа.

• Компания «Новые технологии» планируют 10 августа провести сбор заявок на пятилетние облигации серии БО-02 объемом 1 млрд рублей. Ориентир ставки купона — 13–13,5% годовых. Купоны полугодовые. По выпуску предусмотрена оферта через три года. Организаторы — Газпромбанк и инвестиционный банк «Синара». Техразмещение запланировано на 15 августа.

( Читать дальше )

Хотя речь идет о 1% номинала и одном квартальном купоне (погашение 10 октября). Но несколько процентов можно взять (сейчас чуть меньше), где-то 2,5% за 76 дней, что не так мало в переводе на годовые (14%). Для RuA рейтинга тоже жирненько.

Напомню, кэша у консолидированного Киви достаточно, чтобы погасить эти бонды 10 раз. Объем выпуска после оферт на 3,8 млрд рублей. Только денежных средств у компании на 47,5 млрд рублей. А чистая ликвидность группы (за вычетом обязательств перед вкладчиками и облигаций на уровне 41 млрд рублей). 

Кажется, что с погашением проблем возникнуть не должно. Ваше мнение?

Букбилдинг, рейтинговые решения и итоги размещения:

• МФК «МигКредит» в конце июля — начале августа планирует разместить трехлетние облигации серии 002MC-01. Параметры выпуска пока не раскрываются. Бумаги предназначены для квалифицированных инвесторов. Облигации включены в Третий уровень котировального списка Московской биржи и Сектор ПИР.

• «Практика ЛК» (головная структура ГК «Ураллизинг») планирует 7 июля провести сбор заявок инвесторов на приобретение трехлетних облигаций серии 001P-01 объемом 2 млрд рублей. Ориентир ставки купона — не выше 11% годовых. Купоны ежеквартальные. По выпуску предусмотрена амортизация. Организаторы — Альфа-банк, банк «ФК Открытие» и Совкомбанк. Техразмещение запланировано на 11 июля.

• АКРА понизило кредитный рейтинг «Феррони» до уровня B+(RU), прогноз «развивающийся». Оценка обусловлена снижением операционных показателей компании в 2022 г. и в прогнозном периоде 2023-2025 гг. (ввиду переноса экспортных продаж на аффилированные производственные компании и произошедшего пожара на производственной площадке «Феррони Тольятти»), а также ухудшением ликвидности эмитента.

( Читать дальше )

Старт размещений, допвыпуск и досрочное погашение:

• «Мосрегионлифт» сегодня начинает размещение четырехлетних облигаций серии БО-02 объемом 200 млн рублей. Регистрационный номер — 4B02-02-00097-L. Ставка 1-го купона установлена на уровне 15,25% годовых. По выпуску предусмотрена амортизация — в даты выплат 29-48-го купонов будет погашаться по 5% от номинала; а также возможность досрочного погашения облигаций по усмотрению эмитента в даты окончания 13-го, 25-го и 38-го купонов. Организатор — ИК «Диалот».

• МФК «Фордевинд» сегодня начинает размещение трехлетних облигаций серии 001Р-01 объемом 500 млн рублей. Регистрационный номер — 4B02-01-00616-R-001P. Ставка купона установлена на уровне 16% годовых на весь период обращения. Купоны ежемесячные. Выпуск доступен только для квалифицированных инвесторов. По займу предусмотрена равномерная амортизация в течение последних шести купонных периодов. Организатор — ИК «Иволга Капитал».

( Читать дальше )

Новые выпуски, ставка купона и кредитные рейтинги:

• ГК «Самолет» 12 июля с 11:00 до 15:00 по московскому времени откроет книгу заявок на трехлетний выпуск облигаций серии БО-П12 объемом 10 млрд рублей. Ориентир доходности — премия не более 500 базисных пунктов к трехлетним ОФЗ. Организаторы: Газпромбанк, банк «ДОМ.РФ», БК «Регион», Россельхозбанк, Тинькофф банк, инвестиционный банк «Синара» и Экспобанк.

• Московская биржа зарегистрировала выпуск облигаций «Биннофарм Групп» серии 001P-02. Регистрационный номер — 4B02-02-00054-L-001P. Бумаги включены во Второй уровень котировального списка.

• Банк России зарегистрировал двухлетний выпуск облигаций «Элемент Лизинг» серии 01А объемом 2 млрд рублей. Регистрационный номер — 4-03-36193-R. Выпуск будет размещен по закрытой подписке в пользу СПАО «Ингосстрах».

( Читать дальше )

Старт размещений, новый выпуск и рейтинг облигаций:

• Сегодня «Автодом» начинает размещение дебютного выпуска трехлетних облигаций серии 001Р-01 объемом 5 млрд рублей. Регистрационный номер — 4B02-01-12586-A-001P. Ставка купона установлена на уровне 12,25% годовых на весь срок обращения бумаг.

• Сегодня «Инкаб» начинает размещение дебютного выпуска трехлетних облигаций серии БО-01 объемом 1 млрд рублей. Регистрационный номер — 4B02-01-00064-L. Ставка 1-6-го купонов установлена на уровне 13,5% годовых, купоны ежеквартальные. Организаторы: «ФК Открытие» и BCS Global Markets.

• Московская биржа зарегистрировала облигации «Новосибирский завод резки металла» (НЗРМ) серии БО-01. Регистрационный номер — 4B02-01-00418-R. Бумаги включены в Третий уровень котировального списка.

• «Эксперт РА» подтвердило кредитный рейтинг облигаций «КИВИ Финанс» серии 001P-01 на уровне ruA.

( Читать дальше )

Всем добра и позитива.

В связи с последними событиями вокруг компании киви (отозвали лицензию на транзакции для «ставок на спорт») вместе с акциями на локальные минимумы упали и облигации!

Краткое наименование КИВИФ 1Р01
Код ценной бумаги RU000A1028C7

на 01.09.21 
Простая доходность к погашению = 9,40% годовых
(без учета реинвестиции купонов)
А эффективная доходность = 9,80% годовых
(с реинвестицией купонов)

Облигации торгуются по цене ~98% от номинала и даже ниже. Срок погашения через 2 года. 

Проанализировав новости и мнения инвест. домов по данным бондам я пришел к выводу, что риск дефолта киви и невыплаты долга  достаточно низок и фактически не изменился с момента выпуска облигаций год назад. Да, выручка компании оказалась под ударом и ожидаемо снизится по итогам 2021 на 20-25%.

Но кредитные метрики остаются сильными, собственный капитал в активах по итогам 2кв2021 года составляет высокие 50%; долговая нагрузка общий долг/ EBITDA находится на уровне порядка 0,5х; денежных средств на счетах достаточно для погашения всех обязательств.

( Читать дальше )