Инфляция в России

Инфляционные ожидания населения РФ в октябре остались на уровне 12,6%, как и в сентябре — опрос по заказу ЦБ

cbr.ru/Collection/Collection/File/59354/inFOM_25-10.pdf

Главная интрига этой пятницы — заседание ЦБ по ключевой ставке.

В SberCIB считают, что Банк России оставит её на прежнем уровне и не будет менять тон коммуникации — с учётом последних корректировок бюджета и увеличения рисков для динамики инфляционных ожиданий.

Наиболее устойчивыми в условиях осторожной риторики регулятора будут консервативные инструменты — фонды денежного рынка и флоатеры.

Однако пауза, скорее всего, будет кратковременной, и в декабре ЦБ возобновит снижение ставки. К этому времени прояснится и тактика исполнения увеличенной программы заимствований Минфина, которая должна поддержать рынок ОФЗ.

К концу года в базовом сценарии эксперты ждут снижения ставки до 16%, в оптимистичном — до 15%.

Аналитикам по-прежнему нравятся ОФЗ с фиксированным купоном на среднесрочном горизонте. А ещё они ждут восстановления рынка. По мнению SberCIB, к концу следующего года доходности 5- и 10-летних гособлигаций могут опуститься до 12,0–12,25%.

Источник

Ситуация с ростом цен в России достаточно сложная, т.к. краткосрочно (до конца года) действует много проинфляционных факторов, но на горизонте полугода-года все не так однозначно.

Проинфляционные факторы:

🔥Санкции + атаки на инфраструктуру и производство увеличивают издержки на оплату, доставку, а также способны вызвать временный дефицит товаров. Последние 3 года показывают, что в определенной мере эти проблемы могут быть нивелированы, но не до конца.

🔥Рост МРОТ создает сразу несколько проблем:

1)  Люди получают больше денег без роста производительности труда, что приводит к росту цен в первую очередь на услуги;

2)  Сокращается производство, т.к. часть компаний закроются, а оставшиеся на рынке могут поднять цены;

3)  Производители поднимут цены на услуги, которые не выйдет оказать без людей или автоматизация не доступна из-за дорогого кредита и низкой квалификации персонала.

🔥Косвенные налоги: НДС, акцизы, а также пошлины, утильсбор и т.п. Все это напрямую увеличивает цены на прилавках в периоде от объявления до фактического введения, а далее эффект обратный, т.к. сокращается располагаемый объем доходов граждан, уменьшается потребление в физических показателях.

Российские нефтяные компании могут обязать направлять на переработку до 40% добываемой нефти и направлять произведённые нефтепродукты преимущественно на внутренний рынок. Этот вопрос, как сообщают СМИ, будет обсуждаться в среду на совещании у вице-премьера правительства РФ Александра Новака.

Эта мера должна быть направлена на обеспечение внутреннего рынка топливом по доступным ценам. Напомним, что в период с начала года по середину октября средняя розничная цена литра бензина в РФ выросла на 6,5%, то есть меньше, чем выросла годовая инфляция, главным образом, потому что правительство их сдерживает.

Однако биржевые котировки бензина АИ-95 с начала года выросли на 53%, несмотря на меры по ограничению экспорта. Третий квартал в России обычно является периодом повышенного спроса на бензин из-за осенней уборочной кампании и сезонов отпусков. Но в текущем году, как и в прошлом, рост цен на бензин связан ещё и с ограничением предложения топлива из-за ремонтов производственных мощностей некоторых НПЗ по причинам атак украинских БПЛА.

Мы предполагаем, что 24 октября Банк России оставит ключевую ставку без изменений.

Предстоящее заседание совета директоров относится к числу опорных — на нем регулятор представит уточненные макроэкономические прогнозы.

Снижение же ставки представляется нам более вероятным по итогам декабрьского заседания — при том условии, что инфляционные риски, которые мы рассмотрим далее, останутся под контролем.

Потенциал роста цен на рынке ОФЗ до конца этого года мы считаем ограниченным, однако ряд долгосрочных выпусков могут обеспечить полную доходность в районе 30% на горизонте до конца года следующего.

Источник

В сентябре по оценкам ЦБ месячный прирост цен с исключением сезонности составил 6,7% против 4,0% в августе.

Инфляция в России заметно не падает по одной простой причине, сейчас россиян волнует возможное повышение НДС, и это создает инфляционные ожидания — в интервью «Известиям» сообщила лидер Mind Money.

Юлия Хандошко: «Конечно, рост НДС на 2% не приведет к росту инфляции на те же 2%. Но было бы странно, если бы на фоне смягчения ДКП и увеличения налоговой нагрузки инфляция вообще не выросла. Когда цены на продукты растут хотя бы из-за изменения НДС, пусть и неравномерно по категориям, это всё равно добавляет инфляционное давление», — отмечает эксперт.

Совет директоров Банка России на заседании 24 октября, скорее всего, сохранит ключевую ставку на уровне 17% с умеренно жесткой риторикой, сообщил Forbes старший стратег по долговому рынку SberCIB Investment Research Игорь Рапохин.

По его словам, осторожность ЦБ связана с более стимулирующей бюджетной политикой, планами повышения НДС, изменением методологии утильсбора, ростом цен на топливо и другими проинфляционными факторами. Перед дальнейшим снижением ставки регулятор захочет убедиться в их ограниченном влиянии на инфляцию и ожидания. «Решение ЦБ поддержит крепкий курс рубля», — отметил аналитик.

По прогнозу SberCIB, цикл снижения ставки продолжится в декабре — до 16%.

На заседании 12 сентября ЦБ третий раз подряд снизил ставку на 1 п.п. — с 18% до 17%, но оказался сдержаннее рынка: консенсус ожидал снижения на 2 п.п., а рассматривался и вариант сохранения.

Сейчас девять из 12 опрошенных Forbes экспертов считают, что ставка останется на 17%, а сигнал по будущим шагам будет нейтральным.

В России в 2025 году зафиксировано падение потребления металлопродукции примерно на 15%. Об этом сообщил генеральный директор компании «Северсталь» Шевелев.

По его словам, наблюдается замедление деловой активности во всех ключевых отраслях, которые потребляют металлопродукцию.

---------------

         

Кремль готовит друзей в южных странах в будущем

В 2026 году Россия передаст более пяти тысяч бюджетных мест в вузах иностранным студентам — прежде всего из африканских стран.

Как уточняет источник, уже подано свыше 40 тысяч заявок, и лидируют Судан, Гвинея, Гана и Чад. При этом общий объём бюджетных мест не увеличивается, а значит, фактически речь идёт о сокращении доступных мест для российских абитуриентов.

Параллельно Россия расширяет квоты для студентов из Северной Кореи и официально открывает приём для граждан Афганистана. По словам источников, такие решения продвигаются в рамках курса на укрепление влияния в странах «глобального Юга». Это рассматривается как элемент «мягкой силы»: Москва стремится готовить будущие элиты дружественных государств, которые в перспективе будут лояльны к России.