Постов с тегом "Инвестиции": 16466

Инвестиции


16 млн на три месяца

Что-то я пропустил наше сообщество, а возможно зря.

И так инвестору моему нужно 16-20 млн на три месяца.
Нужно в апреле!

Он готов платить 10% в месяц!


( Читать дальше )

Электроэнергетика. Великая депрессия по-русски

Так как, на дворе 4 апреля, весь сектор электроэнергетики уже отчитался по РСБУ (срок подачи годовой бухгалтерской отчётности НК установлен — 31 марта). Я писал цикл статей, посвящённый электроэнергетике, он назывался «Выбираем объекты для инвестирования в секторе электроэнергетике». До сектора сетей я не добрался по ряду причин. Но планы по мониторингу и инвестиционному анализу электроэнергетики не оставил. Решил проанализировать сектор, через призму отчётностей компаний сектора по РСБУ. Итак, начну с генерации:
Рисунок Генерация, отчётность компаний по РСБУ за 2012 год
Электроэнергетика. Великая депрессия по-русски 

За прошедший год в этом сегменте ушли с торгов 6 компаний. Из, оставшихся проанализировано 17, 1 компания до сих пор не опубликовала репорт. Из 16: 6 компаний ухудшили свои показатели, 5 компаний убыточны, 7 компаний показали результат лучше прошлого года (если не брать эффект от объединения ОГК2 и ОГК6, тогда 6). Самая дорогая компания по мультипликатору Р/Е 2012 ТГК-2, самая дешёвая ОГК-2. По размеру капитализации самая крупная Русгидро ( прошу обратить внимание, что Е.он Россия скоро догонит Русгидро по капитализации и это при том, что первая управляет 4 станциями, а последняя несколькими десятками). Моё мнение по этому сегменту: можно смело покупать Е.он как долгосрочную ставку на сегмент производства электроэнергии


( Читать дальше )

Письмо Ховарда Маркса акционерам

howard_marks_20130202
Ховард Маркс
Руководитель хедж-фонда Oaktree Capital Group LLC
Выдержки из письма, которое он написал клиентам Oaktree Capital 13 марта 2013 года:
Обычно для меня не стоит большого труда начать новую статью для рассылки. В данном случае было достаточно одного предложения из статьи от 4 февраля в онлайн-версии журнала «Пенсии и инвестиции», описанной «FierceFinance» 28 февраля: "Премия за риск при долгосрочных вложениях в акции обычно находится в промежутке от 4.5% до 5%."
Существует не так уж и много вещей на свете, которые я ненавижу больше, чем обобщения на тему инвестиций. В течение многих лет, к примеру, авторитеты-самоучки в области высокодоходных корпоративных облигаций говорили, что «дефолты по облигационным займам обычно происходят через 2-3 года после его размещения». Это всегда заставляло меня стискивать зубы. Среднее время от выпуска до дефолта может быть и 2-3 года, однако если это не 1) самый чаще встречающийся интервал времени (мода) и не 2) вариация этого параметра не сильно высока (хотя я полагаю, она довольно высока) — это обобщение совершенно бесполезно.


( Читать дальше )

Стратегия: апрель

Пока стоит честно признать, что стратег из меня никакой. Но моя задача сейчас — не блистать прогнозами, а  вырабатывать механизм их построения и отработки. И самая важная часть тут — работа над ошибками.

прошлые идеи:
Итак, я напомню, что в целом я был настроен оптимистично относительно рынков, полагая, что активные кризисы закончились (а вместе с ними и резко упала вероятность tail riskов). Одна из главных идей в стабильных условиях — это грамотный выбор акций, потому что если волатильность на индексах будет небольшой, то в акциях иногда идеи все же будут возникать. Вью был подкреплен апрельскими коллами со страйком 160, который сейчас уже на 21 тыс пунктов вне денег и вероятность их  положительного исполнения я оцениваю как ноль. 

причина ошибки
Если смотреть на динамику S&P500, то мой стратегический вью скорее верный, чем неверный. НО основный просчет в том, что я отождествлял позитивную динамику SP и РФР, никак не думая, что гэп между этими рынками может вырасти до таких немыслимых величин. 

Причем, слабость российского рынка началась еще в феврале, я это признавал в стратегии на март, где и приводил причины слабости, но все же думал, это рынок уже достаточно скорректировался.

Если посмотреть правде глаза, то мы как имели, так и имеем (помимо кипра):
  • слабые и ослабевающие макро-показатели
  • относительно сильный рубль, который снижает конкурентоспособность экспортеров
  • слабую и ослабевающую Европу 
  • слабые сырьевые рынки
  • растущую энергетическую независимость США
Моя ошибка:
  • я торгую тем инструментом, интерес к которому сильно снизился
  • я отождествлял по привычке динамики S&P500 и RTSI и соотв прогнозы по ним

  • S&P500 и RTSI разошлись слишком сильно (выходит за рамки моего опыта)
  • я признал очевидную слабость фртс, но при этом жаждил отскока, веря в стабильность текущего состояния рынков
Посмотрим отношение SP500 и РТС:
Стратегия: апрель

За всю 10-летнюю историю моего присутствия на фондовом рынке картины подобной тому что мы наблюдаем сейчас почти не было.

( Читать дальше )

Стэйтмент Longum tempus fund 2, март 2013 год. Итоги 1 квартала

В этом месяце столкнулся с проблемой при расчёте доходности за месяц, да и с начала года. Так как,  был существенный приток денежных средств на БС и этот приток составил 28,8% от СЧА на конец февраля, то тупое деление СЧА на конец месяца на СЧА на начало месяца существенно искажало бы доходность за период в сторону завышения (то же самое наблюдение относится и к расчёту доходности с начала года). В связи с этим пришлось для более объективной оценки в формулу расчёта доходности вносить коррективы. Сейчас она выглядит так:


СЧА (закрытие периода) – (СЧА (на начало периода)+Инвестиции (в течение периода))=Прибыль периода
Прибыль периода/(( СЧА (на начало периода)+( СЧА (на начало периода)+Инвестиции (в течение периода))/2)=Доходность периода


Считаю, что дополнение в знаменателе Суммы (СЧА (на начало периода)+Инвестиции (в течение периода)) оправданно, так приток свежих активов, сразу же включается в работу по генерированию доходности и участвует в процессе, даже, если сохраняется в форме ликвидности. Деление же на 2 усредняет значение стоимости активов, участвующих в процессе.


( Читать дальше )

Золото - Forever!

    • 30 марта 2013, 19:05
    • |
    • nik
  • Еще
На этой неделе агентство Bloomberg назвало Россию главным скупщиком золота десятилетия. Фактически, Россия превращала «черное золото» в обычное: ЦБ за 10 лет скупил 570 тонн золота, если считать, что тройская унция стоит $1650, то стоимость покупки составляет примерно $30 миллиардов.
Агентство ошиблось с лидером, Джефф Кларк из Casey Research считает- Народный банк Китая, похоже, скупает еще больше золота, но никому об этом не говорит, чтобы не задирать цену. Но и другие ЦБ не отстают. Данные за 2012 годы побили все предыдущие рекорды.
  • В абсолютных величинах лидером по покупке золота стала Турция с 5,2 млн тройских унций. Свои золотые резервы страна увеличила на 84,1% до 11,56 млн тройских унций.
  • Российский ЦБ купил 2,4 млн тройских унций, увеличив резервы на 8,5% — до 30,79 млн тройских унций.
  • Бразилия купила 1,08 млн унций, увеличив свои резервы в 2 раза.
  • Среди немногочисленных продавцов золота — Шри-Ланка, Германия и Чехия.
  • Главным покупателем золота в мире в прошлом году стал ЦБ Турции


( Читать дальше )

Вложения в долгосрок

Знакомый у меня хочет откладывать определенный процент от доходов и ежемесячно вкладывать во что-нибудь, что растет в долгосрочной переспективе. Как считаете, что ему нужно делать?

Варианты у него такие:

— счет в банке
— индексный паевой фонд
— обезличенный металлический счет (золото)


Отчётность Банка "Возрождение" за 2012 год. Всеми нелюбимая "рабочая" лошадка

Позавчера отчитался банк «Возрождение». Компания из портфеля, считаю необходимым проанализировать отчётность за 2012 год.
На закрытии 28/03/2013, на ММВБ банк «Возрождение» стоил 12 096 180 000 рублей или $389 395 441 Цена о.а. – 502 рубля, цена п.а. – 134,68 рублей. С начала года «обычка» подешевела на 7,4%
Рост активов составил 14%. Балансовая стоимость активов 209 млрд рублей. Рост активов хуже сектора (сектор +18,9%). Рост чистых кредитов так же 14%. Балансовая стоимость чистых кредитов 141,7 млрд рублей.  Это тоже хуже сектора (темп роста кредитов небанковским организациям 14,4%, рост кредитов физическим лица 38,8%)
Рисунок Темп роста кредитования банка Возрождение
Отчётность Банка "Возрождение" за 2012 год. Всеми нелюбимая "рабочая" лошадка



Рост капитала составил 12%. Балансовая стоимость капитала 20 млрд рублей. Обеспечен ростом нераспределённой прибыли  на 2,3 млрд и переоценкой фонда ц.б. на продажу на 0,028 млрд.


( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн