ИНФЛЯЦИЯ

Магнит опубликовал сильные операционные результаты за август, показав годовой рост консолидированной выручки в 34,1% до 65,6 млрд. руб. при расширении торговых площадей на 16,5%. Это подразумевает ускорение темпов роста на 40 б. п. по сравнению с июльским приростом выручки в 33,7%, преимущественно за счет вклада магазинов шаговой доступности. Связано это с ускорением расширения сети магазинов (компания открыла 126 магазинов против всего 70 в августе 2013 года, что дало увеличение торговых площадей), с продолжающимися промо-акциями, с сокращением импорта с Украины (из-за чего прекратились поставки дешевой продукции на открытые рынки и в небольшие магазины) и с ускорением инфляции в продовольственном сегменте. Годовой рост выручки в магазинах шаговой доступности составил 32%, что на 90 б. п. выше уровня предыдущего квартала, тогда как торговые площади увеличились на 15%, что говорит об улучшении темпов роста сопоставимой выручки. 

( Читать дальше )

 

Insider.pro

Специалист в области стратегического планирования Deutsche Bank Джим Рейд со своей командой обнародовал масштабное исследование на 104 страницы, нацеленное на поиск ответа: действительно ли облигации оказались в очередном мыльном пузыре?
 
Ответ: да, вполне. Рейд пишет:

«Стало давно очевидно, что пару последних десятилетий мировая экономика переходила от пузыря к пузырю. Причем проведение довольно агрессивной политики лишь способствовало появлению всё новых и новых пузырей, что сохраняло финансовую систему в привычном для нас виде. Очевидно, что на протяжении истории экономические пузыри возникали с завидным постоянством, но только в последние 20 лет взрыв одного из них мгновенно приводил к появлению последующего».
 

( Читать дальше )

В июле экономический рост продолжался, хотя его темпы оставались скромными. Годовой рост оборота розничной торговли в июле составил 1,1%, замедлившись по сравнению с 2,7% за 1П14. Таким образом, за 7М14 оборот розничной торговли увеличился на 2,4%. Замедление годовых темпов роста оборота розничной торговли за 7М14 было связано с замедлением роста номинальных доходов и ускорением годовых темпов инфляции. Мы не ожидаем ускорения годовой инфляции в 2П14; соответственно, динамика оборота розничной торговли до конца года не ухудшится. 

Инвестиции сократились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 2% в июле и на 2,6% за 7М14. В июне – июле динамика инвестиций улучшилась, т. к. за 5М14 их годовое падение составило 3,8%. Парадоксальным образом усиление геополитических рисков и санкции против России побудили российских граждан инвестировать внутри страны. Если это действительно так, то по итогам 2014 года может быть зафиксирован рост инвестиционной активности, хотя и небольшой. 


( Читать дальше )

Washington Post в своем блоге опубликовал любопытную статью о Европе. Ниже ее основные положения — по материалам AForex.
Старый свет находится в экономической депрессии, которую уже можно считать более мощной, чем та, что имела место в 30-е гг. 20-го века. Меры экономии привели к тому, что больше половины десятилетия континент почти не растет, и, похоже, это будет потерянное десятилетие. И правда, Германия и Франция показывают рост около нуля, а Италия пережила даже не W-рецессию. а WV-рецессию (по форме графика ВВП в динамике), потеряв все достижения с 2000 года, к уровням которого откатилась ее экономика. За 6.5 лет Великой рецессии европейская экономика еще не смогла дотянуться до докризисных уровней на 1.9%. Для сравнения, Америка в 30-е гг. за 7 лет вышла на предкризисные уровни, но у Европы нет шансов догнать Америку прошлого за «оставшиеся» полгода. Старушка стремительно «японизируется»: сочетание банков-зомби, стареющего населения, сжатого денежного предложения и дефляции – рецепт японского «пути к успеху» в последние почти 3 десятилетия, по которому уверенно идет Старый Свет. Европе нужна инфляция,  чтобы запустить рост, но ЕЦБ не может себе ее позволить. Причиной тому является Германия, которая опасается вседозволенности и прощения безответственного финансового поведения — факторы, которые потенциально может породить политика стимулирования инфляции, или «инфлирование проблем куда подальше», как выразился автор статьи. Ценой отказа от этого, в конце концов, могут стать проблемы, пережитые миром после Великой Депрессии, недвусмысленно намекает автор. От себя добавим, что вряд ли дело лишь в моральной щепетильности немцев, слишком уж много проблем, а главное, политических ограничений в жизни ЕС. Если же автор прав, то остается пожелать нашим партнерам скорейшего отрезвления и избавления от псевдоморальных иллюзий.