Еврозона

Не успели Ангела Меркель и Николя Саркози объявить о полном согласии между Германией и Францией по выводу зоны евро из кризиса, как Standard & Poor’s поместило рейтинги практически всех стран блока на пересмотр. Это стало самым масштабным шагом такого рода в истории S&P — пострадать может госдолг на 8 трлн долл. Уже вчера агентство добавило к кандидатам на понижение и рейтинг европейского стабфонда (EFSF).

Помещения в список на пересмотр рейтингов 15 из 17 стран Евросоюза стало самым массовым в истории S&P, признали в агентстве. Не тронули только кредитные оценки Греции и Кипра: у первой сейчас и так уже «мусорный» рейтинг СС, а рейтинг последнего был помещен на пересмотр совсем недавно. В списке на пересмотр все шесть стран зоны евро с рейтингами AAA: Германия, Франция, Австрия, Финляндия, Нидерланды и Люксембург. Рейтинги всех AAA-стран могут быть снижены на одну ступень. Исключением стала лишь Франция, которой вместе со всеми остальными странами валютного союза угрожает снижение рейтинга сразу на два уровня. Возможное снижение рейтингов окажет негативное влияние на гособлигации на общую сумму 8,1 трлн долл., подсчитало агентство Bloomberg.

Кроме того, во вторник S&P поместило на пересмотр и рейтинг европейского стабфонда EFSF, опирающегося на кредитные гарантии европейских государств. «Любое снижение рейтингов нескольким ААА-странам, скорее всего, понизит рейтинг EFSF», — полагают аналитики Barclays Capital Лоран Франсоле и Кагдас Аксу.

( Читать дальше )

      На встрече в Париже в понедельник Ангела Меркель и Николя Саркази  приняли решение в целях спасения  установить некое «золотое правило». Сегодня появилось уточнение, что же это такое. Итак: «золотое правило» это правило, которое обяжет все 17 стран членов зоны евро принять конституционный закон, позволяющий конституционному суду каждой страны следить за тем, чтобы правительство принимало сбалансированный бюджет. Для отслеживания всей ситуации в целом по еврозоне будет введена должность специального комиссара.  Наказывать слишком расточительные страны специальный комиссар из Брюсселя не станет, но конституция каждой страны должна будет предусматривать меры по контролю за принятием сбалансированного бюджета.
 
      Остается уточнить вопрос какие именно меры воздействия на правительства со стороны конституционного суда будут прописаны в  каждой стране.  Ну и еще момент, прогноз по росту ВВП для принятия бюджета можно принять и несколько завышенный, а потом сказать что «не сраслось». Принимаемый бюджет конечно будет сбалансированный, хотя изначально в него будет заложен скрытый дефицит. Вот такие дела. 

Банк Nomura посчитал цену валют после развала еврозоны. Валютный стратег банка Енс Нордвинг сделал вывод, что если евро развалится на текущем уровне, eur/usd 1.34, то единственной валютой, которая вырастет в бывшей еврозоне будет немецкая марка, она поднимется до 1.36 к доллару, а больше всех упадет греческая драхма, которая будет стоить 57 американских центов. Смотрите картинку

 

      Вчера, 6 декабря, в Париже состоялась встреча президента Франции Николя Саркози и канцлера Германии Ангелы Меркель. Ожидалось, что на этой встрече будет выработана повестка дня для общеевропейского саммита, который должен состояться 8-9 декабря. Однако вместо этого по итогам встречи было сообщено о том, что лидеры двух стран разработали и согласовали меры, которые, по их мнению, помогут вывести государства Европы из затянувшегося долгового кризиса.
 
      Новость впечатляющая. Она возымела свое действие и рынки, получив новую порцию оптимизма, продолжили свой путь наверх. Но вот только мне почему-то кажется, что весь этот оптимизм дутый. Судите сами.
     
      Во-первых, то, что предложено, не является сиюминутным действием. Николя Саркози заявил, что обсуждение нового договора должно начаться как можно быстрее и закончиться к марту 2012 года, «потому что мы должны действовать быстро». Хотя, наверное, это все-таки быстро, поскольку решено подписать сначала именно отдельный договор, а не связываться с еще более долгой процедурой изменения основных документов ЕС и еврозоны.


( Читать дальше )

Вчера не стал писать и выкладывать еженедельный обзор, так как на первое место вышли выборные мероприятия и захватили всех. Эмоции зашкаливали, поэтому на достаточное внимание со стороны читателей рассчитывать не приходилось. Но вот выборы в нашу Государственную Думу завершились, страсти начали утихать и можно спокойно бросить взгляд на неделю прошедшую и даже попытаться заглянуть в будущее. 
      Из событий прошедшей недели особо хочется выделить единый порыв ФРС, ЕЦБ и еще ряда Центробанков по снижению сразу на 50 базисных пунктов ставки по долларовым свопам. Подробно об этом я уже писал в своей статье «Хитрый ход», поэтому на самом механизме и его последствиях останавливаться сейчас не буду, а обращу внимание на некоторое странное несоответствие или несогласованность в действиях политиков и банкиров. А дело собственно вот в чем. В своем заявлении ФРС указывая причины шага по изменению ставки, пишет следующее: «Целью этих действий является попытка облегчить напряженность на финансовых рынках и сократить тем самым негативные последствия такой напряженности на предоставлении кредитов домохозяйствам и бизнесу, чтобы стимулировать экономическую активность». И если с кредитами для бизнеса все более менее понятно, то с кредитованием домохозяйств для стимулирования этой самой активности (читай увеличения потребления) что то явно не складывается. А не складывается в силу того, что европейские политики всех уровней наперебой кричат о необходимости жить по средствам и введении политики затягивания поясов и жестких мер экономии. Как то не очень вяжется кредит с экономией, когда идет тотальное сокращение зарплат, пенсий, всех пособий и расходов на социальные нужды. Кто-то здесь, мягко говоря, явно лукавит. Очень бы хотелось побыстрее понять кто именно.


( Читать дальше )

В 2008 произошел кризис «теневой банковской системы».
Инвест-банки не могли заместить потерянные рыночные источники финансирования ликвидностью от своего ЦБ, они были лишены наиболее мощных инструментов предоставления ликвидности — сделки с ЦБ — и инвестбанкам оставалась только распродажа активов, что привело к гигантским движениям на фондовых и сырьевых рынках мира и в валютных парах.
         
В 2012 происходит кризис «классической банковской системы».
Сейчас банкам доступно больше инструментов для сглаживания негативных тенденций, и поэтому не происходит резких движений на рынках активов: на валютных рынках, в стоках и сырье.

Отсутствие резких движений на финансовых рынках не говорит о том, что в 2012 напряжение меньше, чем в 2008.

Внешнее спокойствие рынков говорит лишь о различиях между 2008 и 2012. За внешним спокойствием 2012, возможно, скрывается более серьезный финансовый кризис (так как в основе кредитной спирали лежат не столько финансовые — например ипотечные облигации США — сколько политические активы — государственные облигации).

( Читать дальше )

Гонка по спасению евро началась. Мрачные итоги аукциона по немецким госбумагам, доходность итальянских бумаг зашкаливающая за 7%, расширение спрэда между немецкими и французскими бондами до уровней 1990-х годов и заявление Moody's о том, что даже Германия не гарантирована от снижения рейтинга: все это указывает на близкое окончание игры.

Знаменитые британские обозреватели близки к истерике. Вольфганг Мюнчау (Münchau) написал 28 ноября в Financial Times, что «еврозоне осталось 10 дней». Эмброс Эванс-Притчард (Ambrose Evans-Pritchard) в Daily Telegraph в тот же день переплюнул его: «Все, что мы определенно знаем, это что европейская валютная политика должна неизбежно привести к развалу и, возможно, фашизму. Что может быть хуже?» Немецкий журнал Spiegel вышел с обложкой, на которой изображена сломанная монета в один евро на фоне темного неба, заголовок гласит: «Что теперь?»

Новые решения, просочившиеся в прессу в прошлые выходные под видом возможных предложений для евросаммита 9 декабря, например, введение евробондов для ядра еврозоны, или привлечение МВФ к фондированию ЕЦБ, слишком сложные и громоздкие для участников рынка, ждущих быстрой реакции ЕЦБ.

( Читать дальше )

Предполагаю, что след неделю мы проведем в районе 157-145, а вот после экспирации( 145 всеж где то) думаю будет резкий вынос вверх(тк тот кто вышел из лонга ждет момента для входа) и последующее движение возможно в район хаев 2011 года, возможно на резком выносе нефти вверх и временном разрешении проблем еврозоны, потом тупик и лопанье пузырей и крах еврозоны и банковской системы:-)) Кто -нибудь так же думает?

Вчера произошло событие, которое заставило мировые рынки падавшие до этого больше недели на фоне все ухудшающейся обстановки в Европе, резко развернуться и устремиться в заоблачные высоты. Что же такого знаменательного произошло? Впринципе ничего особенного. Просто Федеральная резервная система (ФРС), Европейский центральный банк (ЕЦБ), а также ЦБ Канады, Великобритании, Японии и Швейцарии договорились о снижении с 5 декабря процентных ставок по долларовым свопам на 50 базисных пунктов и о продлении действия соглашений о свопах до 1 февраля 2013 года. «Целью этих действий является попытка облегчить напряженность на финансовых рынках и сократить тем самым негативные последствия такой напряженности на предоставлении кредитов домохозяйствам и бизнесу, чтобы стимулировать экономическую активность», – говорится в сообщении ФРС. Это означает, что по данному соглашению ФРС может под определенный комиссионный процент предоставлять зарубежным Центральным Банкам неограниченную ликвидность в долларах. ЦБ же смогут за счет полученных от ФРС средст кредитовать местные коммерческие банки. Кроме того, ФРС сможет при необходимости привлекать средства от зарубежных ЦБ в их национальных валютах для удовлетворения спроса на банков на территории США.

( Читать дальше )

ЕС ждет либо гиперинфляция, либо распад с возвращением к национальным валютам

Европа демонстрирует рынку недостаточный набор мер, которые происходят с большим опозданием, что заставляет говорить об отсутствии «хорошего варианта развития событий» в ЕС, считает глава Сбербанка Герман Греф, передает РИА «Новости».

По мнению Грефа, есть несколько вариантов развития событий в Европе. По его словам, первая альтернатива, которая есть у Евросоюза — это создание Соединенных Штатов Европы и «попытка решения проблемы с помощью европейского печатного станка, с помощью Европейского центробанка», но она грозит инфляцией, схожей с той, что испытала Веймарская Германия в начале 1930-х годов. «Но самое главное, что эта ситуация не спасает Европу, поскольку самая главная проблема Евросоюза заключается в разном конкурентоспособном потенциале экономик участников ЕС», — убежден Греф.

Другой альтернативой является возврат к национальным валютам для восстановления конкурентоспособности периферии. «Это очень тяжелая история, которая чревата возможностью распада всего Евросоюза, это то, что вызовет очень тяжелую реакцию на глобальных рынках, но это, на мой взгляд, значительно более честная политика», — отмечает глава Сбербанка.

( Читать дальше )