Еврозона

Fitch Ratings:

● Ставки в США, Еврозоне и Великобритании на паузе с III кв. и сейчас находятся на своих максимумах в этом цикле ужесточения.

● Ожидаем, что следующими шагами крупнейших ЦБ будет снижение ставок. Однако это снижение будет более медленным и менее резким, чем в настоящее время ожидают рынки.

● Прогнозируем снижение ставки на 0.75% к концу 2024 — в США до 4.75%, в Еврозоне до 3.75% и в Великобритании до 4.50%,

fitchratings.com, headlines F

После прошлого заседания ЕЦБ говорил о том, что повышать ставку дальше не будут, поскольку текущие финансовые условия уже достаточно жесткие и лишний хайк может привести к разрушительным последствиям исторического масштаба. Кристин все понимает и сохранила ставку на уровне 4.5%.

Самое важное из пресс-релиза:

—Экономическая активность—

Экономика еврозоны немного сократилась в третьем квартале. Более жесткие условия финансирования и низкий внешний спрос продолжат оказывать давление на экономическую активность в ближайшей перспективе.

Перспективы особенно слабые для строительства и обрабатывающей промышленности, наиболее пострадавших от повышения процентных ставок. Активность в сфере услуг также замедлится в ближайшие месяцы.

Рынок труда остается сильным — уровень безработицы в октябре составил 6.5%. Несмотря на то, что рабочие места растут, общее количество отработанных часов сократилось на 0.1% в 3кв.

—Инфляция—

Инфляция в ноябре снизилась до 2.4% г/г в соответствии с предварительной оценкой Евростата. Это снижение было широкомасштабным. В этом месяце инфляция, вероятно, ускорится из-за эффекта низкой базы стоимости энергии.

.



Данные вторника показывают, что, хотя 10 последовательных повышений ставок Европейским центральным банком помогают вернуть инфляцию к целевому уровню в 2%, они также наносят ущерб домохозяйствам и фирмам, вызывая резкое повышение стоимости кредитов.

«Зона евро немного сжимается под тяжестью более высоких процентных ставок, замедления внешнего спроса и затяжных последствий шока цен на энергоносители. Но экономика еще не падает с обрыва. В то же время последние данные по инфляции показывают заметное снижение общей ставки и ослабление ценового давления в целом. Эта комбинация, вероятно, будет примерно той, которую хочет видеть ЕЦБ. Шансы на новое повышение ставок в этом году сейчас очень низки», — Джейми Раш и Маева Кузен , экономисты Bloomberg Economics.

«Реальные располагаемые доходы населения в еврозоне в первом квартале текущего года, квартал к кварталу 2022 года, минус 1,2%. Напомню, что в Российской Федерации за этот же период времени плюс 4,4%, за второй квартал плюс 5,3%. Это рост реальных располагаемых доходов населения РФ», — сказал Путин. 

Доходности по государственным облигациям США, стран еврозоны и Японии выросли до многолетних максимумов. На торгах в среду, 4 октября, доходность 30-летних казначейских облигаций США впервые с августа 2007 года превысила 5%, с погашением через десять лет — до 4,88%, что также стало новым максимумом за последние 16 лет. В Германии доходность десятилетних облигаций впервые со времен долгового кризиса в еврозоне в 2011 году превысила 3%. Даже в Японии, где ставка до сих пор остается отрицательной, доходность по пятилетним облигациям вернулась к уровням 2013 года (0,34%).

Распродажа на долговых рынках усиливается из-за ожиданий, что процентные ставки в мире будут удерживаться на более высоком уровне дольше, чем считалось ранее. Снижение цен на американском рынке облигаций, объем которого оценивается в $25 трлн, также оказывает давление на акции и облигации по всему миру. 

quote.ru/news/article/651d0e2b9a7947dcb0cdecf2

Прирост цен за месяц 0.6% м/м и 5.3% г/г. Хотя здесь значимую роль все же сыграл августовский рост цен на энергию на 3.2% м/м, отчасти это компенсировано снижением цен на продукты питания (-0.6% м/м), хотя это скорее сезонные эффекты.

Товары без учета энергии дорожали в августе на 0.6% м/м и 4.8% г/г – это одна из причин повышенного уровня инфляции, услуги прибавили 0.2% м/м и 5.5% г/г. Но все же, базовая инфляция составила 0.3% м/м и 5.3% г/г, что немного ниже июльских значений (5.5% г/г) .

Для ЕЦБ отчет создает сложности: ястребы увидят здесь устойчивость инфляции (особенно по отдельным странам), голуби будут напирать на то, что базовая инфляция, наконец, немного снизилась. Хотя, учитывая, что ЕЦБ сейчас — это «хвостик» ФРС, скорее они все же решат подождать и посмотреть.

@truecon

Потребительские цены в еврозоне в июле 2023г уменьшились на 5,3% в годовом выражении, говорится в окончательных данных Статистического управления Европейского союза.

Таким образом, инфляция замедлилась по сравнению с 5,5% в июне, достигнув минимума с января прошлого года.

www.interfax.ru/business/916804