ЕВРАЗ

"Евраз" инвестирует более 10 млрд рублей в реконструкцию Таштагольского рудника (входит в состав горнорудного филиала «Евраз ЗСМК») в Кузбассе.

Запуск проекта — II квартал 2023 года.

Добыча руды на предприятии увеличится в 1,5 раза.

«Евраз» инвестирует более 10 млрд руб. в развитие Таштагольского рудника в Кузбассе (fomag.ru)

ММК, НЛМК и Северсталь не согласны с решением ФАС и намерены обжаловать его в суде, поэтому до утверждения суммы штрафов может пройти еще целый год. Оборотный штраф может составлять до 15% от полученной компаниями выручки. Также неизвестен период реализации, в отношении которого могут быть применены штрафы. В худшем случае, по нашим приблизительным оценкам, размер штрафов составит до $200-600 млн на компанию, что соответствует 5-15% EBITDA (и потенциально может оказать давление на премиальные наценки внутри страны, в настоящее время составляющие около $70/т). Между тем восстановление рынка стали набирает ход, и мы подтверждаем статус наших структурных фаворитов для ММК и Евраза в отрасли вследствие дешевой оценки.

В продолжение объявления компании 15 декабря 2021 года касательно потенциального выделения ее угольных активов, консолидированных в ПАО «Распадская», компания сегодня объявляет, что уменьшение уставного капитала было подтверждено Высоким судом Англии и Уэльса

На наш взгляд, результаты должны поддержать акции НЛМК, который торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2022П 4.0x. Нашим фаворитом в отрасли в настоящее время является Евраз – его акции отстают от динамики сектора, торгуясь на спот-ценах на уровне EV/EBITDA 2.7x (это дешево), при этом компания выигрывает от высоких цен на коксующийся уголь и предлагает рекордную дивидендную доходность в 25%.

В очередной раз напомним, что датой закрытия реестра акционеров для целей участия в выделении Распадской определено 15 февраля, а поступление акций Распадской владельцам бумаг ЕВРАЗа планируется на 7 апреля. Мы рекомендуем принять участие в выделении Распадской.