Доверительное Управление

Итак, два месяца плюс минус я вникал в тему создания хедж-фонда. Хочу поделиться интересными открытиями, к которым я пришел.

1. Запустить фонд, который будет успешен долгие годы — архисложная задача.
2. На этапе запуска фонда реальное значение имеет везение.
3. В России нет хедж-фондов, которые ведут открытый перформанс и показывают свою способность делать альфу.
4. Те кто на самом деле умеет делать деньги, сидят тихо и никто о них не знает.

Допустим задача — сделать успешный инвестиционный бизнес. Цель бизнеса — максимизация прибыли. Чтобы зарабатывать, фонд должен уметь стабильно зарабатывать.

Если вы создали фонд, то вы бьетесь с операционными костами и пытаетесь ужать их в плату за управление 2% от активов, и думаете как заработать свои 20% от положительного перформанса.


Проблем тут масса:

• Надо во что бы то ни стало заработать в первый год, иначе косты сожрут все, а инвесторы выведут деньги.
• Кто-то должен заниматься инвестициями, кто-то  должен вести бизнес фонда — нужны партнеры.


• Где взять хороших трейдеров? Даже те звезды которые считают себя хорошими трейдерами, которые работали на деске и зарабатывали большие деньги, когда фронтраннили крупных клиентов или же почувствовали себя гениями на волне мегаралли на разивающихся рынках 2000-х годов, могут стоить очень дорого, и иметь нулевое КПД. 
• В любом случае, чтобы заинтересовать высококлассных трейдеров, придется делать их партнерами фонда, чтобы они не убежали в другой фонд.

 

• Тут встает еще одна проблема — допустим у тебя 
• 1 фонд, 4 трейдера.
• Что делать, если 3 трейдера слились, а 1 заработал? если фонд ушел в минус, то даже тот трейдер который заработал не получит свой перформанс бонус. 

 

• Вообще говоря модель 1 фонда, когда твои доходы строго зависят от абсолютного дохода единого фонда — недиверсифицированна и крайне рискованна с точки зрения бизнес-плана и инвестиций в такой проект. Но, с точки зрения отношения к инвесторам такая модель является наиболее честной. Потому что все максимально прозрачно. И если управляющий показывает доходность по фонду, то он действительно зарабатывает деньги и тут не может быть никаких НО. 

Рассмотрим другой, альтернативный, чисто российский вариант. Если вы похитрее, вы делаете УКашечку. И ведете раздельные счета. У вас 4 трейдера, у которых к тому же может быть по три стратегии, на каждого вы вещаете инвесторов. 

( Читать дальше )

Приглашаю к сотрудничеству инвесторов

 Управление денежными средствами на Фондовом рынке России, ФОРТС.
Общий опыт торговли 4 года.

Торгую фьючерсные контракты. Опционы не использую.

2 торговых стратегии

1. внутридневная. 
2. позиционная, сделки держутся от нескольких дней до месяца.

Риск на сделку не превышает 0.5% от счета.
Максимальная просадка по счету не более 15%

Короткие стопы в обоих системах(пример фРТС около 300п стоп)

Стопы ставятся всегда, не применяю усреднение и пересиживание убыточных позиций никогда.

Соотношение прибыль/риск в  сделке не менее 1к4. доходит до 1к20 и более.

максимальное используемое плечо 1к3.

Ожидаемая средняя доходность порядка 70-100% годовых +-



На комментарии не отвечаю

Все комментрии и вопросы по делу в личку.

Всем добрый вечер.
  Размещаю это объявление с целью привлечения инвесторов на 2013 год.
  Потенциальная доходность70- 100% годовых
  Возможная допустимая просадка 10-15% (оговаривается дополнительно).
  Прибыль делится 60/40, 60% инвестору.
  В прошедшем году доходность на счетах + 70%.
  Стейтмент или справку НДФЛ, завереную брокером, предоставляю.
  Результат на  ЛЧИ 2012+25,85%  по доходности и 39 место среди активных участников.
  Пишите, спрашивайте, постараюсь ответить на все вопросы.

Понятное дело, что рано или поздно все вы (ну или почти все), сольете или потратите свои бапки и будете искать инвестора.

1. «Сосед». Самый идеальный для нас инвестор, этот тот инвестор, который знает нас лично и дает деньги не задавая никаких вопросов. Единственные вопросы, которые вы честно должны задать такому инвестору: «сколько можно про***ть?» и «как будем делить бабло?»

2. «Smart Money». Но, как правило, те люди, которые хорошо знают вас лично, вам никогда денег не доверят, поэтому приходится искать деньги на стороне. Выделим второй класс инвесторов и обзовем его «умные деньги». Такой инвестор вам задаст примерно следующие вопросы на первой встрече:

• как бы взглянуть на ваш трек рекорд (стейтмент)?
• какова ваша инвестиционная стратегия?
• какой у тебя риск-менеджмент?
• чем ты лучше других? (вопрос такой не зададут, но понимать это все равно необходимо)

соответственно все эти вопросы необходимо детально проработать до встречи. Надо четко понимать, чем мы торгуем, какой пределельный риск, какие макс суммы может переварить стратегия, в чем источник преимущества на рынке.

Более того, разумный инвестор никогда не даст вам всех денег сразу. Даст пробный капитал, и посмотрит на результат. И только потом будет увеличивать вложения.


3. «Stupid Money». Неразумные неопытные инвесторы будут задавать естественные, но непрофессиональные вопросы. Ну и вмешиваться в инвестиционный процесс они будут намного чаще, чем «умные деньги».

• Сколько мы заработаем?
• А какие есть гарантии?
• Чё думаешь по рынку-то? Куда пойдем?
• Может мне кредит взять и дать денег тебе?
• А как будешь компенсировать убытки?
• Может ты мне будешь говорить что делать, а я буду сам?

Опыт показывает, что умные деньги находят более менее вменяемых трейдеров, а вот глупые деньги обречены работать со сливающими трейдерами, потому что адекватный трейдер не возьмет неадекватного инвестора.

Кстати гря, есть еще и «Institutional money», там песня совсем другая. Я с такими дело не имел:)

Ну и как всегда, официальная позиция:

СМАРТЛАБ НЕ РЕКОМЕНДУЕТ ДАВАТЬ ДЕНЬГИ В ДОВЕРИТЕЛЬНОЕ УПРАВЛЕНИЕ ТРЕЙДЕРАМ А ТЕМ БОЛЕЕ ДАВАТЬ ИХ В ДОЛГ С РАСПИСКОЙ ИЛИ БЕЗ НЕЕ. 

PBWM 29.12.2012 на своем сайте опубликовал новость, о том, что ФСФР аннулировала лицензию «Финама» на доверительное управление из-за неоднократного нарушения законодательства о ценных бумагах. Кроме того, «Финам», не выполнял требования о противодействии отмыванию средств и финансированию терроризма, а также не предоставлял клиентам отчеты об управлении активами.

Как многие мои читатели уже знают, я решил раскрыть тему «Доверительного Управления», постараться найти лучшего управляющего. 
Хронология «исследования»
Также я провел некий конкурс управляющих, с целью найти лучшего. В итоге дал на Д.У. некой компании 200 тыс. рублей, чтобы посмотреть, как будет протекать работа.
График счета Вы можете видеть моем профиле.
За 4 месяца управления моими средствами вышло примерно -2% вместо ожидаемых 2-3%% в месяц (8-12%% за 4 месяца).
17 декабря я расторгнул договор с компанией на доверительное управление моими средствами.
Да, я прогадал с выбором управляющего. Это послужило мне уроком, впредь буду гораздо внимательнее выбирать, кому доверить (если доверить вообще) деньги.
После Нового года буду решать, как поступать дальше.
P.S. Всех с Наступающим! Этот год был основополагающим в моем исследовании темы «Доверительного управления». Надеюсь, будущий будет еще более плодотворный.

    Добрый вечер, Друзья.



    Конец Света миновал Нас! Это радует!!! Также прошла 9-я неделя с того момента как я начал вести статистику своего памм-счета у себя в блоге.    

    9 недель и рост счета на 46,82%
    Не могу сказать кому как, но лично я считаю эту цифру очень неплохим доходом.   

    А теперь результаты торгов и отчет о доходности.
    
    Первоначальная сумма средств, которую я внес на счет, составляла 14 400$
  


( Читать дальше )

Добрый день
Принимаю в доверительное управление денежные средства от 10 млн.руб.

• Позиции открываются на ТОЛЬКО рынке FORTS (используются Short & Long позиции)
• Торговля осуществляется ТОЛЬКО с помошью математических систем управления (никаких интуитивных решений)
• Используемый таймфрейм 30 минут
• Управление происходит через предоставление доступа к торговому терминалу QUIK(ТОЛЬКО данный способ, так как использую систему отправки заявок, настроенную на данный терминал)
• Официальное соглашение

Вознаграждение рассчитывается по следующей схеме:

Sucsess fee

• При условии положительного дохода:

(Доход — НДФЛ) * 15%
(то есть я взимаю плату за успех только после уплаты Ваших налогов, а не до)

• При условии отрицательного дохода:

0 
 
Management fee 

( Читать дальше )