Денежная масса

Часто, даже образованные финансисты, путают эти два понятия, а между ними огромная разница.
За «денежную базу» отвечает Центральный Банк, а за «денежную массу» в основном отвечают банки, точнее совокупность всех коммерческих банков.

«Денежная база», это — наличные рубли в обращении и остатки банков на их коррсчетах в ЦБ. Только эти деньги эмитирует Центральный Банк и только за эти деньги он отвечает перед их держателями.

«Денежная масса» (агрегат М2 в формулировке экономистов) включает в себя часть «денежной базы», а именно наличные рубли в обращении, и остатки по текущим и депозитным счетам частных и юр лиц в банках.

Таким образом, в «денежную массу» входят деньги, эмитированные Центральным Банком и деньги, эмитированные банками.
При этом «банковских» денег в «денежной массе» гораздо больше, чем «центробанковских».

( Читать дальше )

Может ли она расти по 20-30%, а то и больше в год? Вызывает ли рост денежной массы инфляцию и ведёт ли к росту ВВП? Начнём с азов.

Что такое «денежная масса» (агрегат М2)?

Денежная масса (М2) включает в себя: наличные деньги в обращении, а так же остатки на текущих и депозитных счетах у физических и юридических лиц в банках. Таким образом, рост денежной массы прежде всего связан с ростом остатков на счетах в банках. А это, в свою очередь, в большей степени связано с эффективностью банковской системы и банковским мультипликатором по выдаче кредитов, чем с ростом благосостояния людей и бизнеса.

Объясню на пальцах. Если вы взяли кредит в банке, то у вас появились деньги на счету и агрегат М2 увеличился. Но стали ли вы богаче, если у вас появились деньги, взятые в кредит? Вопрос скорее философский. Лично у вас денег больше не стало, но денежная масса при этом в стране увеличилась! В общем, рост «денежной массы» в большей степени связан с работой финансовой системы, а не с ростом личного благосостояния граждан и может большИм.
Скажем, все годы нулевых денежная масса в России росла темпами 25-30% в год, в некоторые годы даже на 40 и 50% в год. Таким темпом, конечно, не росло благосостояние людей и компаний, но рублевая денежная масса действительно росла тогда такими высокими темпами.

Далее, важно сравнивать рост денежной массы и годовую инфляцию. Если в текущем году денежная массы на 20%, а инфляция, скажем было 10%, то РЕАЛЬНЫЙ рост денежной массы составит только 10%. И тут мы подходим к важному моменту, что если мы хотим роста экономики, то нужно, чтобы рост денежной массы превышал инфляцию, т.е. РЕАЛЬНЫЙ рост экономики был положительный, т.е. выше инфляции. Если реальный рост положительный – начинается рост экономики!

Почему так происходит?
Если в экономике становится больше денег, то люди и компании начинают больше тратить на покупки, а это и заводит маховик экономики. Если к вам пришли деньги, взятые в кредит, то вы очевидно потратите их на какие-то покупки, приобретения (для этого вы и брали кредит) и ускорите своими покупками рост экономики.

Таким образом, если вы хотите стимулировать рост экономики, вам нужно всевозможными инструментами ДКП (денежно-кредитной политики) стараться увеличивать рублёвую «денежную массу» и стараться сдерживать рублёвую инфляцию, добиваясь положительного паритета. Это и обеспечит рост ВВП.

Теперь вернемся к нашим дням.
В марте этого 2022-го рост «денежной» составил 17.1%, при этом инфляция тоже составила в годовом исчислении около 17%. Таким образом в марте мы имели примерно нулевой рост «реальной» денежной массы и соответственно примерно нулевой рост ВВП. Теперь будет важно наблюдать за цифрами апреля и мая.

Мы уже знаем, что инфляция в середине мая замедлилась до нулевого значения, и даже показала небольшой минус. Это – хорошо. Важно, чтобы действиями ЦБ и банков, был обеспечен хотя бы небольшой рост «денежной массы», и это подтолкнёт к росту ВВП. Цифр по денежной массе за апрель и май пока нет, но есть предпосылки, что рост будет. Как минимум по рублевым депозитам будут за эти месяцы начислены существенные проценты (проценты тогда давали 15-20%), а значит остатки на рублевых счетах увеличатся. Кроме того, приход валюты по экспорту и конвертация их в рубли, тоже добавит рублевую массу на счетах компаний в банках. Это тоже добавок в «денежную массу». И постепенно этот рост РЕАЛЬНОЙ денежной массы запустит маховик экономики и даст рост ВВП.

@SVasiliev

С 4 мая ключевая ставка составляет — 14%. Это значительно меньше, чем процент действующей инфляции в России (на 29 апреля инфляция ускорилась до 17,73%). Различные накопительные счета уже урезали свои ставки и потеряли свою привлекательность. Новые предложения по вкладам не радуют глаз простого обывателя. Предложенные проценты по вкладам явно ниже инфляции, при этом некоторые государственные банки занижают ставку ниже 14% (кто воспользуется таким «шикарным» предложение, сможет наблюдать как его деньги тают на счету). Остаются те счастливчики успевшие воспользоваться банковскими вкладами, которые предлагали +20% годовых. Про них и хотелось бы поговорить подробнее.

Учитывая, что большинство людей открыли свои вклады в конце февраля начале марта, то их денежной массе осталось получать проценты ещё месяц (средний срок такого вклада 3 месяца). Сейчас 

( Читать дальше )

По данным сегодняшнего отчета ЦБ, в Марте количество рублей внутри России выросло на 1.5 трлн. шт. и составило 68.2 трлн. шт.

Динамика М2 в табличной форме:

 

На семилетнем графике видно, что правящий класс РФ трудится в поте лица:

   

Теперь на каждого гражданина РФ приходится примерно по 500 тыс. разрисованных бумажек. Естественно, рублевый ВВП тоже вырос. Поздравляю всех с этим «прекрасным» достижением.

Избавляйтесь от любых говноденег, друзья! Покупайте всё, что имеет хоть какую-то ценность!

--------------------
Оригинал статьи — в дзене с зеркалом в телеге (подпишись на случай введения санкций)

Предложенный мною набор графиков с довольно высокой, на мой взгляд, точностью иллюстрирует основную идею трейдеров на рынке золота

 

На верхнем графике:

синяя линия – общие резервы ведущих ЦБ (иностранная валюта + золотой запас);

красная линия – денежная масса в развитых странах, выраженная в долларах;

серая линия – котировки золота (спот в Лондоне).

Здесь мы видим давно сформировавшийся естественный тренд: чем больше денежной массы, тем больше валюты и золота резервируется мировыми ЦБ. То есть в цикле смягчения денежно-кредитной политики мы имеем рост спроса на резервные валюту и золото, что повышает цены на металл, в цикле жесткой ДКП – наоборот. 

 

На нижнем графике:

синяя линия – резервы золота ведущих мировых ЦБ; здесь уместно отметить, что такие страны как Германия, Франция, Италия, Япония, Швейцария – держат свои золотые резервы на стабильном уровне, то есть их динамика не волатильна. А вот резервы Китая и России в последнее время сильно выросли, и активный рост начался после «операции» 2014 года в Украине (словно китайцы знали о планах Путина);

( Читать дальше )

Джон Ло опередил в понимании сути банковского дела свое время на столетия.

главной причиной  экономического застоя, является недостаток денег.


Девальвация, инфляция, государственное банкротство, биржевой крах, банковская паника – Их героем был шотландец Джон Ло, 

не хватало денег на оплату процентов по огромному государственному долгу,  о погашении этого долга не могло быть и речи.

Банк Джона Ло приступил к финансированию казны, для чего потребовались новые выпуски банкнот.

Популярность и могущество Ло достигли зенита. В глазах народа он выступал чародеем, способным создавать огромное богатство из воздуха.

Строительный бум, никогда еще в Париже не продавалось столько предметов роскоши. Статуи, картины, отовсюду свозились в Париж, изящные изделия для украшения домов, доступные раньше только аристократам, теперь попадали в дома торговцев и людей среднего класса.

Иллюзия процветания распространялась по стране и  слепила глаза всей нации,  никто не хотел видеть темных туч на горизонте,

( Читать дальше )

Куда деваются рубли, которые Центробанк получает, когда продаёт доллары на бирже? Почему они исчезают? Отвечаю: Представьте вы миллиардер. Дали расписку о получении 100 тыс. рублей одному человеку. А расписка пошла по рукам (он этой распиской один рассчитался с другим, тот с третьим и т.д.). Ваша расписка выполняла роль денег в их сделках. Теперь представьте, что кто-то из этой цепочки предъявил вам эту расписку. Вы миллиардер, нет проблем: отдаёте 100 тыс., получаете расписку. 

( Читать дальше )

C 2010 реальная стоимость долга падала и сейчас составляет с учетом 2020 наверное лишь 26.5% от изначального. США вернулось на уровень долга 70х годов получается? Это если по M1. ПО М2 пока не так радужно. Но работают над этим. Пока по M2 лишь на 12% снизилась доля долга где то.

Эмиссия как в 60х-70х по 10% это уже по М2 в целом.

Если бы не эмиссия, американский рынок обвалился бы в 2016.

В целом — в 70х отказались от обеспечения золотом, сейчас обнулят долг. Сейчас будет болезнее, наверное, это надо инфляцию впустить. Но в целом по держателям долга ударит больней.

Тут реально надо переоценить стоимость золота в долларах. Как минимум оно стоит своих денег в достаточно высокой степени.

Кстати, учитывая,  что М1 весьма близко приблизилась к М2, дальше долг можно снижать еще более эффективно. Поскольку логарифм даст о себе знать.

В сумме, Если поддерживать рост М2 на уровне 10%, можно очень эффективно начать списывать долг за счёт эмиссиии не очень заметно, а такой рост М2 повторю был в 60х-70х стабильно.

«М1, М2, Денежная масса США  заберет тебя», пародия на Фредди Крюгер -рост Денежной массы США не дает мне спать :-)

ЦБ России — Денежная масса М2 (национальное определение) 
М2 на 01.11.2018г: 44,219.0 трлн руб (-0,1% м/м); (+11,5% г/г)
М2 на 01.12.2018г: 44,892.1 трлн руб (+1,5% м/м); (+11,9% г/г)
М2 на 01.01.2019г: 47,108.1 трлн руб (+4,9% м/м); (+11,0% г/г)
М2 на 01.11.2019г: 48,082.4 трлн руб (-0,0% м/м) (+8,7% г/г)  
М2 на 01.12.2019г: 49,195.3 трлн руб (+2,3% м/м); (+9,6% г/г)
М2 на 01.01.2020г: 51,660.3 трлн руб (+5,0% м/м); (+9,7% г/г)
М2 на 01.11.2020г: 55,871.6 трлн руб (-0,3% м/м); (+16,2% г/г)
М2 на 01.12.2020г: 56,122.6 трлн руб (+0,4% м/м); (+14,1% г/г)
М2 на 01.01.2021г: 58,652.1 трлн руб (+4,5% м/м); (+13,5% г/г)
М2 на 01.02.2021г: 57,598.4 трлн руб (-1,8% м/м); (+13,8% г/г)
М2 на 01.03.2021г: 58,178.2 трлн руб (+1,0% м/м); (+13,4% г/г)
М2 на 01.04.2021г: 58,261.6 трлн руб (+0,1% м/м); (+11,3% г/г)
М2 на 01.05.2021г: 59,206.3 трлн руб (+1,6% м/м); (+11,8% г/г)
М2 на 01.06.2021г: 59,194.1 трлн руб (-0,0% м/м); (+11,5% г/г)
М2 на 01.07.2021г: 59,583.9 трлн руб (+0,7% м/м); (+9,5% г/г)
М2 на 01.08.2021г: 59,379.7 трлн руб (-0,3% м/м); (+8,6% г/г)
М2 на 01.09.2021г: 59,816.9 трлн руб (+0,7% м/м); (+8,2% г/г)

( Читать дальше )

Два отличных (в целом и друг от друга) поста:

• Доходы населения в России в рублях и долларах
• Доля зарплат в денежной массе M2

Из первого поста следует достаточно простой вывод: в долларах зарплаты фактически не изменились, несмотря на инфляцию в долларе. И это плохо. А второй пост нужно обдумать. 

Свежая статья по этой теме в США: The M2 Money Supply, the Economy, and the National Debt.
Иллюстрация из нее:


Changes in US Average teacher salary, median household income, minimum wage times 2000 hours per year, and the estimated cost of a 4-year college degree relative to inflation in the M2 money supply.