Гросс

Сыграйте как гроссмейстер

Один из наиболее успешных финансистов США заявил о том, что центральные банки развитых стран не смогут прекратить монетарное стимулирование и сократить объем активов на своих балансах без серьезных негативных последствий для экономики. 

Билл Гросс, управляющий Janus Global Unconstrained Bond Fund, в своем февральском инвестиционном прогнозе сравнил политику количественного смягчения (quantitative easing, QE) мировых ЦБ с "финансовым метадоном" и отметил, что тем самым на рынках создается «нездоровое капиталистическое равновесие, за которое однажды придется заплатить». 

Гросс отмечает, что с момента финансового кризиса в 2008 г. и по настоящий момент ЦБ США, Великобритании, Японии и еврозоны – Федеральная резервная система, Банк Англии, Банк Японии и ЕЦБ – увеличили объем активов на своих балансах до $12 трлн и продолжают увеличивать объем покупок. По оценкам финансиста, мировые ЦБ «навсегда попали в ловушку QE» и не могут пойти на сокращение этой гигантской суммы. 

( Читать дальше )

Билл Гросс в очередной раз прошелся по центробанкам. Известный инвестор из Janus Capital опубликовал свой ежемесячный отчет во вторник и в очередной раз сравнил мировые центробанки с опасной игрой, в этот раз — с блекджеком.

В своем докладе Гросс упоминает теорию мартингейла, согласно которой игрок в казино в конечном счете выиграет, если постоянно будет увеличивать свои ставки. Затем Гросс сравнивает крупнейшие мировые центробанки — ФРС, Банк Японии и Европейский Центробанк — с одним из таких игроков, называя их «мартингейлеры без кошелька».

«Наши финансовые рынки стали как казино в Вегасе/Макао/Монте-Карло, в которых делают ставку на то, что неограниченное предложение кредита, генерируемого центробанками, успешно восстановит мировые экономики и вдохнет новую жизнь в рост ВВП на более низких, но приемлемых уровнях в сегодняшнем сильно закредитованном мире.»

( Читать дальше )

«Доктор едет, едет снежною равниной, порошок целебный людям он везет» — «Человек и Кошка»

Пока я тут безуспешно пытался залогиниться на Смарт-лаб, прочитал новость в ленте www.vestifinance.ru/articles/25927 Новость правда вчерашняя ))) Но все равно весьма занятная. Кажется для нашего  «короля облигаций» наступает «новая нормальность», о которой он писал smart-lab.ru/company/kitfinance/blog/100702.php Мы помнится эту статью обсудили с весьма уважаемыми мною (и не только) смарт-лабовцами… По моему давно пора было вызвать доктора. Но лучше поздно, чем никогда. Дядя Билли давно уже слишком агрессивно отстаивает свои бизнес интересы. Если честно, то его слишком много в потоке деловых новостей и аналитике. Прикрываясь чем угодно, он упорно критикует власти США за их более чем успешную социально-ориентированную политику, отстативая исключительно свои корыстные жиркотовые интересы. Так что доктор за его PIMCO уже выехал. Встречай Билли.

1. Инфляция как главный риск проблемы госдолга
   
2. Две основные причины, которые могут привести к драматичному ускорению инфляции.
   2а) утрата доверия инвесторов (удар по валюте из финансового сектора) — 5 степеней устойчивости мировой финансовой системы
   2б) нарушение товарно-денежного баланса в реальном секторе
   
3. Что такое госдолг на самом деле.
   
4. Виртуальная стрижка госдолгов развитых стран (для тех кто все еще боится).
   

 
Проблема больших госдолгов развитых стран (США, Японии, Еврозоны) каждый день обсуждается в СМИ, в деловых кругах, в среде экономистов, на уровне правительств. При этом несмотря на сомнительность данной проблемы (о чем говорят многие экономисты), власти еврозоны уже приступили к ее решению, а одна из двух ведущих партий США сделала эту тему главным аргументом своей политики под названием «давайте будем мешать Обаме управлять экономикой». В Японии же хотя и говорят о необходимости сокращения дефицита бюджета, но поступают относительно госдолга прямо противоположным образом. Весьма уважаемы ученые и эксперты (Кругман, Стиглиц, Рубини) и представители Уолл-Стрит (Баффет и Б.Гросс) дискутируют на эту тему. Решил разобраться в ней и я. Хотя говорить об этой проблеме может и вообще бы не стоило: ну хотят правительства США и еврозоны решать несуществующую проблему, ну и ладно. Но последствия этих чудачеств европолитиков (в первую очередь) весьма печальны для жителей этого региона. Ситуация экономики еврозоны стремительно ухудшается. А если заметить, что этот «миф о великом и ужасном госдолге» тормозит восстановление экономики США, то важность этой проблемы становится еще более очевидной. Таким образом цель данного выступления — это конкретизировать угрозу больших госдолгов развитых стран и оценить ее реальность.


( Читать дальше )

Мы живем во времена великих финансовых репрессии. Волатильность на глобальных рынках всячески подавляется. Ведущие мировые центробанки через обнуление ключевых процентных ставок и масштабное расширение уровня избыточных резервов в системе пытаются сгладить процесс делевериджа реального сектора. Что же стало причиной глобальной трансформации мировой экономики? Сегодняшнее финансовое мироустройство очень напоминает состояние, которое в масштабах Вселенной характеризуется как Сверхновая звезда (supernova).  
  
Предлагаю вашему вниманию перевод широко обсуждаемой в инвестиционном сообществе февральской статьи «Credit Supernova!» Билла Гросса, одного из основателей крупнейшего в мире фонда облигаций PIMCO, в которой обсуждаются текущее состояние и перспективы мировой финансовой системы, основанной на кредите.
  
Вероятно, что мировая резервная кредитная система, находящаяся в основе современного финансового мира, будет следовать по пути естественной эволюции. Также как и Вселенной, зародившейся после Большого взрыва (Big Bang) 14 млрд. лет назад, действующей монетарной системе требуется бесконечное расширение для поддержания своего существования. По тому же сценарию, проявление энтропии в физической Вселенной на самом деле может предвещать аналогичную потерю «энергии» и «тепла» на кредитных рынках. Если все так и происходит, то кредиторы, заемщики и инвесторы, неразрывно связанные между собой в рамках существующей кредитной системы, имеют законное право спросить, к каким экономическим последствиям приведет подобная трансформация.


( Читать дальше )

03.10.2012, Москва – По словам Билла Гросса, управляющего крупнейшим облигационным фондом PIMCO, экономика США, вероятней всего, не будет падать дальше, однако, хороших темпов роста, аналогичных тем, что наблюдались на протяжении последних нескольких декад, тоже не предвидится – по материалам AForex.
 ВВП США вырос на 2% в первом и на 1.3% во втором квартале текущего года, согласно данным Бюро статистики. Безработица все еще находится выше критического уровня 8%, несмотря на некоторые улучшения, которых удалось добиться за счет двух прошедших раундов количественного стимулирования экономики (QE2 и QE3).


( Читать дальше )