ГЕОПОЛИТИКА

Может задуматься?

Эх, какие же разные старты месяцев мы с вами увидели в августе-сентябре… Причины резкого роста 6–11 августа во многом схожи с причинами трендового падения последних дней — только знак другой.

🌐 Геополитика, очевидно, снова на первом плане в обсуждениях «коррекции» и давления на рынок в целом. Встречи (Путин—Трамп, Путин—Зеленский), угроза 19-го пакета санкций ЕС, саммит ШОС с астрономическими заявлениями об увеличении экспорта газа. Все отражено в индексе

 США МОГУТ ВЗЯТЬ НА СЕБЯ ИНИЦИАТИВУ ПО НАБЛЮДЕНИЮ ЗА УКРАИНСКОЙ БУФЕРНОЙ ЗОНОЙ, ЕСЛИ БУДЕТ ДОСТИГНУТО МИРНОЕ СОГЛАШЕНИЕ С РОССИЕЙ — NBC

ТРАМП ЗАЯВИЛ СВОИМ СОВЕТНИКАМ, ЧТО ПОЛОН РЕШИМОСТИ НЕ ИСПОРТИТЬ ОТНОШЕНИЯ С ПУТИНЫМ

ПУТИН И ТРАМП РАЗДЕЛЯЮТ ВИДЕНИЕ, ЧТО ПОЗИЦИЯ СТРАН ЕВРОПЫ — ГЛАВНАЯ ПОМЕХА В ПРОЦЕССЕ УКРАИНСКОГО УРЕГУЛИРОВАНИЯ — CNN

ТРАМП ВСЁ БОЛЕЕ ПЕССИМИСТИЧНО ОТНОСИТСЯ К ПЕРСПЕКТИВЕ ОКОНЧАНИЯ РОССИЙСКО-УКРАИНСКОГО КОНФЛИКТА — NBC NEWS

В общем, уже думаю всем понятно, что процесс тормозит ЕС со своими амбициями. Если бы все решали только РФ и США, то все прошло бы гладко…

Благо, рынок уже не так остро реагирует на все эти заявления, что процесс замедлился… Привыкли! Смирились ! 

Следующий этап — следим за решением ЦБ через неделю…

Приглашаю в канал степную братву, там ещё больше интересных разборов, обсуждений и прочих полезностей — t.me/+Hqf_BrCvO5NkYWY6

❗️ТРАМП ЗАЯВИЛ CBS, ЧТО НАМЕРЕН ДОБИТЬСЯ МИРА МЕЖДУ РОССИЕЙ И УКРАИНОЙ, ХОТЯ СТОРОНЫ ПОКА «НЕ ГОТОВЫ», НО «ЧТО-ТО ПРОИЗОЙДЁТ» 

ПОДЧЕРКНУЛ, ЧТО СЛЕДИТ ЗА ПЕРЕГОВОРАМИ С ПУТИНЫМ И ЗЕЛЕНСКИМ, ОСУЖДАЕТ ЖЕРТВЫ СРЕДИ МИРНЫХ ЖИТЕЛЕЙ И ВЕРИТ, ЧТО СМОЖЕТ УСАДИТЬ ЛИДЕРОВ ЗА СТОЛ ПЕРЕГОВОРОВ

ТРАМП: В ТЕЧЕНИЕ СЛЕДУЮЩЕЙ НЕДЕЛИ ИЛИ ДВУХ УЗНАЮ, НАСКОЛЬКО ХОРОШИ ОТНОШЕНИЯ С РОССИЕЙ

👆 Опять одна-недели, мне кажется, это где-то уже было… 

Опять что ли ждем? Хомяк уже устал ждать! 😁

В то же время:

ПУТИН РАССКАЗАЛ, ЧТО СООБЩИЛ ТРАМПУ О ВОЗМОЖНОСТИ ВСТРЕЧИ С ЗЕЛЕНСКИМ

❗️МНЕ ПРЕДСТАВЛЯЕТСЯ, ЕСЛИ ЗДРАВЫЙ СМЫСЛ ВОСТОРЖЕСТВУЕТ, ТО ДОГОВОРИТЬСЯ О ПРИЕМЛЕМОМ ВАРИАНТЕ ПРЕКРАЩЕНИЯ ЭТОГО КОНФЛИКТА МОЖНО, ТЕМ БОЛЕЕ, ЧТО МЫ ВИДИМ НАСТРОЕНИЕ ДЕЙСТВУЮЩЕЙ АДМИНИСТРАЦИИ США, ВИДИМ ПРИЗЫВЫ НАЙТИ ЭТИ РЕШЕНИЯ, ВИДИМ СВЕТ В КОНЦЕ ТОННЕЛЯ, ЕСЛИ НЕТ, ТО ПРИДЕТСЯ РЕШИТЬ ВСЕ ВООРУЖЕННЫМ ПУТЕМ — ПУТИН

❗️РОССИЯ ГОТОВА К ПОВЫШЕНИЮ УРОВНЯ ПЕРЕГОВОРОВ С УКРАИНОЙ В СТАМБУЛЕ, СООБЩИЛ ПУТИН. — ПОКА НЕ ГОТОВ НАЗЫВАТЬ КОНКРЕТНЫЕ ФАМИЛИИ, НО РЕЧЬ ИДЕТ О «ДЕЙСТВИТЕЛЬНО ВЫСОКОМ ПОЛИТИЧЕСКОМ УРОВНЕ».

• В азиатском регионе экономика растёт
• Идёт увеличение потребности в энергоресурсах. Достигнуты взаимовыгодные договорённости и реализуются на рыночных принципах. Цена на продукт формируется по формуле и носит объективный характер
• Для Китая эти поставки будут выгодны и стабильны. Через Монголию пойдёт 50 млрд куб.м. газа. В целом будет 100 млрд куб.м. газа
• Каждая страна имеет право сама выбирать систему безопасности
• безопасность одной страны не может быть обеспечена за счёт безопасности другой страны
• Я не исключаю возможность встречи с Зеленским, но есть ли в ней смысл? В Конституции Украины не предусмотрены заморозка срока президенства.
• На Украине должен пройти референдум по территории, но его нельзя проводить в военное положение. Но если завершить военное положение, то сразу должны пройти выборы президента. 
• Контуры многополярного мира сложились. Все участники должны иметь одинаковые права и не должны появляться доминирующие государства

После всплеска геополитического позитива, на котором мы продавали, рынок остыл — как и ожидания быстрого урегулирования СВО. IMOEX откатился к 2870, а доходности по длинным ОФЗ прибавили -40 б.п. Я постепенно начинаю восстанавливать позиции в акциях.

У нас не было больших ожиданий от поездки ВВП в Китай. В западной прессе были сливы и по СП-2, и по контурам того, как будут проходить встречи (без прорывов), поэтому больших причин для разочарований у рынка быть не должно. Тем не менее Китай/Индия/РФ на уровне лидеров смогли обсудить потенциальные реакции на вторичные санкции (тем более Politico «инсайдит», что США подталкивают ЕС к присоединению к вторичным санкциям в 19-м пакете). Подтверждение решения Китая и Индии не соблюдать санкционную политику, назвавшему западом, — это ключевая линия, которая определяет эффективность этих ограничений: дальнейшее ужесточение не будет иметь большого смысла (хотя импульсивность/радикальность западных политиков со счетов списывать нельзя). Риск введения санкций, конечно, остаётся, но при соблюдении ключевыми партнёрами своих обещаний существенного эффекта они иметь не должны.

Мы ожидаем снижения ключевой ставки ЦБ РФ на заседании 12 сентября на 100 – 150 б.п. с нейтральным сигналом. Развитие переговорного процесса по Украине и устойчивость дезинфляционного тренда в сочетании с ростом инфляционных ожиданий и корпоративного кредитования будут факторами, определяющими возможность дальнейшего смягчения ДКП.

Фактически уже произошедшее смягчение денежно-кредитных условий вследствие оптимистичных ожиданий рынка (рынок ждет снижения ставки до 14% на конец года) не позволит ЦБ снижать ставку быстро, напротив, ЦБ может ограничиться скромным шагом в 100 пунктов или даже выдержать паузу на этом заседании, и в этом случае падение цен ОФЗ продолжится.

Продолжение дезинфляционного тренда будет значимым аргументом, определяющим решение по ставке на ближайшем заседании ЦБ. Сезонно-сглаженные темпы роста потребительских цен в годовом выражении (SAAR) в июле составили 8,5% за счет разовой индексации коммунальных тарифов. Прирост цен без учета коммунальных услуг замедлился до 2,3% SAAR, в основном за счет волатильных компонентов (овощи и фрукты, пассажирский транспорт). При этом сохраняется неоднородность темпов роста цен в отдельных компонентах и высокая инфляция в услугах с преимущественно рыночным ценообразованием.

 27 августа. ИНТЕРФАКС — «У нас есть технические команды, которые работают над этим, и мы надеемся, что к концу этого года, а, возможно, и немного раньше, найдем ингредиенты этого мирного соглашения», — сказал Уиткофф в интервью телеканалу Fox News.

27 августа. ИНТЕРФАКС — Президент США Дональд Трамп во вторник не исключил, что в случае отсутствия украинского урегулирования Вашингтон мог бы пойти на «экономическую войну» с Москвой.

«Это не будет мировой войной, но будет экономической войной», — сказал Трамп журналистам, отвечая на вопрос, что он может предпринять в отношении Москвы, если попытки украинского урегулирования не увенчаются успехом.

«Можно установить очень серьезные пошлины, которые будут очень затратными для России, Украины», — сказал он в Белом доме, рассуждая о том, какие рычаги давления на стороны у него есть.

Трамп отметил, что усилие для решения конфликта требуется не только от Москвы, но и от Киева. «Зеленский тоже — не ангел», — отметил президент США.