Волны эллиотта

Октябрь принес реальное кровопролитие на фондовые рынки по всему миру. Dow Jones Industrial Average и S&P 500 только что стали отрицательными по году, а акции Японии, Китая и Германии также падают. В то время как ведущие индексы падают, неудивительно, что страдают и другие страны. Индекс DJ New Zealand, например, снизился на 11% с конца августа и выглядит особенно уязвимым для дальнейшей слабости.
Недельный график индекса DJ New Zealand дает представление о волновой структуре всего посткризисного бычьего рынка. Менее чем за десятилетие индекс почти утроился, поднявшись с 104,42 в марте 2009 года до 284,63 в августе 2018 года. Это прирост составляет 173% или 10,6% в год. Проблема для инвесторов, которые сейчас хотят купить, заключается в том, что структура ралли сформировала пятиволновый импульс, обозначенный I-II-III-IV-V. Также видны субволны волны III. Согласно теории волн Эллиотта, после каждого импульса следует трехволновая коррекция. Так как текущее падение по-прежнему слишком мелкое по отношению к импульсному паттерну, мы считаем, что индекс DJ New Zealand по-прежнему уязвим. Вероятно, медведи нацелены на зону поддержки, оставленную на максимуме 2007 года около отметки 200. Другими словами, еще 50-60 пунктов или 20% — 25% могут быть потеряны до того, как ситуация начнет улучшаться. Просто потому, что акции Новой Зеландии дешевле по сравнению с прошлым августом, это не значит, что они достаточно дешевы. По нашему мнению, еще слишком рано покупать провал. Медведи остаются в безопасности.перевод отсюда

«Большие спекулянты часто делают свои самые большие ставки вблизи разворота тренда».
Вы слышите много объяснений относительно того, что происходит с фондовым рынком. Вот одно объяснение, которое вы не найдете в мейнстриме.

Волатильность фондового рынка с конца июля по начало октября была необычайно низкой. S&P 500 не закрывался с изменением более 0,8% в любом направлении в течение 50 дней подряд, самая длинная такая серия с 1968 года.

Наше краткосрочное обновление США 8 октября поделилось этими фактами с подписчиками, показало этот график и сказало:«Крупные спекулянты делают свою самую большую ставку почти за год, когда волатильность рынка будет оставаться подавленной. На прошлой неделе эта когорта спекулянтов увеличила свою чистую короткую позицию на фьючерсах VIX до 140 444 контрактов, что является самой большой ставкой на понижение VIX с ноября 2017 года. Крупные спекуляции часто делают свои крупнейшие ставки вблизи разворота тренда, в самое неподходящее время.»



( Читать дальше )

Как и Dow Jones Industrial и S&P 500, индекс фондовой биржи Амстердама или AEX находится в восходящем тренде с момента окончания финансового кризиса. Его путешествие на север началось с 195 в марте 2009 года и продолжалось до 577 в июле 2018 года. На момент написания этой статьи голландский показатель торговался на 510, что на 11,6% меньше, чем на максимуме три месяца назад. Как правило, опытные инвесторы на фондовом рынке любят покупать на таких провалах и держать вдолгую. К сожалению, правда, индекс фондовой биржи в Амстердаме не очень полезен для тех, кто практикует стратегию покупки и удержания. В отличие от американских альтернатив, голландский индекс голубых фишек в настоящее время стоит на том же уровне, что и 20 лет назад. Он по-прежнему на 200 пунктов ниже своего рекордного уровня в 703 пункта, зарегистрированного в сентябре 2000 года. Итак, текущее падение дает возможность воспользоваться или представляет опасность и стоит держаться подальше? Посмотрим, поможет ли нам следующий график.

( Читать дальше )

В конце января немецкий DAX поднялся до рекордного уровня в 13 597. Индекс превысил предыдущий рекорд 12 391, установленный в апреле 2015 года, и быки в ближайшем будущем уже настроились достичь еще более высоких максимумов. Увы, этого не должно было быть. На момент написания этой статьи индекс немецких голубых фишек падает до уровня около 11 550, на 2000 пунктов с максимума в январе. Является ли это возможностью покупки или началом более значительного снижения?

Чтобы узнать, мы должны взглянуть на большую картину сквозь призму Волнового принципа Эллиотта. Последний раз, когда мы делали это, было 30 мая 2017 года, и мы разместили следующий график в статье под названием «DAX 30: время быть осторожным».Вышеприведенный график позволил нам признать, что пятиволновый импульс, начавшийся в марте 2009 года, уже приближался к концу пятой и последней волны. Теория утверждает, что после каждого импульса следует трехволновая коррекция. Это означало, что «когда волна V закончится где-то между 13 000 и 14 000, медведи должны вернуться, чтобы вызвать откат 30% -35%».



( Читать дальше )

Широко распространенное убеждение в том, что акции и ставки «связаны», ведёт в никуда
В середине торговой сессии 16 октября, когда DJIA поднялся на несколько сотен пунктов, известный финансовый сайт написал:

«Корпоративные новости о доходах наряду с прочными экономическими данными помогли поднять настроение инвесторов и повысить Dow на 400 пунктов.»

Но вы знаете, что большинство, если не все, экономических данных за последние несколько месяцев были «прочными», даже когда DJIA сбросила более 1300 пунктов 10-11 октября. Более того, корпоративный доход также был сильным до этого двухдневного обвала на фондовом рынке.

15 октября наше U.S. Short Term Update указало на аналогичные дефектные аргументы, которые побудили бы вдумчивого инвестора почесать голову. Во-первых, Short Term Update показало последние заголовки:

«Повышение процентных ставок ударит по высокотехнологичным акциям (Associated Press, 11 октября)



( Читать дальше )