Бундесбанк

Больше признаков, что экономика будет стагнировать в 4 квартале.

Глава Бундесбанка Германии, помнящий историю 1920-х и опасающийся «бодрящего гиперка», предложил рассмотреть Конституционному Суду Германии вопрос о законности выкупа ГКО европейских стран силами ЕЦБ. Это первое публичное заявление Бундесбанка о данной проблеме. Ранее он избегал вступать в открытый конфликт с ЕЦБ. ЕЦБ отказался давать комментарии о данной эскалации.

 www.nytimes.com/2012/10/11/business/global/germanys-central-bank-escalates-dispute-over-bond-buying.html?_r=0

Немецкий Бундесбанк приветствует расследование Верховного суда страны последней программы покупки облигаций Европейского Центрального Банка, сказал представитель Бундесбанка СМИ в среду.

«Бундесбанк одобряет решение Конституционного суда начать правовые вопросы в связи с запретом на денежное финансирование государств и статьей 123» Европейского союза договора, заявила пресс-секретарь. Бундесбанк «в настоящее время не видит необходимости в дальнейших шагах», добавила она.

Верховный суд Германии одобрил создание антикризисного брандмауэра в Еврозоне в прошлом месяце, но заморозил решение по плану ЕЦБ покупать потенциально неограниченное количество государственных облигаций.

Суд, как широко ожидают, подтвердит в окончательном решении в декабре, но суд может принять решение, что последние планы идут вразрез с конституцией и законодательством ЕС.

Президент ЕЦБ Марио Драги подстегнул рынки в прошлом месяце обязательством неограниченных покупок облигаций стран Еврозоны. В рамках программы, известной как прямые денежно-кредитные операции (OMT), ЕЦБ планирует купить на вторичном рынке государственных облигаций с оставшимся сроком погашения от одного года до трех лет без каких-либо ограничений. Президент Бундесбанка Йенс Вайдман был единственным членом Совета управляющих ЕЦБ, проголосовавшим против последней программы покупки облигаций. Бундесбанк неоднократно предупреждал, что OMT равносильно финансированию правительства за счет печатания банкнот.

5 октября 2012 г. Бундесбанк опубликовал сентябрьские данные по балансу в рамках TARGET2, согласно которым его требования к Евросистеме в сентябре сократились до 695,5 млрд. евро против рекордных 751,4 млрд. в августе (-7,4% м/м). В абсолютных значениях, снижение требований стало максимальным за всю историю – 55,9 млрд. евро.  
Европейская межбанковская система TARGET2 (Trans-European Automated Real-time Gross Settlement Express Transfer System 2) отражает движение средств между семнадцатью европейскими центральными банками, которые вместе с ЕЦБ формируют Евросистему.

Каждая транзакция в TARGET2 осуществляется между двумя национальными центральными банками, в рамках одной транзакции осуществляется перемещение ликвидности центрального банка через зону евро.  TARGET2 является концептом нулевой суммы. Когда один национальный центробанк формирует обязательства в TARGET2 через ЕЦБ (клиринговый центр Евросистемы), другой – требования. Сумма обязательств и требований равна нулю.


( Читать дальше )

Министерство экономики Германии встало на сторону немецкого Центробанка и теперь также критикует ЕЦБ за его стремление начать выкуп гособлигаций проблемных стран. Как заявил глава министерства Филипп Реслер, управляющий Бундесбанка Йенс Вайдманн прав в том, что активно препятствует началу европейского варианта количественного смягчения. По мнению Реслера и Вайдмана, подобные действия не являются эффективным лекарством от долгового кризиса и не заменят собой необходимость проведения экономических реформ в регионе.

 ЕЦБ собирается в этом месяце приступить к выкупу бондов проблемных стран — Испании и Италии. Таким образом, ведомство Марио Драги надеется снизить доходность до долговым бумагам, облегчив нагрузку на правительственные бюджеты этих двух стран.

 «Скупка облигаций не может быть окончательным решением, поскольку она угрожает разогнать инфляцию в еврозоне. Президент ЕЦБ Марио Драги сам же признавал, что только структурные реформы, проводимые в конкретных странах, могут защитить стабильность и конкурентоспособность единой валюты. Драги подчеркивал, что скупка бондов к этому привести не может. Так что именно реформы должны быть сейчас на первом месте», — заявил Реслер в интервью немецких деловых СМИ.

( Читать дальше )

*Бундесбанк: Покупки облигаций со стороны ЕЦБ связаны со значительными рисками для стабильности 
*Бундесбанк: Правительства должны принимать решения относительно разделения рисков платежеспособности, а не ЕЦБ
*Бундесбанк: Единый банковский регулятор может сыграть ключевую роль в обеспечении стабильности
*Бундесбанк: Единый банковский регулятор не является решением для долгового кризиса в среднесрочной перспективе   
*Бундесбанк: Кризис в еврозоне может сильнее сказаться на экономическом росте Германии, начиная с 3-го кв
*Бундесбанк: Неопределенность, связанная с еврозоной, будет негативно отражаться на инвестициях, экспорте
*Бундесбанк: Не ожидаем разорота вниз в цикле экономического роста Германии
*Бундесбанк: Ключевые компоненты внутреннего спроса должны продолжить расти
*Бундесбанк: Перспективы частного потребления в Германии остаются благоприятными
*Бундесбанк: Ситуация с заказами на строительство в Германии «крайне благоприятна»
 

Франкфурт-на-Майне. 2 августа. ИНТЕРФАКС-АФИ — Президент Бундесбанка Йенс Вайдман предостерег Европейский центральный банк (ЕЦБ) от выхождения за рамки своих полномочий, заявив, что независимость ЕЦБ «требует уважать мандат, предполагающий контроль инфляции, и не переходить его границы», пишет газета Financial Times.

Главы центробанков стран еврозоны в среду провели заседание, на котором обсудили возможный план возобновления интервенций ЕЦБ на рынке гособлигаций.
Й.Вайдман считает, что политики «переоценивают возможности ЕЦБ», когда призывают его поддержать экономический рост, создать новые рабочие места и стабилизировать банковскую систему.
Комментарии Й.Вайдмана в преддверии заседания ЕЦБ в четверг были расценены инвесторами как тревожный сигнал.
На прошлой неделе глава ЕЦБ Марио Драги вызвал у инвесторов надежду на то, что Центробанк планирует новый раунд мер для преодоления кризиса и, в частности, снижение стоимости заимствования для Испании и Италии.
В последнее время М.Драги вел переговоры с главами центробанков стран еврозоны о возможности предоставления Европейскому фонду финансовой стабильности (EFSF) — временному стабфонду еврозоны — полномочий на покупку гособолигаций на первичном рынке, в то время как ЕЦБ мог бы выкупать бонды на вторичном рынке.
Однако пока непонятно, согласованы ли все необходимые элементы к заседанию совета управляющих, которое состоится в четверг.
Бундесбанк, как ожидается, будет противиться такому шагу и настаивать на том, что ЕЦБ следует оставаться в пределах своего мандата.
Германский ЦБ неоднократно выступал против интервенций, проводившихся М.Драги, и инвесторы считают оппозицию ФРС серьезной помехой способности ЕЦБ бороться с кризисом.
Тем не менее Германия имеет лишь один голос в совете управляющих ЕЦБ, и ее сопротивление можно преодолеть, если другие члены ЕЦБ поддержат план М.Драги, пишет газета.

Глава бундесбанка на кануне заседания ЕЦБ сделал заявление, что ЕЦБ не должен нарушать свой мандат и выкупать долги Испании и Италии. В моменте была реакция, но пока успокоились, все будут ждать завтрашние итоги заседания ЕЦБ. Кто то ещё верит, что глава ЕЦБ М. Драги пойдёт против Немцев.
Данная новость, которую опубликовали сегодня, как выяснилось дотирована от 29 июня.

Наверстываю упущенный мной напрочь информационный фон последних дней-недель.

• Бундесбанк: темпы роста экономики Германии замедляются
• Бундесбанк: рост экономики на 1,5% в 1 квартале существенно преувеличивает базовый экономический тренд
• Нуриэль Рубини: Греция должна расширить сроки обращения своих долговых обязательств, потому что страна не сможет выйти на открытый рынок в течение 5 лет.
• Чарльз Эванс, ФРБ Чикаго: слабый прогресс в развитии экономики оправдывает стимулирующие меры (неужели на QE3 намекает?)
• Вильям Дадли, ФРБ Нью-Йорка: важно не переусердствовать в борьбе с инфляцией.

•  В середине апреля на американском рынке акций начался рост защитных акций, который продолжается по сей день — признак того, что инвесторы видят замедление экономики США.

( Читать дальше )