Биннофарм

Выбор завода «Биннофарм» в качестве одной из первых площадок для производства российской вакцины от COVID-19 является сигналом высокой оценки потенциала этой компании со стороны соответствующих правительственных органов РФ. Это позитивный фактор для восприятия АФК «Система» рынком.

В то же время непосредственное влияние начала выпуска и продаж вакцины на финансовые результаты Группы АФК «Система» в краткосрочной перспективе не будет существенным, принимая во внимание то, что выручка от реализации 1,5 млн доз вакцины не должна являться значительной в масштабах Группы «Система», а также то, что эффективная доля владения «Системы» в холдинге Allium (куда входит Биннофарм) составляет около 26%.

Гончаров Игорь
Степанов Денис
«Газпромбанк»

В России зарегистрирована вакцина от коронавируса. Об этом объявил президент Владимир Путин. Это первая официально зарегистрированная в мире вакцина против спровоцировавшего пандемию вируса SARS-CoV-2. По его словам, вакцина прошла все необходимые проверки и показала свою эффективность в формировании устойчивого иммунитета у человека. Президент добавил, что одна из его дочерей уже сделала себе прививку. Россия сможет заработать на экспорте вакцины или лицензии на ее производство. Плюс первая российская вакцина, конечно, укрепляет престиж и геополитические позиции в мире, особенно в странах СНГ, которые в наибольшей степени пострадали от пандемии — Азербайджан, Казахстан, Киргизия.

Фармацевтический завод в Зеленограде АФК «Система» «Биннофарм» будет производить до 1,5 млн доз вакцины в год для профилактики новой коронавирусной инфекции. В компании отметили, что массовое производство вакцины планируется запустить к концу текущего года, а первые партии вакцины уже готовы для отправки в российские регионы. В мире вакцина еще не признана. ВОЗ в тесном контакте с российскими властями по поводу возможного прохождения вакциной квалификации — это нужно для признания и допуска к продаже. Вместе с тем, даже в случае если на Западе российскую вакцину не признают, у нас ее могут покупать страны СНГ, Африки, Азии, Ближнего Востока как дешевый аналог западной вакцины.

( Читать дальше )

Сегодня главной новостью, бесспорно, стала новость о том, что Россия стала первой страной в мире, которая официально зарегистрировала вакцину от коронавируса. Важно, что вакцина будет производиться на двух площадках, первыми ее получат врачи и учителя, к вакцине проявили интерес ряд зарубежных государств.

В настоящее время вакцина начнет производиться на двух площадках — самим Центром им.Гамалеи и компанией «Биннофарм», принадлежащей АФК «Система».

Параллельно начнется поэтапное применение вакцины в гражданском обороте. Прежде всего, вакцинацию предложат медицинским работникам и работникам сферы образования.

Одновременно с запуском третьей фазы испытаний вакцины от коронавируса в Москве начнется ее ввод в гражданский оборот в регионах. По Москве будет проходить третья фаза, а гражданский оборот тоже тогда начнется в 10-15 регионах. Центр Гамалеи готов начать третью фазу испытаний уже в самое ближайшее время, причем во время третьей фазы реакция вакцинированных будет отслеживаться.

( Читать дальше )

АФК «Система»  подписала соглашение с Marathon Group о приобретении у нее акций фармкомпаний «Синтез» и «Биоком».

Закрытие сделки ожидается в течение трех месяцев, после получения одобрения ФАС.
Сумма сделки зависит от ряда оговоренных сторонами условий.

Сделка будет структурирована аналогично сделке по приобретению «Оболенского» — с участием консорциума инвесторов. То есть, от АФК не потребуется больших вложений.

«Синтез» и «Биоком» могут войти в состав Alium, объединенной фармацевтической компании, создаваемой на базе предприятия «Оболенское» и «Биннофарм».

источник

Как подсчитали в АФК, после интеграции объединенная компания Alium может войти в топ-3 российских фармацевтических компаний в коммерческом сегменте.

АФК «Система» может купить фармацевтические активы

АФК «Система» ведет переговоры о покупке двух фармацевтических активов у Marathon Group А. Винокурова — курганского завода «Синтез» и ставропольского завода «Биоком». Стоимость активов и доли в них не сообщаются. Соглашение может быть подписано на Петербургском международном экономическом форуме.

АФК «Система» сейчас активно развивает фармацевтическое направление. Помимо уже существующего Биннофарм в декабре 2018г корпорация за 1,83 млрд руб. приобрела 13% в АО «ФП ''Оболенское''», а на текущей неделе сообщила о планах вложить более 4,5 млрд руб. в создание R&D-лаборатории и производство инновационных лекарств. Возможная сделка позволит АФК Система увеличить свое присутствие на фармацевтическом рынке, который по прогнозам будет расти.

Промсвязьбанк

Система опубликовала нейтральные результаты за 1К19 

Выручка Системы выросла на 10.4% г/г до 185.5 млрд руб. — в рамках консенсуса. Выручку поддержал хороший рост ключевых активов, включая Агрохолдинг СТЕПЬ (+147.7% г/г) благодаря исключительно сильной динамике агротрейдинга; Медси (+47.8% г/г) за счет хорошего роста как в сегменте ОМС, так и в сегменте ДМС, и Segezha (+19.4% г/г). Среди отстающих оказались Рентные активы, РТИ и Биннофарм, которые продемонстрировали отрицательную динамику продаж (-13.7% г/г, -17.2% г/г и -21.6% г/г). SG &A-расходы группы в процентах от продаж упали на 40 бп г/г до 18.2%. OIBDA составила 62 млрд руб. (+4.5% г/г). Скорректированная чистая прибыль, причитающаяся Системе, составила 15.7 млрд руб.

Система опубликовала в целом нейтральные результаты — выручка и OIBDA оказались в рамках консенсуса. Ключевые активы показали сильный рост и эффективный контроль затрат. Тем не менее, финансовые обязательства корпоративного центра увеличились на 3.7% в 1К19 по сравнению с концом 2018, а чистый долг увеличился на 2.3%. Несмотря на это, долговая нагрузка корпоративного центра по состоянию на 31 мая 2019 составила 224.3 млрд руб., что лишь чуть выше, чем 223.2 млрд руб. на конец 2018.

Атон

Сильные результаты и M&A обуславливают повышение целевой цены.

Мы подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА для Системы и повышаем нашу целевую цену до 20 руб. (+16%, потенциал роста 115%) после включения ее результатов за 2018 и новых оценок в нашу модель, а также других изменений. Эти изменения включают, в том числе, увеличение доли в Ozon, которая сообщила о рекордном росте оборота на 73% г/г в 2018, и такие сделки, как создание СП в области микроэлектроники, а также ожидаемое слияние Биннофарм и OBL Pharma, которые могут разблокировать значительный потенциал для акций Системы в будущем. Тем не менее мы продолжаем считать, что сокращение долговой нагрузки останется ключевым катализатором акций, который может привести к их переоценке.

АТОН

Результаты за 2018 – сильные на фоне улучшения динамики в ключевых сегментах
Выручка в 4К18 ускорилась кв/кв и выросла на 15.5% г/г до 225.1 млрд руб., что на 4% выше консенсуса Интерфакса. Система перешла на новую систему отчетности (МСФО 15 и 16) с 1К18, и на сопоставимой основе выручка достигла 219.8 млрд руб. Все основные активы холдинга, за исключением РТИ и Биннофарма, показали значительный рост выручки.

( Читать дальше )

Без учета эффекта перехода на новые стандарты МСФО (IFRS 9, 15, 16) консолидированная выручка группы составила 219,8 млрд руб. в 4К18, что на 2% выше консенсус-прогноза агентства “Интерфакс”, OIBDA в размере 53,0 млрд руб. превзошла оценку рынка на 1%. Консолидированные выручка и OIBDA АФК “Система” обычно не являются большим сюрпризом для рынка, так как крупнейшие дочерние предприятия — МТС, Детский мир, Segezha и МЕДСИ – объявляют свои результаты раньше холдинговой компании.

Долг холдинговой компании остается одним из ключевых опасений АФК “Системы”: на конец прошлого года он составил 223 млрд руб. (30% совокупного долга группы), практически не изменившись в годовом сопоставлении. Чистый долг группы вырос на 10% г/г до 603 млрд руб. к концу 2018 г. Отношение чистого долга к EBITDA составило 2,3x.

Как сообщается в пресс-релизе, АФК “Система” будет стремиться сократить валовый долг холдинговой компании до 140-150 млрд руб. в среднесрочной перспективе. По нашей оценке, это приведет к снижению чистого долга группы до 520-530 млрд руб. и сокращению отношения чистого дога к EBITDA до более комфортного уровня 2,0x. Менеджмент прокомментировал в ходе конфренц-звонка, что корпорация имеет возможность снижать долговую нагрузку органически на 5-10 млрд руб. в год.

( Читать дальше )

АФК «Система» планирует вывести на биржу свой фармацевтический бизнес — объединенный с компанией «Биннофарм» фармхолдинг «Оболенское».

Фармхолдинг будет создан в первой половине 2019 года.

Как отметил президент АФК «Системы» Андрей Дубовсков, корпорация в составе консорциума инвесторов планирует объединить «Оболенское» с фармацевтической компанией «Биннофарм», «что позволит значительно увеличить стоимость бизнеса, а в перспективе вывести его на публичные рынки».

https://tass.ru/ekonomika/6290206

Система и ВТБ создадут фармацевтический холдинг 

Система, ВТБ и менеджмент OBL Pharm приобрели 95.14% акций OBL Pharm на общую сумму 15.5 млрд руб. (эффективная доля Система составляет 11.7% и приобретена за 1.83 млрд руб.). В перспективе планирует объединение OBL Pharm и Биннофарм и создание ведущей российской фармацевтической группы. Ожидается, что создание объединенной группы состоится в 1П19.

Бизнес-модели Биннофарм и OBL Pharm дополняют друг друга, и слияние компаний может выявить синергию в области НИОКР, продаж и маркетинговых сетей. Тем не менее мы ожидаем, что инвесторы встретят новость с настороженностью, как и другие инвестиции Системы, до тех пор, пока не увидят заметный прогресс в сокращении доли заемных средств группы.

АТОН