А третья волна COVID поддерживает выручку медицинских активов Системы и повышает интерес к Медси и Бинофарм групп. 29 июня 2021 г. ВТБ Капитал инвестировал 7 миллиардов рублей, купив 11,2% в головной компании Бинофарм Групп, что дает оценку всего бизнеса под 60 миллиардов рублей. По итогам 2021 года Бинофарм может стоить более 1 млрд USD и дорасти до IPO. Сама Система после пиков в апреле этого года в 37,97 рублей за акцию потеряла уже более 17,5% капитализации, что создает хорошую возможность для входа в позицию по акции.Тузов Артем
ВТБ выкупил у АФК Система 11,2% фармацевтического холдинга Биннофарм Групп.
Биннофарм Групп – это крупная биофармацевтическая компания с полным циклом и R&D подразделением (Research and development — исследования и разработки). Производит генно-инженерные препараты, в том числе вакцину против гепатита В, лекарственные препараты и фармацевтические субстанции, вакцины в ампулах, инфузионных растворов, плазмозамещающих кровезаменителей. Оригинальные комбинированные препараты используются в польмонологии, неврологии, кардиологии, онкологии, гастроэнторологии и эндокринологии. Наверняка кто-нибудь из нас сталкивался с безрецептурными препаратами кипферон и простопин (но я не сталкивался).
До этого АФК Система увеличила свою долю в АО «Биннофарм» с 74% до 89%. Судя по консолидированному отчёту, в феврале 2021 года Система окончила объединение холдинга Биннофарм Групп. Напару с финансовым партнёром – ВТБ, они внесли в капитал Биннофарм Групп принадлежащий им пакет акций ОАО «Синтез» размером в 56,2%. ОАО «Синтез» включает в себя ЗАО «Биоком». Далее, общими усилиями с одним из фондов, внесли 85,6% акций АО «Алиум», который включает в себя АО «Биннофарм». После чего, доля ВТБ и Системы в холдинге составил 79%, консорциума инвесторов – 15,8% и остальные 5,2% между минорами.
По нашим расчетам, в рамках сделки Биннофарм Групп оценивается с коэффициентом «стоимость предприятия/OIBDA 2021о» на уровне 10,5, что несколько выше оценки ее зарубежных аналогов, которые в среднем котируются по этому мультипликатору на уровне 9,1.Корначев Федор
Данная сделка, которую мы оцениваем нейтрально, позволит Системе частично монетизировать некоторые активы в преддверии потенциального IPO или полного выхода из них.Атон
Сейчас мы имеем возможность провести IPO некоторых наших активов. Как вы знаете, у нас есть три компании — "Медси", «Степь», «Биннофарм Групп» — которые готовы для IPO. Мы просто не хотим этого делать, как я полагаю, в этом году, только потому, что это может быть слишком рано. Но еще раз, если нам нужны будут наличные деньги, мы можем провести IPO некоторых наших компаний
Я могу сказать только, что сейчас мы не планируем никаких IPO до конца этого года. Мы примем решение о возможных IPO, я полагаю, в начале следующего года
В то же время непосредственное влияние начала выпуска и продаж вакцины на финансовые результаты Группы АФК «Система» в краткосрочной перспективе не будет существенным, принимая во внимание то, что выручка от реализации 1,5 млн доз вакцины не должна являться значительной в масштабах Группы «Система», а также то, что эффективная доля владения «Системы» в холдинге Allium (куда входит Биннофарм) составляет около 26%.Гончаров Игорь