Бернанке

Взято с tradersroom.ru/glavnye-novosti/zerohedge-otkrytaia-no-nechestnaia-monetarnaia-politika-frs.html



26 июля 2013 года редактор Bank Credit Analyst Джим Грант заявил, что когда Бен Бернанке начал второй раунд «количественного смягчения», он описал его перед Конгрессом в феврале 2011 года как «эквивалент сокращению процентной ставки». Впоследствии Бернанке объяснил Конгрессу, что предстоящее сокращение объемов «количественного смягчения» (которое может быть, или не быть), не будет эквивалентно повышению ставок, — пишет Хантер Льюис на ZeroHedge.


( Читать дальше )

По ФА…

Невзирая на то, что ФА-анализ сейчас локально имеет на евродоллар влияние где-то между особенностями миграции ушастой совы и размножением белых медведей, попробую определить причины роста и время начала падения.

Причины роста евродоллара:
1. Завершение рецессии в Еврозоне.
2. Изменение ожиданий по окончанию периода мягкой монетарной политики ФРС.
3. Отсутствие обсуждений проблем Еврозоны и пути их решения перед выборами в Германии (благоприятный информационный вакуум).

Подробно о каждом факторе:

1. Завершение рецессии в Еврозоне.
Да, показатели Еврозоны впервые за полтора года показывают на завершение полуторагодичной рецессии.
14 августа выйдет первая предварительная оценка ВВП Еврозоны за 2й квартал, прогноз +0.2% кв/кв, -0,8% г/г, внутренней раскладки ВВП не будет при первой оценке.
Тем не менее, по розничным продажам, промышленным заказам, торговому балансу можно сделать вывод, что причиной восстановления Еврозоны стал экспорт, т.е. низкий курс евро.

( Читать дальше )

Кто-нибудь слышал что-гибудь о Бернанке? Отменили речь что-ли сегодня?

в 22 30 сегодня очередное выступление Бернанке. 
Как отреагирует рынок на это выступление ? 
Больше всего интересует РИ )))
Буду благодарна, если поделитесь своим мнением.


(если не жалко, поделитесь плюсиками)))) 

По ФА...

События уходящей недели были важными и хотя не вызвали сильного движения на рынках: последствия будут непременно).
Рассмотрю их.

1. Заявление ФРС от 31 июля.

Данную тему уже рассмотрела тут
Но хочу добавить по инфляции.
Не секрет, что мнение экономистов внутри ФРС относительно инфляции различается.
Часть экономистов считает, что инфляция низкая и будет оставаться низкой ещё длительное время, поэтому программу КУЕ надо продолжать, а о поднятии ставок в обозримом будущем вообще не может быть и речи.
Другая часть считает, что процесс роста инфляции уже не подвластен ФРС на данном этапе и любые волнения на рынках могут привести к сильному росту инфляции.

Эти разногласия в заявлении ФРС от 19 июня были выражены в особом мнении двух членов ФРС:
— Буллард считал, что ФРС должно защищать свои долгосрочные цели по инфляции и ориентироваться больше на инфляцию при сокращении КУЕ и ужесточении монетарной политики, т.е. на данном этапе при низкой инфляции сокращать КУЕ нельзя.

( Читать дальше )

Заявление ФРС вчера практически полностью повторяло июньский текст.
За исключением двух моментов:
— В июне члены ФРС предполагали расширение экономики умеренными темпами, во вчерашнем протоколе зафиксирован факт расширения экономики скромными темпами в первом полугодии
— ФРС признал, что низкая инфляция может представлять угрозу для экономики.

Что дают эти уточнения?
По сути для сокращения программы КУЕ ничего, ибо для сокращения КУЕ основной ориентир уровень безработицы.
И до заседания ФРС 18 сентября рынок получит нонфармы за июль и август и на основании этих данных ФРС будет принимать решение о сокращении КУЕ-3.
Если говорить об усилении ориентира на инфляцию: то это зависит от личности нового председателя ФРС.
При назначении Саммерса: инфляция не имеет значения, ибо Саммерс скептически относится к пользе программ КУЕ, не считает, что они могут сильно влиять на спрос и, как следствие, на инфляцию.
Мало того, Саммерс считает, что низкие процентные ставки представляют угрозу для формирования пузырей на рынках, поэтому до назначения нового председателя ФРС искать намеки на перспективу полного сокращения КУЕ и начало повышения ставок не стоит.

( Читать дальше )

Поведение западных рынков перед стейтментом ФРС в среду довольно спокойное. Тем не менее это спокойствие объясняется масштабом интриги перед заседанием. Несмотря на то, что есть немалые ожидания того, что ФРС приступит к свертыванию программы QE3 в середине сентября, поведение Бернанке в июле говорит о том, что сегодня ФРС может “отделаться” замечаниями касательно необходимости продолжения наблюдения за состоянием экономики. Такие замечания выглядят довольно логичными перед выходом июльского доклада о занятости в пятницу и после данных о ВВП второго квартала в 16.30, которые, как ожидалось, покажут замедление темпов роста до 1%, но замедлились с 1.8% только до 1.7% .  Если в итоге ФРС уйдет от темы сворачивания QE3 в сентябре, то рынок акций получит стимул для роста. Невнятная лексика Комитета по открытым рынкам (FOMC), конечно, разочарует тех, кто ожидает ясных указаний, однако повысит шансы другой темы для рассуждений, а именно возможности сворачивания QE3, начиная уже с декабря. Следует заметить, что относительное  благополучное состояние на рынке труда в США рождает представление об ускорении экономического роста во второй половине года, что опять же возвращает к теме сворачивания QE3 в сентябре. Как отражение этих противоречие  поведение фьючерсов S&P 500 во вторник говорило  в пользу роста, а поведение индексов волатильности  — больше тревожилось по поводу падения.  Помимо доклада по ВВП в 16.15 в США вышли оценки ADP по приросту занятости в частной сфере, которые были довольно оптимистичны 200000 (оценка 178000), а в 17.45 выйдет индекс деловой активности Чикаго. Индекс ММВБ понижал сегодня двухнедельные низы, вчерашняя падение показало, что в случае если американский рынок начнет более полноценную коррекцию от исторических верхов, то потенциал падения индекса следует оценивать до 1342-1344, что размывает текущие рекомендации по среднесрочным покупкам.

Текст статьи:

http://www.reuters.com/article/2013/07/29/us-aig-bailout-lawsuit-idUSBRE96S0LP20130729?feedType=RSS&feedName=businessNews 

По ФА…

Уходящая неделя ознаменовалась сменой корреляции: теперь доллар падает на хороших данных США.
Т.е. рынок поверил в то, что даже при росте экономики США сворачивания мягкой монетарной политики ФРС не ожидается и пребывает в эйфории-надеждах на бесконечный поток дешевых денег одновременно с подъемом экономики.

Началась данная корреляция в среду вечером, рынок практически проигнорировал рост PMI США от Markit (компонент занятости в составе PMI вырос с 49,9 до 52,6, резкий рост новых заказов) и рост продаж на первичном рынке жилья США, потом всё-таки доллар вырос на публикации агентства S&P о состоянии экономики Еврозоны (СиП подчеркнул разрыв экономических показателей Еврозоны с другими странами мира, критически оценил вероятность эконом роста в Еврозоне без создания банковского союза).
В четверг ситуация повторилась: на хороших дюраблах и недельных заявках (первичные слегка хуже прогноза, но вторичные показали уменьшение на 119К) доллар падал.

( Читать дальше )

Подавляющее большинство на Уолл-стрит считает, что Барак Обама должен избрать Джанет Йеллен в качестве преемника покидающего свой пост председателя ФРС Бена Бернанке, свидетельствуют данные опроса CNBC.

Бернанке уйдет в начале 2014 г.Более 70% респондентов уверены, что президент должен сделать выбор именно в пользу Йеллен. Сейчас она занимает пост заместителя Бернанке. В пользу другого кандидата — бывшего министра финансов Ларри Саммерса — высказались только 25%.

В целом результат довольно предсказуемый, ведь если Йеллен будет олицетворять преемственность нынешней мягкой монетарной политики, то в случае с Саммерсом могут возникнуть определенные сюрпризы. Кстати сказать, господин Саммерс не верит в действенность QE. Банки с Уолл-стрит, конечно, лучше чувствуют себя в текущих условиях.

К тому же, история гласит, что главой ФРС еще никогда не назначали человека, не входящего в сам Федрезерв.

Самым важным качеством будущего руководителя регулятора опрошенные назвали навыки успешного использования монетарной политики.

( Читать дальше )