Белуга Групп

Объем розничных продаж алкогольной продукции в России (за исключением алкогольной продукции, реализуемой предприятиями общественного питания, пива, пивных напитков, сидра, пуаре, медовухи) в январе 2023 года вырос на 2,4% по сравнению с показателем за аналогичный период 2022 года и составил 18,2 млн дал

В том числе продажи спиртных напитков крепостью более 9% увеличились на 2,3% и составили 9,3 млн дал. При этом продажи водки выросли на 1,1%, до 6,2 млн дал, продажи коньяка увеличились на 7,3%, до 1,1 млн дал. Объем продаж ликероводочных изделий крепостью до 25% снизился на 85,9%, до 35,1 тыс. дал, продажи ликероводочных изделий крепостью более 25% выросли на 34,3%, до 1,1 млн дал. Объем продаж других спиртных напитков крепостью более 9% вырос на 0,6% и составил 920,1 тыс. дал.

По данным Росалкогольрегулирования, объем продаж слабоалкогольной продукции в январе в России вырос на 14,7%, до 1,55 млн дал. Продажи виноградного вина увеличились на 0,7% и составили более 4 млн дал, продажи игристого (шампанского) вина увеличились на 4,9%, до 1,9 млн дал. Продажи виноградосодержащих напитков без этилового спирта снизились на 5%, до 489,6 тыс. дал, продажи виноградосодержащих напитков с этиловым спиртом выросли на 6,9%, до 150,9 тыс. дал. Объем продаж плодовой алкогольной продукции снизился на 12,4%, до 725,2 тыс. дал, продажи ликерных вин выросли на 4,3 раза, до 83,4 тыс. дал.

tass.ru/ekonomika/17061881

В подборку входят облигации ТМК, АФК «Система», Белуги, Группы Черкизово и Восточной Стивидорной компании. Общая доходность — 9,8%, а дюрация — 1,9 года.

📊 Белуга опубликовала операционные результаты по итогам 2022 года. Уже сейчас можно сказать, что компания успешно адаптировалась к изменившимся внешним условиям и продолжила реализовывать свой потенциал роста.

📈 Общие отгрузки продукции выросли на 6,8% г/г, отгрузки продукции собственных брендов на 5,4%, партнерских брендов на 13,8%.

🛒 Количество магазинов «Винлаб» выросло на 35% за прошедший год и достигло 1350 штук. Годовые темпы открытия торговых точек очень хорошие, однако, чтобы достигнуть плановых 2500 точек в 2024 году, придется поднажать.

📈 Общий объем продаж в сети «Винлаб» вырос на 52,3% г/г, средний чек на 11,1%. При этом выручка растет не только за счет открытия новых магазинов и инфляции, но и за счет открытых ранее точек продаж: так сопоставимые LFL- продажи прибавляют 8,3%.

📱 Если в России легализуют онлайн продажи алкоголя — это может стать новым драйвером роста для компании. Первые шаги на этом пути уже скоро будут сделаны: с ноября этого года в Москве и области будет запущен пилотный проект по продаже вина отечественного производства через «Почту России». В настоящий момент онлайн-продажи алкоголя доступны лишь в формате click&collect (самовывоз). И это направление активно развивается. Так по итогам года объем таких продаж вырос на 115%.

➡️Для начала 3 популярных нарратива по бизнесу Белуги, с которыми я не согласен (холиварить не хочу, это скорее чтобы было понятно в какую сторону я думаю, когда разбираю отчет):

1 – «Потребление алкоголя падает». Не буду спорить, но такие выводы очень сильно зависят от той статистики, на которой они основаны. Например, интересная стата вышла этой осенью, и по ней якобы потребление крепкого алкоголя сильно упало. Забавное было то, что аналитеги сравнивали потребление в осеннее-зимний период с весеннее-летним, и на этом построили свои выводы. Но в целом, мне тут важнее не абстрактное потребление, а то, что отгрузки у Белуги не падают. Мы их видим хоть и с небольшим запозданием, но вполне оперативно, и для наших инвесторских целей это гораздо более интересная метрика, чем сторонняя стата с непонятной методологией

2 – «