Астра

Последе время акции Астры корректируются на фоне общего давления на сектор и рисков роста фискальной нагрузки. Хотя прямых решений пока не принято, сама перспектива усиления регуляторного давления или введения новых сборов для участников критической информационной инфраструктуры (КИИ) создает негативный фон и заставляет инвесторов проявлять осторожность.

Однако фундаментально компания остаётся одной из самых устойчивых. Основной драйвер роста — тренд на импортозамещение ПО в объектах критической информационной инфраструктуры, где реальной альтернативы Астре пока нет на уровне безопасности, сертификации ФСТЭК и масштаба внедрения на рынке по-прежнему нет — ни у отечественных, ни у дружественных иностранных разработчиков. Как отмечает Центр стратегических разработок в своём недавнем обзоре (14 ноября), спрос на решения для защиты КИИ не только не ослабевает, но и приобретает характер системной государственной задачи. В этом сегменте Астра сохраняет безусловное лидерство: её ОС «Astra Linux» уже сегодня установлена более чем на 1,5 млн рабочих мест в органах власти, госкорпорациях и оборонных.

27 ноября Астра опубликует отчетность по МСФО за 3 квартал 2025 года. Мы ожидаем определенного снижения основных финансовых показателей и возможного пересмотра прогнозов компании.

Ключевые ожидания:

— Замедление темпов роста отгрузок и выручки в 3К25 по сравнению с предыдущими периодами.
— Снижение спроса на российское ПО из-за экономии бюджетов заказчиков и сложностей интеграции.
— Ухудшение показателей EBITDAC и NIC по итогам 9 месяцев 2025 года.

При этом отмечаем улучшение операционной эффективности компании, что может положительно сказаться на рентабельности в будущем.

1 декабря компания проведет день инвестора, где может пересмотреть долгосрочные ориентиры, включая цель по удвоению чистой прибыли к 2026 году.

Ожидаем умеренно негативной реакции рынка на отчетность и возможные изменения прогнозов.

Рекомендация: держать
Мультипликаторы: EV/EBITDAC = 14x, P/NIC = 15x

Источник

В IT-бизнесе все строится на людях – на командах, которые создают продукт, развивают технологии и двигают рынок вперед. Поэтому для нас особенно важно не только привлекать сильных специалистов, но исохранять их вовлеченность на долгом горизонте.

Один из инструментов достижения этой цели – LTI (Long-Term Incentive). Это программа долгосрочной мотивации, которая привязывает вознаграждение ключевых сотрудников к достижению долгосрочных целей компании.

Итак, LTI-программа:

🎯 Сближает интересы сотрудников и акционеров. По мере роста прибыли и цены акций­, растет и благосостояние сотрудников. Они становятся не только высококлассными специалистами, но и полноправными участниками успеха компании. Это стимулирует их действовать с позиции собственника и принимать не сиюминутные решения ради улучшения квартальных показателей, а стратегические.

🎯 Способствует удержанию талантов. LTI-программы обычно имеют срок вестинга (от англ. vest – «вступить в права») – это период, который должен пройти с момента предоставления опционов или акций до момента, когда их можно будет продать. Это не позволяет ключевому сотруднику просто уволиться и забрать всю сумму: чтобы получить полную выгоду, он должен оставаться в компании до окончания вестинга.

⭐️ Проект по внедрению платформы Knomary TMS охватил около 17 000 сотрудников розничных подразделений и создал единую цифровую среду для всей компании.

 Платформа Knomary обеспечила крупнейшему спортивному ритейлеру:

•  Адаптированную под мобильные устройства веб-версию, не подверженную блокировкам приложений;
• Высокую стабильность и отказоустойчивость;
• Простой и удобный интерфейс;
• Легкую кастомизацию под бизнес-потребности;
• Высокую информационную безопасность – платформа успешно прошла тестирование, подтвердив свою надежность.

 Проект был удостоен премии «СМАРТ пирамида» как лучшая система корпоративного обучения.

❤️ Ваша $ASTR

По сообщениям СМИ, Совкомбанк приобрёл 5,82% акций разработчика ПО Группы Астра. Сумма и структура сделки не раскрывались. Однако, исходя из рыночной капитализации Группы Астра на Мосбирже, такой пакет мог бы стоить 3-3,6 млрд руб. (нижняя граница коридора цены включает возможную скидку за миноритарную долю в капитале компании).

Целью приобретения Совкомбанком миноритарного пакета, который не позволяет влиять на принятие управленческих решений в Группе Астра, могло быть осуществление портфельных инвестиций. Акции были приобретены в расчёте на их будущую продажу, когда капитализация Группы Астра существенно вырастет. Не исключено, что этот пакет мог быть объектом сделки репо, предполагающий предоставление банком Группе Астра денежных средств под фактический залог акций.

Такая сделка могла бы быть выгодной для заёмщика альтернативой получению обычного залогового кредита, так как ставки по кредитам всё ещё высоки. Вполне возможно, что Группе Астра понадобились деньги для осуществления сделок M&A в будущем.

Совкомбанк стал владельцем 5,68% акций IT-«Группы Астра», приобретя 12,2 млн бумаг. По текущим котировкам пакет оценивается примерно в 3,5 млрд руб. В компании уточнили, что речь идет об «органической покупке на рынке», но фактически значительная часть бумаг перешла банку через сделки РЕПО с основным акционером — то есть Астра получила деньги под залог собственных акций.

Почему сделка важна

Аналитики считают, что передача пакета Совкомбанку — это не стратегическая инвестиция, а механизм привлечения ликвидности в неблагоприятной для ИТ-компаний рыночной среде. Акции Астры сейчас торгуются около исторических минимумов из-за:

• замедления экономики,

• роста стоимости заимствований,

• повышения налоговой нагрузки и страховых взносов,

• общей слабой конъюнктуры в ИТ-секторе.

Репо позволяет компании быстро получить средства, не размывая структуру владения в долгую: при выполнении условий владельцы Астры смогут забрать пакет обратно к 2026–2027 годам.

Приобретение лицом права распоряжаться определенным количеством голосов, приходящихся на голосующие акции (доли), составляющие уставный капитал эмитента

2.1. Полное фирменное наименование (для коммерческой организации) или наименование (для некоммерческой организации), место нахождения, идентификационный номер налогоплательщика (ИНН) (при наличии), основной государственный регистрационный номер (ОГРН) (при наличии) юридического лица или фамилия, имя, отчество (последнее при наличии) физического лица, которое приобрело право распоряжаться определенным количеством голосов, приходящихся на голосующие акции (доли), составляющие уставный капитал эмитента: Публичное акционерное общество «Совкомбанк», место нахождения: 156000, Костромская обл., г. Кострома, пр-кт Текстильщиков, д. 46, ИНН 4401116480, ОГРН 1144400000425

2.2. Вид права распоряжения определенным количеством голосов, приходящихся на голосующие акции (доли), составляющие уставный капитал эмитента, которое приобрело лицо (прямое распоряжение; косвенное распоряжение): прямое распоряжение

Сегодня узнал важную для акционеров новость: Совкомбанк стал владельцем 12,2 млн акций Группы Астра, это 5,82% капитала. Что интересно — информация уже раскрыта через официальные источники, а вот на сайте Астры в разделе для инвесторов об этом по-прежнему ни слова, да и вообще нигде, хотя новостей полно. Честно говоря, странновато: для публичной компании такой факт обычно не замалчивают.

Пока что вход Совкомбанка — скорее позитив. Но в отсутствие комментариев остается вопрос о сути сделки.

Продолжаю наблюдение ©
Может, кто за Совкомбанком следит, прокомментирует? 

Привет, друзья!

✏️Выводим на рынок новую линейку программно-аппаратных комплексов (ПАК) (Группа Астра)

XPlatform – готовые решения «под ключ» с комплектом софта и «железа», которые уже спроектированы, собраны и протестированы. Ввод в эксплуатацию занимает теперь меньше времени. Внутри – облачный сервис, хранение резервных копий, доставка приложений, ИИ-платформа и управление базами данных.

✏️Заключили соглашение для развития ИИ-решений (Группа Астра)

Совместно с российским разработчиком микроэлектроники «ХайТэк» успешно внедрили ИИ-ускорители LinQ в операционную систему Astra Linux. Теперь будем оптимизировать рабочие станции и сервера для задач искусственного интеллекта

✏️Представили бесплатную версию инструмента для управления инфраструктурой (Группа Астра)

ACM Free поддерживает до 25 рабочих станций, удаленное управление и мониторинг, а также предлагает полный набор функций коммерческой версии. Это удобный вариант для знакомства с решением до покупки.

IT-отрасль вновь просит сохранить для нее налоговые льготы и пересмотреть предложения Минфина, несмотря на то что правительство, первоначально собиравшееся значительно урезать преференции, и так уже пошло на уступки. Среди новых предложений IT-бизнеса – постепенное увеличение страховых выплат вместо моментального роста с 2026 г., списание задолженности при формировании отрицательного сальдо, а также сохранение привилегий для IT-компаний – резидентов «Сколково».

Письмо с такими предложениями было направлено 10 ноября на имя министра финансов Антона Силуанова и председателя комитета Госдумы по бюджету и налогам Андрея Макарова («Единая Россия»).

Читайте подробнее: www.vedomosti.ru/economics/articles/2025/11/14/1154826-it-otrasl-opyat-poprosila-pravitelstvo-sohranit-lgoti?from=copy_text