АНАЛИТИКА

Прежде чем приступать к рассуждениям о перспективах финансовых рынков в следующем году, я хотел бы сориентироваться в моменте – ответить на вопрос: «С чем мы входим в новый год?».

Самые популярные темы сейчас – перспективы монетарной политики (особенно ФРС), экономические перспективы США и ситуация с пандемией. Неопределённость, таящаяся в этих событиях, может финансовые рынки как обрушить, так и поддержать.

И если с вопросами пандемии разобраться крайне сложно (сама ВОЗ часто ошибается в прогнозах), то предположить, что будет делать ФРС, и оценить экономические перспективы США – вполне себе можно. С этих оценок я свой анализ и начну.

Принимая решения в монетарной политике, ФРС, конечно же, опирается на экономические оценки – потому я тоже начну с оценки текущей ситуации в экономике США, а также состояния долларовой ликвидности.

В первую очередь стоит отметить любопытный момент с товарными запасами, а именно – дивергенцию, образовавшуюся между уровнем запасов у розничных торговцев, с одной стороны, и на оптовых складах и производственных запасах – с другой. Этот момент вводит в заблуждение даже опытных аналитиков: на первый взгляд может показаться, что ситуация складывается в пользу развития кризиса перепроизводства, – но это не так:

#EURRUB
Таймфрейм: 1D

1 января я показывал картину по доллар/рублю, а позавчера вы смотрели мою аналитику по индексу доллара. И тогда, сопоставляя подсчеты, у многих созрел вопрос: как одновременно может падать рубль в долларе и доллар в других валютах?

Я считаю, что мир сейчас стоит на пороге стагфляции. А это значит, что чем периферийнее валюта, тем она будет сильнее дешеветь относительно валюты метрополии. Исключением могут стать евро, фунт, йена, франк — валюты тех стран, из которых в метрополию капитал почти не утекает. Что же касается сырьевых валют и экспортных экономик, то судьба их печальная.

Если максимально упростить, то рублю (USDRUB) дешеветь в перспективе двух лет, например, на 70%, а DXY в то же время свалится, например, на 30%. EURRUB в таком случае будет примерно в 2 раза дороже текущей цены. Поэтому если сберегать в валюте, то лучше в евро.

#утренняя_аналитика

Всем доброе утро, друзья и коллеги!

Первые два дня торговли прошли под растущим флагом, может показаться, что все! Это разворот российских индексов, а значит пошла фаза роста. Но не следует торопится с выводами, потому что есть ряд признаков, по которым сейчас резкое восходящее движение ждать преждевременно.

Открытие большим Гэпом. Существует мнение, что гэпы в обязательном порядке должны закрываться. Это, конечно же, совсем не правда, однако в данном случае, в период внешнеполитической нестабильности по отношению к России, незакрытый гэп создает дополнительную нервозность. А нервозность на рынке приводит только к одному – боковику.

Очень резкий угол для восстановления. Идеально, это когда угол наклона тренда менее или равен 45 градусов, а лучше 30 градусов. В нашем случае, мы имеем угол гораздо круче, а значит должны будем увидеть замедление. Примечание: графическое точное измерение угла наклона — вещь очень субъективная. Тут я делаю акцент на реальные градусы наклона просто для понятности. На самом деле, угол наклона измеряется только одним показателем — скорость роста в единицу времени. Что значит, нормальное восстановление — такое, которое равно падению по продолжительности. А это значит, ждать восстановления нужно к марту.