юань

По итогам февраля в России впервые самой популярной биржевой валютой, торгуемой с поставкой «завтра», стал юань. Объем торгов с ним превысил 1,48 трлн руб., обогнав показатели по доллару (1,42 трлн руб.). Доля китайской валюты в общем обороте спот-рынка приблизилась к 40%. Этому способствуют рост товарооборота с Китаем и переход в расчетах на рубли и юани, а также увеличение предложения китайской валюты со стороны Минфина в рамках бюджетного правила.

Подробнее – в материале «Ъ»

В России в феврале юань стал самой популярной биржевой валютой для торгов с поставкой на следующий день. Объем торгов с использованием юаня превысил 1,48 трлн рублей, обогнав объем торгов долларом (1,42 трлн рублей). Китайская валюта составила почти 40% общего оборота спот-рынка благодаря увеличению товарооборота с Китаем, переходу на расчеты в рублях и юанях, а также расширению предложения юаня со стороны Минфина в рамках бюджетного правила.

Источник: www.kommersant.ru/doc/5862221?tg

Моя макро модель говорит, что рубль сейчас оценен плюс минус справедливо, как по отношению к доллару, так и к юаню. Опыт подсказывает, в сбережениях и инвестициях самое безопасное сейчас быть нейтральным по отношению к изменению курса. То бишь держать 50% в валюте и 50% в рублях ибо не знаешь в какую сторону в последующем курс отклонится от фундаментальных значений. 

В комментариях хотелось бы почитать мнение тех, кто торгует валютой более краткосрочно и агрессивно, по тех анализу и новостям. Смотря на график цены (дневки) создается впечатление, что движение вверх выдохлось и есть потенциал к коррекции на ~66 или даже чуть ниже, где валюту можно уже будет считать недооцененной и докупать. Но ставить на это более агрессивно я не стану (разве что решу тоже поиграть в короткую) ибо новости сейчас (думаю сами знаете какие) могут подвинуть курс и к 80.

В нашем базовом прогнозе, который мы используем для расчета параметров бюджета, мы ожидаем среднего курса USD/RUB 67 при объеме добычи нефти и газа на уровне 10,2 мбс в 2023 г. В нашей модели размер нефтегазовых доходов федерального бюджета — 8,7 трлн руб., что ниже официальной оценки Минфина (8,9 трлн руб.). Минфин в эти расчеты закладывал увеличение доходов от сбора экспортной пошлины на газ на 462 млрд руб., но потом отказался от этой идеи. Оценка Минфина базируется на сочетании цены на нефть $70,1/барр. и курса USD/RUB 68,3 при объемах добычи 9,8 мбс. Отметим, что мы ожидаем значительного повышения цен на нефть в предстоящие месяцы (это поддержит доходы бюджета).

В сценарном анализе, представленном Минфином осенью прошлого года, можно увидеть, как доходы бюджета от нефти и газа зависят от добычи и цен Urals. Согласно сценариям Минфина, доходы в рамках базового прогноза вблизи 9 трлн руб. достигаются при сочетании добычи в 10–10,5 мбс и цен на нефть около $70/барр. При ценах на нефть в $100/барр. дефицит бюджета остается на уровне менее 4% при добыче как минимум в 7 мбс, а при ценах в $40/барр. добыча уже должна увеличиться до 11 мбс. При средних ценах на нефть на уровне $55/барр. (что близко к текущим) объем доходов составит 7,4 трлн руб., ниже на 1,6 трлн руб. относительно плана.

( Читать дальше )

Торговая активность американской валютой с расчетами «завтра» продолжила снижение, вернувшись к значениям середины февраля.  Мы полагаем, что эффект был вызван завершением налоговых выплат экспортерами, а также фактором начала месяца, когда участники торгов наименее активны.

Отметим, что заметным ростом по отношению к рублю отличился китайский юань. Поддержку позициям юаня оказало его удорожание на глобальных рынках. Полагаем, что рост китайской валюты может продолжиться в ближайшие торговые сессии, а пара юань-рубль преодолеть отметку 11 руб.

Мы считаем, что сегодня пара доллар-рубль продолжит проторговывать диапазон 75-76 руб. Драйверов для ощутимых скачков на данный момент не наблюдаем.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

24,2%, столько принес портфель PRObonds ВДО за последние 365 дней. В этом значении есть элемент лукавства: портфель не только просел к началу прошлого марта, но и был недоступен для покупки, т.к. биржевые торги были закрыты с 28 февраля по 27 марта 2022.

Ожидаемая же доходность портфеля на следующие 12 месяцев – около 15% (сумма доходностей облигаций и стоимости размещения денег). С начала года портфель заработал уже 3,5%, и целевой результат на нынешний год – 14% – всё более реалистичен.

За весь срок ведения портфеля, с июля 2018 года он проигрывает рублевым котировкам золота и пересчитанному в рубли рынку американских акций. Возможно, проигрывает недвижимости, но статистика по этому рынку запаздывающая, так что только возможно. Отечественные акции и облигации, а также депозиты в долларах и евро – далеко позади. Проигрыш золоту тоже видится временным.

( Читать дальше )