экономика России

По предварительной оценке, объем доходов федерального бюджета в январе-сентябре 2025 года составил ₽26,94 трлн, что на 2,5% выше объема год-к-году. При этом в части поступления ненефтегазовых доходов как федерального бюджета (+13% г/г), так и бюджетной системы в целом (+12% г/г) сохраняется положительная динамика.

Важно, что такие доходы удалось получить при чрезмерно крепком рубле. Эти риски удалось нивелировать как раз за счет бюджетного правила, по которому МинФин ежемесячно продает резервы ФНБ, если нефтегазовые доходы оказались ниже «ожидаемых».

Однако по итогам января-сентября 2025 года федеральный бюджет сложился с дефицитом в размере ₽3,78 трлн, что на ₽4,36 трлн выше уровня аналогичного периода прошлого года. В целом в 2025 году дефицит федерального бюджета ожидается на уровне 2,6% ВВП, а структурный первичный баланс в размере 1,3% ВВП.

❕ В 2026 году с учетом налоговых новаций МинФина покрывать дефицит удастся только из-за повышенного объема привлечения финансирования через ОФЗ по более низким ставкам, а также за счет значительной девальвации рубля.

Производство строительного кирпича в России в 2025 году может снизиться на 7,3%, до 1,81 млрд условных штук. К 2030 году падение составит 43,2% к уровню 2025-го, прогнозирует консалтинговая компания Neo. Аналитики связывают спад с замедлением жилищного строительства: по данным «Наш.дом.рф», ввод ИЖС и МКД за январь–август сократился на 5–6%.
Дополнительным фактором стал резкий рост цен: с 2020 года кирпич подорожал на 95,1%, что вынуждает застройщиков переходить на более доступные материалы — сэндвич-панели и каркасные конструкции. Отрицательная динамика затрагивает и другие базовые категории. В СМПРО ожидают снижения выпуска товарного бетона на 3,7%, а железобетонных изделий — на 16,7%. По словам экспертов, часть производителей уже снижает объемы выпуска или рассматривает консервацию мощностей. Аналитики не исключают, что на рынке начнутся ценовые войны, которые могут привести к уходу наиболее слабых игроков с высокой долговой нагрузкой. Поддержку отрасли могут оказать лишь инфраструктурные проекты и восстановление новых территорий.

Минфин РФ опубликовал результаты размещения средств ФНБ за сентябрь 2025 г. По состоянию на 1 октября 2025 г. объём ФНБ составил 13,16₽ трлн или 5,9% ВВП (в августе — 13,14₽ трлн). Объём ликвидных активов фонда (средства на банковских счетах в Банке России) составил 4,16₽ трлн или 1,9% ВВП (в августе — 3,92₽ трлн). Министерство нарастило инвестиции в этом месяце — 56,6₽ млрд (в августе — 20,7₽ млрд), основная сумма была проинвестирована в привилегированные акции Газпромбанка — 30₽ млрд (очередная помощь банку), остальная часть, вновь, досталась проекту Газпрома Усть-Луга — 25,5₽ млрд (в прошлом году потратили 226₽ млрд, в этом уже 589₽ млрд). IMOEX в сентябре снизился на ~220 пунктов по сравнению с августом, поэтому неликвидная часть просела на 220₽ млрд, ликвидная же часть подросла на 240₽ млрд из-за ослабления ₽ и роста цены на золото.

📈 Неликвидная часть активов ФНБ:

▪️ на депозитах в ВЭБ.РФ — 1285,4₽ млрд (в августе — 1259,5₽ млрд);

Всемирный банк спрогнозировал экономике России три года низких темпов экономического роста (0.9%, 0.8%, 1.0%) — застой.

С одной стороны — неплохо уже то, что речь идет пусть и о небольшом, но не отрицательном росте.

С другой — ожидаемый рост настолько мал, что сопоставим с погрешностью измерения. И даже умеренные внешние шоки легко могут сдвинуть экономический рост в отрицательную область.

P.S. Всемирный банк — достаточно консервативный институт. Обычно его прогнозы достаточно адекватны. Но в данном конкретном случае любой прогноз на временном горизонте более года — выглядит, как минимум, не слишком устойчивым. Слишком многое может измениться.

#Всемирный_банк

#экономика_России

#низкие_темпы_экономического_роста

#застой

thedocs.worldbank.org/en/doc/d5f32ef28464d01f195827b7e020a3e8-0500022021/related/mpo-rus.pdf

VIP чат инвестиции трейдинг с Олегом Дубинским, [08.10.2025 9:42]
Всемирный банк снизил прогноз роста ВВП России

Россия:
⬇️0.9% гг в 2025 (-0.5% к июньскому прогнозу),
⬇️0.8% в 2026 (-0.4%),
⬇️1.0% в 2027 (-0.2%)

Среднемировой темп роста ВВП около 3,3% в год

Когда-то давно я любил смотреть на телеканале «Дискавери» прикольную передачу «Разрушители мифов». В ней пара мужиков проверяли разные мифы, типа может ли разрушиться мост из-за марширующих по нему солдат. Проверяли экспериментально, зачастую с риском для жизни, и, в зависимости от результата, подтверждали или опровергали миф.

Сегодня я решил ввести рубрику #рушиммифы, в которой буду доказательно, с твердыми фактами и без особого риска для жизни рушить экономические мифы.

Первым будет миф о сплошных убытках российского бизнеса в 2025 году вследствие высокой ключевой ставки ЦБ.

Согласно данным Росстата, в 1 полугодии 2025 г., сальдированный финансовый результат (прибыль (убыток) до налогообложения) организаций (без субъектов малого предпринимательства, кредитных организаций, государственных (муниципальных) учреждений, некредитных финансовых организаций) составил 13,1 трлн рублей, или 91,6% к показателю годом ранее.

Доля организаций, получивших прибыль, составила 69,6%. Год назад их было 71,9%. То есть убыточных бизнесов стало на 2,3% больше (30,4%).