макроэкономика

Я так и не понял, это Nomura или SG.
Но оценили вроде верно, только с таймингом вышло все гораздо быстрее. 
Вообще аналитики не оставили шансов на позитивные перспективы, так и так все ведет к новой Ж.
Впрочем, аналитики всегда вещают строго по тренду. 

мысли что будет исходя из обычного сценария таких событий для страны.

завтра (до конца недели)

1) завтра раздвинут корридор выше на 10-20 копеек. 
2) официальные лица будут говорить что ничего страшного не случилось. и как на самом деле это полезно для народа и экономики.
3) народ не поверит и побежит в обменники. вклады в рублях начнут исчезать как класс.
4) будет отскок/ собьют цену на 2-3%. временно. чтобы не смазывать паникой и митингами завершении олимпиады.  
5) Путин грозно квакнет на чиновников допустивших такое дерьмо. но вряд ли что девальвация случилось случайно, а не была продумана еще с осенних санаций банков.


среднесрочно (несколько недель).  
1) будет сползание рубля. возможно будет и 34 но в целом коридор будет выше 35-36. 
2) СМИ начнут пистаь как девальвация полезна для экономики и как экономика, а затем и народ хорошо заживет. попутно будут делаться намеки на ZOG /штаты/ либерастов как истинных виновников девальвации. 

( Читать дальше )

Сбережения, которые тратятся и которые сохраняются

В макроэкономической науке исследователи часто сталкиваются с недопониманием роли сбережений и каналов их осуществления. Дело в том, что у этого термина существуют различные категории, которые сильно различаются в своей сути, а одинаковое наименование приводит к ошибкам в интерпретации термина как в русском, так и в английском языках.



Например, здесь http://link.ac/2Ayt, автор делает попытку разграничить сбережения, которые по своей сути выражаются в расходах (например, покупка домов, оборудования и т.д.) и которые сохраняются в виде высоколиквидных финансовых активов (непосредственно, в деньгах, депозитах, акциях). Мы попытаемся развить эти идеи, чтобы понять какие формы сбережений существуют в экономике и как они способны влиять на деловую активность в стране, являются ли они позитивным для роста или могут наносить вред экономике.

( Читать дальше )

США
 

• Процентные ставки долгового рынка в феврале оказались даже ниже чем до сокращения QE3
• Восстановление рынка недвижимости показывает первые сигналы замедления
• Сокращение бюджетного дефицита продолжилось в декабре 2013 года
• Сильный рынок труда должен создать условия для полного сворачивания QE3 в 2014 году

Долговые рынки устойчивы к сокращению QE3

В конце декабря 2013 года банковский регулятор США решился на изменение  денежной политики, снизив объемы выкупа ценных бумаг с открытого рынка на 10 млрд. долларов в месяц. В январе ФРС продолжил курс на сворачивание программы количественного смягчения, которая теперь продолжается темпом 65 млрд. долларов в месяц.

 

( Читать дальше )

Появившиеся спекуляции на тему того, что власти в США собираются изъять бумажные деньги из обращения, опирающиеся на ноябрьское выступление Лоуренса Самерса в МВФ (например, здесь — http://smart-lab.ru/blog/news/159430.php), не имеют под собой значимой основы.

Бывший министр финансов и советник президента высказал мнение, что экономике США действительно угрожает ловушка ликвидности, сопровождаемая невозможностью дальнейшего регулирования делового цикла с помощью традиционных мер денежной политики. Саммерс отдает должное действиям ФРС в 2008 году, которые, по его мнению, способствовали относительно мягкому выходу из кризиса, потенциально сравнимого с Великой Депрессией 1929 года. Тем не менее, снижение процентной ставки с 5,25% до 0,25% делает экономику беззащитной перед  возможными кризисными явлениями в будущем. Также он приводит сравнение американской экономики с ситуацией в Японии, предполагая, что перед США стоит угроза «вечного замедления».

( Читать дальше )

Текущее ослабление рубля не вызывает у нас особой тревоги. С учетом объема оттока капитала и невмешательства Банка России курс рубля вполне справедливо оценен. Полагаем, что это ослабление полезно для конкурентоспособности экономики и уже практически достигло своих пределов.

Отказ центрального банка от целевых валютных интервенций позволит более эффективно управлять инфляций, не расширяя денежную массу через продажу долларов и евро на рынке при необходимости поддержать рубль. Ужесточение позиции регулятора к банкам, замешанным в незаконном выводе капитала, будет благоприятствовать (и как мы надеемся, приведет к некоторому снижению объема такого вывода) достаточному уровню ликвидности в банковской системе опять же без дополнительных и непрогнозируемых инъекций. С другой стороны, замораживание регулируемых тарифов естественных монополий снизит эффект на инфляцию со стороны краткосрочного повышения импортных цен, вследствие ослабления курса рубля (правда дальнейшее развитие этой истории несет определенные риски).

В итоге относительно слабый рубль одновременно с относительно низким уровнем инфляции даст ощутимое снижение реального эффективного курса национальной валюты и при прочих равных создаст основу для повышения конкурентоспособности российской продукции, как на внутреннем рынке, так и зарубежном.

Большинство политиков и экономистов оптимистично оценивают перспективы экономики Поднебесной. Они указывают на здоровые макроэкономические данные и выражают уверенность в реализации анонсированных структурных реформ в Китае. В тоже самое время, на рынках не прекращаются разговоры по поводу резкого замедления Китайской экономики.

В качестве основных рисков рассматриваются:
1. Устойчивость инвестиционной экономической модели Китая, основанной на кредите
2. Невероятный рост кредита, дающий все меньший эффект, вместе с уменьшением доходов от инвестиций
3. Последние всплески на межбанковском рынке и громкие дефолты (China Everbright Bank) и банкротства (угледобывающая группа Liansheng Resourses Group), что указывает на большое напряжение в финансовой системе
4. Структурные реформы являются эффективными в долгосрочном плане, но краткосрочно имеют негативный эффект

Идея роста в Китае

1. Рост ВВП стабилизировался на уровне 7,5%-8,0% благодаря различным мерам стимулирования и государственному вмешательству в межбанковский рынок.

( Читать дальше )

Zerohedge в канун Рождества (католического) представил елку из 13 диаграмм за 13 лет. Так сказать — большая картина, взгляд на признаки восстановления с большого расстояния.
 

 
Итак, сверху вниз, слева направо. Звездой на елке 1 картина экспорта США. 2 картина — средняя продолжительность безработного состояния, все больше времени требуется для нахождения новой работы. Общий долг как процент ВВП перевалил 120% на картине 3. Помесячный рост рабочих мест вне с/х сектора отображается на картине 4. Участие государства в потребительском кредите выросло значительно согласно картине 5. Доходы при этом персональные снизились ( картина 6), так же снизился почасовой заработок ( картина 7). Уровень образования на базовом уровне падает (картина 8), больше нуждающихся в питании (картина 9), американцы вооружатся (картина 10) и больше пьют( картина 11). И основание елки — настроение потребителей существенно снизилось (картина 12) как и прогнозы по мировом ВВП (картина 13).

Классическое поздравление от zerohedge !)

Источник 

 


США
 

• Несмотря на сокращение бюджетных расходов, ВВП сохраняет высокие темпы роста
• Возможность неограниченно увеличивать дефицит бюджета поддержит экономику США в ближайшие два квартала
• 18 декабря состоится последнее заседание ФРС под руководством Бен Бернанке, на котором возможно сокращение QE3
• Рынок труда в ноябре выглядит самым сильным за пять лет

( Читать дальше )

• Количественное смягчение не ведет к созданию новых инвестиционных проектов, лишь косвенно помогая компаниям упростить процесс снижения долговой нагрузки
• Бум на американском фондовом рынке в текущем году выглядит скорее как возвращение к среднему после слишком глубокого падения в кризисный период
• Рынок недвижимости США выглядит менее опасным для благополучия экономики США, чем шесть лет назад
• Главным бенефициаром от количественного смягчения является государство, способное увеличивать свое присутствие в экономике.

Столкнувшись с финансовым кризисом в 2008 году, Центральные Банки большинства стран мира перешли к сверхмягкой денежно-кредитной политике. На протяжении пяти лет ключевые процентные ставки в Европе, Азии и Северной Америке находятся на минимальном уровне. Помимо этого регуляторы, в США, Японии и Великобритании для поддержания устойчивости финансовой системы запустили нетрадиционные меры стимулирующей политики, получившие название количественное смягчение (QE). Оно подразумевает  выкуп активов банковским регулятором  (чаще всего государственных ценных бумаг и ипотечных облигаций) с балансов экономических агентов с целью обеспечить их  достаточной ликвидностью и улучшить кредитные условия в экономике.

( Читать дальше )