Вышло от Аналитического кредитного рейтингового агентства (АКРА).
По итогам 2016 г. рентабельность крупного бизнеса по FCF приблизилась к нулю, у крупных госкомпаний данный показатель упал до -2%.
В период с 2014 по 2016 гг. ведущим корпорациям удавалось удерживать текущий уровень долговой нагрузки и капитальных затрат, но дальнейший рост дивидендов способен привести к ухудшению качества крупного бизнеса, считает АКРА.
И, отдельно, по дивам госкомпаний:
Снижение долговой нагрузки и пройденный пик капитальных затрат позволили компаниям сектора увеличить дивиденды на 37% до 453 млрд руб.
Тем не менее этот источник роста исчерпывает себя: дальнейшее снижение долговой нагрузки маловероятно, а отношение объявленных дивидендов к свободному денежному потоку (FCF, free cash flow) до выплаты дивидендов, превысившее по сектору 70%, ограничивает их дальнейший рост.
В графическом представлении хорошо видно замедление темпов роста дивидендных выплат:
Добрый день!
Пока у нас нет новых интересных торговых рекомендаций, я решил воспользоваться моментом и внедрить новый формат обзора, который станет также регулярным и будет охватывать события прошедшей недели и помогать искать интересные возможности на фондовом рынке.
1. Лидеры роста и падения
Сперва взглянем на лидеров роста и падения этой недели. На странице Обзор рынка кликните на Неделю. Здесь показаны самые большие взлеты и падения по акциям. Информация из этой таблички нам еще пригодится. Здесь же справа мы видим панель ожидаемых дивидендов. Я подписан на Алросу — эту компанию мы разбирали в прошлый раз (Недооцененные компании: Алроса обзор и рекомендации).
2. Обзор новостей и персональная лента.
Пока мы не ушли со страницы Обзор рынка, также взглянем на актуальные новости и события — ниже.
В последние годы модной стала идея о том, что никому не под силу обыграть рынок – ни фонду, ни частным инвесторам. Именно поэтому пассивным фондам массово стали передаваться активы в управление. Многие, кто видел хотя бы толику истины в гипотезе эффективного рынка, изменили свои взгляды: «Лучше покупайте паи ETF, они уберегут от непредсказуемости рынка». Но так ли это на самом деле? Попробуем разобраться.
Многие считают, что инвестирование, основанное на анализе компаний и отраслей, которые они представляют – бессмысленно и тратить на него деньги и время не стоит. И аргументы в лице тех, кому удалось добиться успеха, не работают, так как эти люди считают, что этим инвесторам просто улыбнулась пресловутая удача и ничего более. Однако эта точка зрения является ошибочной и может сыграть злую шутку. Многочисленные исследования позволяют сделать вывод о том, что некоторые инвесторы получают более высокие по доходности результаты, чем индекс S&P 500. Что же они знают такого, что недоступно их коллегам?