инвестиции

Взято из https://nakhusha.livejournal.com/12925.html

Джеймс Осборн (basonasset.com) размышляет об ожиданиях от вложений.

Вольный пересказ мой.
Оригинал MANAGING EXPECTATIONS

В начале моих отношений с клиентами мы много говорим об ожиданиях. Со своей стороны я ожидаю от клиентов держать меня в курсе дел, не мешать мне помогать им принимать рациональные решения, пересматривать свои заявления о счетах, встречаться со мной на регулярной основе, обсуждать со мной темы планирования и т. д. А клиенты ожидают от меня регулярных коммуникаций, мониторинг портфеля для ребалансировки и налоговой оптимизации, активных тем планирования, тесного сотрудничества с их другими профессиональными сферами, непрерывного самообразования. И эти вещи хороши — они способствуют укреплению долгосрочных отношений. Как брак, отношения существуют только тогда, когда обе стороны понимают, чего ожидать друг от друга.

Позже есть второй разговор об ожиданиях, который, вероятно, более важен, чем то, как часто клиенты будут получать отчеты о портфеле и электронные письма от меня. Разговор о том, что мы можем ожидать от рынков. Ничто не может разрушить разумную инвестиционную философию быстрее, чем фраза: «Я не знал, что это может произойти». Если вы настроены долгосрочно и имеете инвестора, который удивлен, что рынок может упасть на 30% и более, вы находитесь в беде. Если вы являетесь трендовым спекулянтом, и удивлены, когда скользящие средние тесно переплетаются в боковике, у вас проблемы. Если вы вложились в производство компакт-дисков и удивлены тем, что они дешевеют, у вас проблемы. Вот такие сюрпризы. Действительно плохо. Это значит, что мы планировали плохо, и, возможно, мы не знаем, что делать дальше.

( Читать дальше )

Взято из https://nakhusha.livejournal.com/12655.html

Бен Карлсон (awealthofcommonsense.com) напоминает о реальных проблемах составления портфеля.

Вольный пересказ мой.
Оригинал 15 Problems With Real World Portfolios

Инвестиционные стратегии имеют тенденцию выглядеть красиво в рекламных брошюрах и книгах. В них вы можете увидеть цифры доходности, результаты с учетом риска и довольно красивые графики, которые показывают, как велики их достижения в прошлом. Еще не найдена стратегия, которую нельзя заставить выглядеть как результат опыта и ума квалифицированной команды или менеджера портфеля. Хотя нет ничего плохого в попытке представить свой инвестиционный процесс неким уникальным навыком, инвесторы должны помнить, что рынки никогда не бывают такими же легкими, как они выглядят на бумаге или в свете ретроспективного анализа. Вот 15 причин, из-за которых портфели всегда сложнее в реальном мире по сравнению с теми моделями, которые вы видите в рекламе и бэктестингах:

( Читать дальше )

  Тут  мной был написан топик smart-lab.ru/blog/428674.php, где я искренне выразил благодарность человеку, который  дал  очень хорошую наводку на привлекательные для инвестирования акции ДЭК, сегодня эти акции в моменте были +18%. 
  Но еще вышеуказанный топик очень сильно возбудил легендарного Ванюту, который закидал комментариями мой топик, так еще и в добавок написал свой https://smart-lab.ru/blog/428712.php
  Приходиться отвечать ему на его топик. Мне даже не обидно быть нищебродом, это даже как-то гламурненько, да и с другой стороны стыдно быть богатым в бедной стране.
  И так на конкретный вопрос сколько у меня ДЭК, делаю конкретный ответ, а точнее публикую скрин из своего квика, счета который у меня завязан на ЛЧИ.
  
Для подтверждения еще опубликую скрин из своего личного кабинета.
   

( Читать дальше )

Взято из nakhusha.livejournal.com/12328.html

Для тех, кто с первого раза не уяснил вчера, Ник Маджиулли (ofdollarsanddata.com) разжует еще раз о роли человеческого капитала в жизни инвестора.

Вольный пересказ мой.
Оригинал  Your Greatest Asset is YOU


Почти все статьи, посвященные инвестициям и идеям, связанными с ними (включая мой блог), ведут разговор исключительно о портфеле и его наполнении, несмотря на то, что львиная доля дохода и ценности формируется за его пределами. Человеческий капитал – это основной актив, который формирует денежный поток в течение жизни. Для правильной мотивации это самая главная мысль. Мы даже можем оценить его, сделав несколько предположений. Рассмотрим через концепцию текущей стоимости, то есть продисконтируем будущие платежи к первоначальной точке. Просто посчитаем текущую стоимость человека через его будущие доходы. Если кто-то зарабатывает 50 000 долл. в год с индексацией в 3% в течение 40 лет, то стоить он сегодня будет 1,1 млн. долл.

( Читать дальше )

Часто в последние пару месяцев читаю на Смарт-Лабе, на IRN.RU и в других местах о том, как дорога недвижимость в Москве и Подмосковье. Когда-то, в 2003-2004 годах, читая книги Роберта Кийосаки, я удивлялся, как может быть такое, что, просто взяв квартиру в ипотеку, ты можешь сдать ее в аренду дороже ежемесячного платежа, получая чистый денежный поток. У меня такое не укладывалось в голове, «легкие деньги».

Сейчас ключевая ставка в России составляет 8,5%. При этом ипотечная ставка Сбербанка уже 8,9% (для «молодой семьи» или в рамках ипотечной программы застройщика). На ближайшем заседании в пятницу, 27 октября 2017года, ожидается очередное снижение ключевой ставки на 0,25-0,5%. Совсем недавно Герман Оскарович Греф анонсировал при 3% инфляции ипотечную ставку около 5%. Эльвира Набиуллина много раз на пресс-конференциях говорила, что долгосрочный целевой ориентир инфляции – 4%, а превышение ключевой ставки желательно сохранять на 3% выше, что дает долгосрочный  ориентир ключевой ставки не выше 7%. Пока ЦБ скрупулезно выполняет цели, озвученные Набиуллиной. Таким образом, ипотечные ставки на горизонте год-два вполне могут оказаться на уровне 6%.

( Читать дальше )

Добрый день!

В сегодняшнем обзоре компания Юнипро  — на которую меня навел один из PRO пользователей сайта. (Спасибо. Действительно, история получилась  очень интересная.)

1. Карточка компании Юнипро

2. Мультипликаторы компании Юнипро

( Читать дальше )

Взято из nakhusha.livejournal.com/12252.html

Амни Русли (eightateeight.wordpress.com) рассказывает о взаимосвязи человека с его инвестиционным портфелем.

Вольный пересказ мой.
Оригинал Asset Allocation With Yourself As a Factor

Разберем статью «Портфель – это не остров» Дэвида М. Бланшетта и Филиппа У. Стрэеля (FAJ Vol 71 No 3 2015)

«При построении портфелей большинство инвесторов склонны в основном фокусироваться на рисковых и возвратных характеристиках инвестиций, таких, как денежные средства, облигации и акции, игнорируя взаимосвязь своих портфелей с другими активами, которыми они фактически владеют, такими как, человеческий капитал, недвижимость и пенсии. Во многих случаях стоимость этих упущенных активов превышает стоимость финансового богатства. Например, Беккер (1993) оценил, что стоимость человеческого капитала, по крайней мере, в четыре раза превышает стоимость акций, облигаций, жилья и всех других активов. По оценкам Хитон и Лукас (2000), человеческий капитал составляет 48% от общего дохода домохозяйства, тогда как финансовые активы составляют лишь 6,8%.»

( Читать дальше )

Присуждение Ричарду Талеру Нобелевской премии по экономике указывает на то, что последние 30 лет экономической науке с трудом удается адаптировать свои модели к реальным процессам принятия решений реальными людьми. Эта проблема в равной степени относится как к инвестициям, так и другим видам деятельности. 


Одной из самых больших проблем остается склонность человека считать, что будущее будет похоже на прошлое. Несмотря на все предупреждения регуляторов, инвесторы верят, что эффективность управления денежными средствами сохранится, хотя факты говорят об обратном. 

Еще одно непреодолимое заблуждение — ожидание, что рыночная доходность в целом останется на том же уровне и в будущем.

Это может быть одним из факторов, почему в государственных и местных пенсионных фондах Америки столь большой дефицит. Этим фондам позволяют производить собственные расчеты по ожидаемой норме доходности своих активов: чем выше прогноз, тем меньше налогоплательщики и работники должны переводить средств.

Откуда они получают цифры в диапазоне 7-8% прибыли? По всей видимости, они находятся под сильным влиянием прошлых доходов, которые в среднем составляли 7,8% в течение 25 лет и 8,3% в течение 30 лет. Медианное ожидание снизилось с 7,91% в 2010 г. до 7,52%. 

С начала нового тысячелетия оно снизилось примерно на половину пункта. 

( Читать дальше )