долг

Мы уже недавно обсуждали существенную ротацию, завышенную стоимость и заниженную доходность высоко-рисковых кредитных рынков, т.к. компании, занимающиеся перекредитованием для обратного выкупа своих акций, обнаружили, что их источник фондирования начал пересыхать. Вопрос: почему сейчас? Возможно, ниже указанный график снадвигающейся стеной обязательных к выплате долгов (3.9 триллионов $ к 2019 году, которые потребуют значительного переноса ликвидности и пожирания доходности вследствие более высоких выплат по купонам) – вот что является триггером беспокойства на фоне окончания количественного смягчения и маячащей приближающейся перспективы начала повышения ставок…
В отсутствие количественного смягчения и ФЕДа, находящегося на грани повышения ставок, перекредитование 3.9 триллионов $ корпоративного долга (при косвенном повышении размера выплат купонов) означает проблемы для балансовых счетов и окончание дешевого фондирования обратных выкупов…


( Читать дальше )

Динамика стоимости обслуживания корпоративного долга российских компаний против среднего значения развивающихся рынков (EM).

( Читать дальше )

Аргентина приближается к дефолту, который станет для нее уже вторым за 13 лет — 30 июля завершается период, в течение которого страна должна выплатить проценты по реструктурированным облигациям, пишет газета The Wall Street Journal.
 
Аргентина пережила рекордный дефолт в мировой истории в 2001 году — тогда правительство оказалось не в состоянии выплатить долги кредиторам на общую сумму порядка $95 млрд.
 
При реструктуризации долга в 2005 году, которую поддержали 93% держателей ее облигаций, Аргентина обменяла старые бумаги на новые с дисконтом от 75% до 79%. Однако группа инвесторов во главе с хедж-фондом Elliott Management Corp. стала отстаивать свои интересы в судах, несколько раз за эти годы пыталась арестовать имущество Аргентины.
 
Аргентина до сих пор не желала расплачиваться с инвесторами-отказниками, но после недавнего решения американского суда вынуждена была начать с ними переговоры.
 
Ранее в этом году американский суд обязал Аргентину полностью выполнить обязательства перед инвесторами, отказавшимися принять предложенные им условия реструктуризации долга. При этом суд заблокировал выплаты, перечисленные Аргентиной в счет процентов по реструктурированным бондам.


( Читать дальше )

Практический пример как понять хороша ли компания на самом деле:
http://provalue.ru/training_invest


 

• На что стоит обращать внимание в отчетах?
• EPS и Чистый денежный поток.


• Подсчет ликвидационной стоимости в расчете на акцию.
• Анализируем долги компании.
• Налоги и завышенная прибыль.

Москва. 22 июля. INTERFAX.RU — Общая долговая нагрузка китайской экономики возросла до более чем 250% ВВП, что дополнительно осложняет задачу китайских властей по стабилизации экономического роста, пишет Financial Times.
По оценкам банка Standard Chartered, на 30 июня 2014 года отношение общего долга Китая к ВВП составляло 251% против 147% на 31 декабря 2008 года. Несколько других экономистов в целом соглашаются с новыми данными: несмотря на возможные различия в подходах к расчетам, общая тенденция ясна.
Столь быстрые темпы роста задолженности вызывают у экспертов больше опасений, чем ее абсолютные размеры.
«Текущий уровень долговой нагрузки Китая уже слишком высок по стандартам развивающихся стран, и все те немногие страны, где долговая нагрузка выше, относятся к числу государств с высоким уровнем дохода, — отметил экономист аналитической и консалтинговой фирмы Gavekal Dragonomics Чэнь Лун. — Другими словами, Китай влез в долги до того, как разбогател».
Для сравнения: на конец прошлого года отношение общего долга США к ВВП составляло 260%, для Великобритании этот показатель равнялся 277%. Таблицу расчетов Standard Chartered возглавляет Япония с рекордной долговой нагрузкой в 415% ВВП.

Смотрите оригинал материала наhttp://www.interfax.ru/business/387102

Аллегорически выражаясь, Америке чтобы получить фунт роста, необходимо напечатать тонну наличности. На графике — рост ВВП США против роста долга.

При этом процентные платежи по долгу удвоятся через 5 лет и утроятся через 8.

( Читать дальше )

Между прочим, Марио Драги во время пресс-конференции немного нам наврал, ссылаясь на вице-президента. Он сказал, что в рамках OMT (Outright Monetary Transactions — прямых денежных операций), которые заменили так называемые SMP (Securities Markets Programme), где до последнего заседания Совета ЕЦБ не было обещано стерилизовать создаваемую ликвидность. Я ему поверил, но всё-таки решил проверить. Всё оказалось просто, в  пресс-релизе ЕЦБ от 6 сентября 2012  чётко сказано, что «ликвидность, создаваемая путем прямых денежных операций, будет полностью стерилизована». Значит, отмена стерилизации продуктов OMT — это реально один из пунктов нового плана, и для рынков это новость является новостью. Никто этого не ждал, то есть наверно ждали, но немногие.


( Читать дальше )

Обратим свой светлый взор на крупнейший финансовый рынок — облигационный. История торговли европейским долгом позволяет взглянуть на картину с высоты столетий. И картина будет интересная.

История котировок облигаций Италии, Франции и Испании говорит нам о том, что мы живем во времена исторических рекордов. Доходности по европейским облигациям находятся у исторических минимумов, причем абсолютных. Еще уникальность ситуации состоит в том, что представлены страны с огромной долговой нагрузкой и большими процентными выплатами. Если Вы даете деньги заемщику с большими долгами, то на какую доходность Вы согласитесь? Логика подсказывает, что доходность должна быть высокая. А по факту — рекордно низкая. В чем дело, где подвох? Ответ в трех буквах -ЕЦБ. Вот главный покупатель европейского долга. Он гарантирует, что выкупит долг в любом случае. Эти гарантии подтверждаются реальными покупками, поэтому и доходность облигаций такая низкая. Но что будет, если на минутку, представить что ЕЦБ перестанет быть покупателем? 


Читать далее на   tradernet.ru