РусАгро

По словам турецких официальных лиц, соглашение, позволяющее Украине экспортировать урожай из ключевых портов через Черное море, будет продлено, при этом Россия согласится пока оставаться стороной соглашения.

Соглашение, заключенное при посредничестве Турции и Организации Объединенных Наций, позволит сохранить открытым основной торговый путь на фоне военного конфликта России и Украины, поддерживая глобальные поставки продовольствия. Москва пригрозила выйти из сделки, если не будут устранены препятствия для поставок ее собственного урожая и удобрений.

Объявление ожидается в среду, заявили официальные лица, отказавшиеся назвать свое имя, поскольку информация является частной.

Хотя продление было бы шагом к сохранению соглашения, дисфункция вовлеченных сторон снизила его эффективность. Украина заявила, что Москва намеренно замедляет темпы экспорта, и сейчас коридор почти пустует, а прибывающие суда не прошли таможенную очистку с начала мая.

Рынки отреагировали осторожно, поскольку трейдеры оценивают будущее пакта. Фьючерсы на пшеницу в Чикаго упали на 2% к 13:36 в Лондоне, сведя на нет предыдущий рост. Кукуруза, основной товар, поставляемый в рамках этой инициативы, подешевела на 2,6%.

💉 Случай заражения африканской чумой свиней (АЧС) был зафиксирован на одном из шести свинокомплексов дальневосточного проекта. Производственные площадки построены моноблоками, а маршруты передвижения предусматривают санитарные разрывы, увеличивая шансы на локализацию заболевания.

🐖 Проект был запущен в 2021г. и находится в стадии выхода на плановую мощность. Потери в производстве оценены компанией как незначительные, а поголовье площадки застраховано. Вирус АЧС не опасен для людей и на качество продукции не влияет.

🧪 Эпидемиологическая ситуация с АЧС остаётся напряженной. Россельхознадзор фиксирует 26 активных вспышек в моменте и более 2.2 тыс. вспышек за последние 15 лет. Большой вклад в распространение вносят естественные вспышки в дикой природе и низкий уровень биобезопасности в личных подсобных хозяйствах (ЛПХ).

📌 Свинокомплексы на Дальнем Востоке составляют 15% от общего производства свинины «Русагро» в 2023г. в нашей модели. Первая очередь проекта ориентирована на внутреннее производство региона. Последующие очереди могут быть направлены на экспорт при открытии новых рынков. Близость к Китаю позиционирует проект стратегически привлекательно. Однако, ситуация с АЧС в стране и вспышка на площадке компании несут значительные репутационные риски.

Мы обновили декабрьскую стратегию на этот год с учетом последних событий в мировой и российской экономиках. Новая версия доступна по ссылке. Наша главная ставка — по-прежнему на российский рынок, который уверенно растет с начала 2023 года (индекс Мосбиржи +16%). Мы считаем, что этот рост продолжится. 

И вот, почему:

📍 Нет инфраструктурных рисков. 

Санкции, блокировки и регуляторные ограничения стимулируют инвесторов вкладывать в российский рынок, где нет риска блокировки активов. Эта тенденция проявилась еще в прошлом году: объем торгов акциями и фондами частными инвесторами на Мосбирже уже в середине прошлого года превысил общий объем торгов иностранными бумагами на СПБ Бирже. 

📍 Акции лучше всего защищают от инфляции в локальной валюте. 

Российский рынок можно сравнить с иранским. После введения санкций в стране начался резкий рост инфляции. Чтобы сохранить капитал в таких условиях, население Ирана вкладывает средства в основном в акции или недвижимость. За период с 2017 по 2022 год инфляция за этот период выросла всего в пять раз, а бенчмарк Тегеранской фондовой биржи TEDPIX вырос в 20 раз. 

отировки пшеницы на CBOT снижаются третью сессию подряд, достигнув 25-месячного минимума. Как сообщает Reuters, давление на котировки оказывают ожидания обильного предложения, усилившиеся на фоне дождей в сельскохозяйственных регионах США и благоприятной погоды в Северном полушарии в целом.

Кукуруза и соя дешевеют на фоне быстрых темпов посевной кампании в США.

«Погода в Северном полушарии является негативной для цен. Кроме того, в среду пройдут переговоры по вопросу продления зерновой сделки», — отметили аналитики Hightower.

1prime.ru/Financial_market/20230503/840527221.html

Объем экспорта мяса свинины из России в I квартале 2023 года вырос на 32% по сравнению с показателем за аналогичный период 2022 года и составил 46,8 тыс. тонн. Об этом говорится в презентации генерального директора Национального союза свиноводов Юрия Ковалева.

Согласно материалам союза, экспорт из России в Белоруссию в первом квартале вырос на 18%, до 16,6 тыс. тонн, во Вьетнам — в 2,3 раза, до 18,8 тыс. тонн, в Гонконг — в 2,4 раза, до 1,6 тыс. тонн. Поставки свинины в Монголию выросли на 44% и составили 1,4 тыс. тонн, экспорт в Казахстан снизился на 30%, до 1,4 тыс. тонн.

tass.ru/ekonomika/17617839

На наш взгляд, “Русагро” продемонстрировала ожидаемо слабые результаты за I кв. Выручка всех сегментов, за исключением мясного, снизилась за период. Частично это связано с высокой базой прошлого года, когда спрос к концу квартала резко вырос. Кроме этого, сказалось и снижение цен на продукцию АПК. Мы ожидаем, что в будущем цены на с/х продукцию будут под давлением, что не лучшим образом скажется на финансовых показателях компании. Однако спрос на акции компании может быть поддержан, если компания решится на редомициляцию, что позволит вернуться к выплате дивидендов.

🔸 Сегодня сельскохозяйственная компания Русагро представила операционные результаты за 1 квартал 2023 года. Совокупная выручка Группы упала на 23% до 49,39 млрд. руб. В разбивке по сегментам выручка выглядит следующим образом:

— Мясной бизнес: рост выручки на 16% до 10,73 млрд.руб.
— Сахарный бизнес: падение выручки на 17% до 9,41 млрд.руб.
— Сельскохозяйственный бизнес: падение выручки на 28% до 5,89 млрд. руб.
— Масложировой бизнес: падение выручки на 33% до 23,36 млрд. руб.

🔸 Общий результат является адекватным. Необходимо понимать, что средний курс доллара в 1 квартале 2022 года был на 18% выше аналогичного интервала в 2023 году. Исходя из этого, основная составляющая падения выручки — валютный курс. Второй компонент сильной просадки — масложировой сегмент. Основные причины — падение цен, снижение объема выпуска и трудности в логистике. Тем не менее, стоит отметить мясной сегмент, который вышел на чистое второе место в структуре выручки, обогнав сахарный бизнес.

Мы ожидаем умеренно негативной реакции рынка на результаты – улучшение операционных показателей будет заметно со 2К22. На текущий момент основным драйвером для котировок акций, на наш взгляд, может выступать лишь потенциальное дальнейшее ослабление курса рубля.