Индекс МБ

1, Индекс МБ на прошлой неделе преодолел 2847 и отметил указанную цель 2875

2. После чего потестил 2847 — где и закрылся

3. Тезис о том, что последнее заседание ЦБ — дно по ОФЗ оказался верным. Индекс RGBI сделал ход 103-107 только на ожиданиях

4. Расти  ОФЗ дальше пока сложно. Но динамика показывает, что будет, когда до рынка дойдет понимание близости цикла снижения ставок. Очередь на выход в флоатерах через узкое горлышко бутылки будет знатным. А пока можно сократить добавленное на последнем заседании ЦБ… Или держим. Взгляд прежний. Только на данных по замедлению инфляции отскок 103-107..... 

5. ФРС в сентябре понизит ставку на 25 пунктов. До конца года еще на 25. Целевой значение по дальним гособлигациям в районе 2,8-3

6. У нас безусловное влияние на рынок оказывают события в Курске. Однако в условиях отсутствия логистики они имеют ограниченный потенциал. Углубление дальше чревато окружением. Поэтому данная операция ограничена во времени. Есть риски ее повтора на других участках границы с использованием F16. Замысел скорее всего в попытке усилить переговорную позицию, частично нарушить логистику основного фронта и вызвать переброску воинских подразделений к месту прорыва. Основные ожидания прежние — ноябрь 2024-весна 2025 выход на переговорный трек

( Читать дальше )

Первые месяцы после начала СВО, несмотря на изломы и ограничения, российский финансовый рынок жил по прежним правилам. В относительно прозрачной системе координат и с правом на обсуждение и обратную связь.

Жил недолго. Уже в июне прошлого года стало не вполне уместным рассуждать о влиянии «марша справедливости» на курсы рубля и ОФЗ (например, как на индикаторы доверия к государству как заемщику). Пострадало и то, и особенно другое. Но вроде бы по прочим, более респектабельным причинам.

Затем ЦБ начал резкий подъем ставки с четкой целью – довести инфляцию до таргета 4% при тогдашнем росстатовском значении около 8%. Спустя год, нынешняя ставка 18% в паре с официальной инфляцией 9% и всё тем же инфляционным такргетом выглядят как слабо связанный набор чисел. Рублю от этого, как видим по валютным курсам, легче. Но частный сектор экономики всё больше работает на обслуживание кредитных процентов. А самого его заметно всё меньше.

Это выдернутые из контекста примеры. Контекст шире и богаче. И сейчас, начиная с 6 (если не путаем) августа мы видим следующую стадию его формирования.

( Читать дальше )

Ну что дамы и господа… Прошли выходные… Лето… Хорошо… Фрукты, нефть, биткоин, рубль, ещё куча событий разных… Будем расти или падать? Я думаю обстоятельства складываются для падения! Я хочу падение! И нужно падать! Нужно паниже цены! Мне нужно докупиться чтобы больше денех заработать! А на бирже мы за деньгами! В целом выходные в плане информационного фона прошли наверно относительно спокойно… У меня тут были немного иные дела, сильно конечно не проникался в это… но вроде как всё спокойно было… Если нет, напишите как) В целом даже не знаю что написать… Вообщем завтра посмотрим! Я за падение!

Сегодня я предлагаю оценить индекс Мосбиржи через призму фундаментальных показателей. Оценка будет основана на модели дисконтирования дивидендов с использованием допущений относительно темпов роста номинального ВВП (мы приравниваем его к прибыли и дивиденду на акцию) и доходности долгосрочных ОФЗ.  


Ни для кого не секрет, что рост доходностей альтернативных инструментов, например, облигаций, снижает привлекательность акций. В моделях оценки стоимости при расчёте ставки дисконтирования мы ориентируемся на доходность «безрисковых» инструментов, к которым добавляем определённую премию за риск. Таким образом, доходность долгосрочных ОФЗ невозможно игнорировать. Она влияет на оценку рынка с психологической и практической стороны. Вторая составляющая оценки стоимости – это рост. Если мы оцениваем рынок в целом, то разумно ориентироваться на номинальный темп роста ВВП.  Ниже представлены графики, на которых отражена историческая динамика валового внутреннего продукта в текущих ценах и EPS/DPS индекса Мосбиржи.

( Читать дальше )

Как откроются рынки 12 августа?

Олег Абелев, член Ассоциации владельцев облигаций :

«Обострение ситуации на российско-украинской границе не может не влиять на рынки. Скорее всего, это будет влиять, наверное, в течение первой половины недели. А также сильно влиять на рынки будут данные по инфляции от Росстата, которые выйдут в среду. Инфляция почти пять недель подряд замедляется, и если мы увидим замедление шестую неделю подряд, то возможно, что заявление о том, что экономика прошла пик перегрева в первом квартале, будут близки к реальности, и последнее повышение ставки будет финальным на протяжении достаточно длительного периода времени. Естественно, будем следить за ситуацией по линии Израиль и Ливан, и это удерживает цены на нефть сейчас на уровне выше 78 долларов за баррель Brent, несмотря на то, что запасы в США показали в последнюю неделю довольно сильный рост. Ну и, наверное, отдельно отметим заявление со стороны представителей ФРС, уже остался месяц, практически уже никто не сомневается в том, что в сентябре ставка будет понижена.

( Читать дальше )

Проанализируем движение рынка, используя нашу стратегию «Ключи к рынку». Основная идея стратегии заключается в анализе взаимосвязей между основными индексами на российском рынке. А если проще: куда пойдет IMOEX?

 

📌 $IMOEX — основной индекс, за которым идут большинство акций

 

Индекс МосБиржи с конца мая снизился примерно на 20%. Были достигнуты минимальные значения этого года. Многие перспективные акции скорректировались до уровней лета прошлого года. Индекс тестирует сильную зону поддержки.

После коррекции российский рынок выглядит привлекательным, учитывая его средние исторические оценки. На рынке появляются новые возможности для инвестирования в перспективные ценные бумаги.

Возможно ли, что индекс сейчас начнёт расти? Давайте посмотрим, что говорят наши ключики:

 

 

📌 MM1! — фьючерс на IMOEX, показывает настрой игроков, их прогнозы на дальнейшее движение рынка

 

Фьючерс продолжает торговаться выше, чем IMOEX, что можно считать позитивным сигналом. Однако общий тренд остаётся нисходящим. Мы ожидаем, что в ближайшее время фьючерс протестирует зону поддержки. Возможно, именно эта зона станет точкой разворота для фьючерса раньше, чем это произойдёт с IMOEX. Но пока мы не видим сигналов, указывающих на скорый разворот.

( Читать дальше )

К концу недели рынок акций скорректировался после заметного отскока в среду. А в пятницу уже после закрытия торгов был введен режим КТО в приграничных областях, что явно не может быть позитивом для акций. Однако в среду индекс практически добрался до моей цели отскока 2900, откатившись уже от 2888. И геополитические события этому отскоку никак не мешали.

Ранее я брал лонг от 2810 пунктов по фьючерсу на индекс, но не собирался держать его полностью до цели, ведь половину позиции зафиксировал ещё в среду вечером, ожидая откат. А так как в четверг днем сформировался локальный разворот рынка, вторую половину тоже продал по 2875. Отскок получился слабый и непродолжительный, но пока цена остаётся выше уровня 2800, индекс всё ещё может снова отскочить.

Трудно сказать, заложено ли это введение режима КТО уже в цену или нет, ведь рынок пытался отскочить на фоне событий в Курской области, как будто ничего не произошло. Технически отскок вполне оправдан, ведь уровень 2800 очень сильный. Но и сильные уровни пробиваются, если есть на то триггеры. Будет ли таким триггером режим КТО, узнаём уже в понедельник. При пробое 2800 придётся снова возвращаться в шорт по фьючерсу, ведь в этом случае открывается путь к 2650-2700 пунктам.

( Читать дальше )

Всем привет! Ранее уже озвучивал свои ожидания, что индекс отвалится в район 2800, что и случилось. Учитывая, что на текущей неделе не зашли выше 2900 ожидаю дальнейшее сползание рынка ниже 2800. Всем удачи. Пишу чаще тут — t.me/+gWx6UBNrluwyOWQy

Периодически обращаю внимание на отраслевые индексы. В частности, слежу за металлами и добычей, так как иногда компании данного сектора показывают опережающую динамику.

Однако, интересная ситуация формируется в секторе химии и нефтехимии.

С начала года данный сектор показывает худшую динамику среди отраслевых индексов (-15,5%).

На графике сравнительной динамики с начала года видно, что последнее движение к новым минимумам и дальнейшее восстановление, привело отраслевой индекс выше уровня предыдущего минимума в отличие от индекса МосБиржи. При этом последний импульс падения был также меньше, чем у рынка.

На графике относительной динамики видно, что сектор выходит из зоны стабилизации, обновляет локальные максимумы, преодолевает 50 дневную скользящую среднюю. Это может говорить о том, что компании, входящие в отраслевой индекс, могут чувствовать себя лучше индекса МосБиржи.

 

 

( Читать дальше )

12.08 понедельник, пробой вниз 289000, 288000, 286500. С утра, возможно вверх, выше 291100, скорее до 291500 или сразу вниз.

С вероятностью 70% можем дойти до 276000.

Это один из вариантов. Не прогноз.