ВВП

• рост ВВП составил около 1,5% по сравнению с I кварталом 2024 года,

• почти 2/3 доходов бюджета – ненефтегазовые

• социальные расходы выполняются с опережением графика.

 во вторник снизил свой прогноз по мировому росту в этом году и предупредил, что 2020-е годы могут стать самыми слабыми за любое десятилетие с момента первой высадки «Аполлона» на Луну из-за торговой напряженности и политической неопределенности.

Базирующийся в Вашингтоне кредитор по развитию снизил свой прогноз на 2025 год до 2,3% с 2,7%, прогнозируемых в январе. Этот темп будет самым слабым за 17 лет, если не считать рецессий 2009 и 2020 годов, вызванных потрясениями мирового финансового кризиса и пандемией Covid-19.

Он также предупредил — на основе своих текущих прогнозов — что глобальный рост за первые семь лет этого десятилетия составит в среднем 2,5%, что станет самым медленным показателем за любое десятилетие с 1960-х годов.

Всемирный банк в своем последнем отчете «Перспективы мировой экономики» понизил прогнозы роста почти для 70% всех экономик.

• В этом году ожидается замедление роста почти в 60% всех развивающихся экономик, что на 0,3 процентных пункта ниже январского прогноза.

Обзор

• Украина пропустила платеж в размере 0,67 млрд долларов США по своим ценным бумагам, привязанным к ВВП, который должен был быть произведен 2 июня 2025 года.
• Более того, мы не ожидаем выплаты в течение льготного периода по ценным бумагам, предусмотренного договором и составляющего 10 рабочих дней, учитывая мораторий правительства на выплаты по этим облигациям, если они не будут реструктурированы.
• В связи с этим мы понизили рейтинг выпуска ценных бумаг, привязанных к ВВП, с «CC» до «D» (дефолт).
• В то же время мы подтвердили наши рейтинги в иностранной валюте (FC) «SD/SD» (выборочный дефолт) и суверенные кредитные рейтинги в национальной валюте (LC) для Украины «CCC+/C».
• Прогноз по долгосрочному суверенному рейтингу в национальной валюте «CCC+» — стабильный.

Рейтинг Действия

3 июня 2025 года агентство S&P Global Ratings подтвердило долгосрочные и краткосрочные суверенные кредитные рейтинги в иностранной валюте «SD/SD» (выборочный дефолт) и долгосрочные и краткосрочные суверенные кредитные рейтинги в национальной валюте «CCC+/C» для Украины. Прогноз по долгосрочному рейтингу в национальной валюте «CCC+» остается стабильным.

По оценке Минэкономразвития России, в апреле 2025 года рост ВВП ускорился до +1,9% г/г после +1,1% г/г в марте. С исключением сезонного фактора рост ВВП составил +1,0% м/м SA. По итогам четырёх месяцев 2025 года составил +1,5% г/г.

www.economy.gov.ru/material/directions/makroec/ekonomicheskie_obzory/o_tekushchey_situacii_v_rossiyskoy_ekonomike_aprel_2025_goda.html

Деловая активность в обработке вернулась к росту

— Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности (PMI) в мае увеличился (до 50,3 п. с 49,3 п.) и перешёл в зону роста (выше 50 пунктов). Уровень опережающего индикатора может указывать, что торможение в обработке и экономике завершается, система переходит к умеренным/сбалансированным темпам роста. В секторе услуг в последние месяцы наблюдался сопоставимый сигнал.

— В обработке впервые с января зафиксирован рост новых заказов. Драйвером был внутренний спрос (экспортные заказы сокращались третий месяц подряд). Компании наращивали найм персонала и видели перспективы роста объёмов деятельности. С другой стороны, все еще фиксировался спад производства, снижение закупок и поставок сырья/комплектующих, что сигнализирует скорее о распространении оптимизационных схем и всё более осторожном планировании.

— Предприятия обработки фиксировали рост издержек, несмотря на дальнейшее укрепление рубля. При этом рост отпускных цен был одним из самых низких за последние 2 года, что свидетельствует об ограничении со стороны спроса.

• По итогам января — апреля 2025 года мы видим заметное снижение промышленного производства в гражданских отраслях и замедление роста производства для ОПК. 
• Статистика показывает резкое падение темпов выдачи коммерческих кредитов и рост затрат на обслуживание долга заемщиками. 
• Отрасли оборонки уже не могут так динамично расти за счет бюджетного стимула.
• Впервые с февраля 2022 года мы наблюдаем замедление роста ненефтегазовых доходов (ННГД) федерального бюджета, которые в 2023–2024 годах прибавляли двузначными темпами
• Начавшийся спад промышленного производства и замедление спроса от домохозяйств указывают на вероятность сценария дурной спирали, когда сокращение производства ведет к сокращению доходов бюджета и спроса населения, что вызывает следующий виток спада в промышленности.
• На 2025 год придется период стагнации, если не сокращения экономической активности.
• Рассчитывать на бюджетные стимулы для оживления экономики не приходится. Накануне майских