Представим себе иллюзорную ситуацию что во вторник — бакс 65. Почему в такой ситуации имеет смысл долгосрочно его шортить?

1) Если нефть вверх — доллар вниз. Мы в прибыли.
2) Если нефть вниз — то минфин прекращает программу или уменьшает ее размер. То есть бакс либо стабилен либо вниз. Наши убытки намного меньше.
3) В стране бюджетный дефицит — сколько минфин купил баксов столько же он и должен продать. Ибо дефицит в рублях. По сути это временная мера — когда в начале года покупают, в конце года чтобы закрыть дефицит — продают. По большому счету получается раскачка рынка.
4) Фьюч дороже чем рынок — в нем приятно сидеть и получать свои 10% годовых.
5) по идее для карри трейдеров это классное изменение. теперь керри трейдеры покупают рубль дешевле чем он должен стоить и из за пункта 2 еще и могут надеятся что убытки будут небольшими. А кто больше Минфин или керри? ;)

Но это все в случае если рынок смогут сдвинуть. И это экстремальный вариант. Скорее всего поимеют всех — просто будет болтанка вверх и вниз

… достигла немыслимых пределов. Вот две картинки:




( Читать дальше )

Как вам такой вариант развития событий? :) Недавно на RTS-3.17 данная картинка сделала своё дело вышла в BUY 


( Читать дальше )

Околофинансовые журналисты уже не в первый раз нас радуют: российские банки «увеличили прибыль в 5 раз».
Такие публикации начали всё чаще появляться уже в 2016 году, а последняя публикация такого рода распространилась 25.01.17 (см., например, http://vestifinance.ru/articles/76398 и https://lenta.ru/news/2017/01/25/bankresult/ ).
На этом основании делаются далеко идущие выводы о том, что банковская система РФ достойно вынесла все удары, российская экономика восстанавливается, инфляция снижается (вот, смотрите: даже валютные курсы рубля стабилизировались! Рубль укрепляется!). Дальше нас всех, очевидно, ждёт светлое будущее.
Но так ли это?
Я построил по имеющимся официально публикуемым балансам банков суммарные графики по прибылям и активам за период с января 2010 года по январь 2017 года.
Первое, что бросается в глаза: подобные победные реляции можно выдавать практически всегда ежегодно, сравнивая декабрь с январём, поскольку сальдо прибылей/убытков по всем банкам, публикующим эти данные, плавно растёт в течение всего года в 7-8 раз, а потом резко падает к началу следующего года. Затем цикл повторяется. Исключением является «кризисный» 2015 год, в котором этот рост от января к декабрю составил «всего» около 4 раз, а с февраля по август банковская система в целом показывала убытки.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

ФНБ и Резервный фонд:


Кросспост rffx.ru

Пытаюсь восстановиться.
Все шло хорошо, но как увеличил объем, сразу лось.
Половину закрыл, на остальное продал следующие контракты.
Короче, продал сейчас SRH7 по 17547.

Кто еще не вышел из баксов! Советую выходить.
Вчерашний вынос был указательный, а не ложный пробой.
7 февраля будет среда (начало Еженедельных покупок Минфина), до среды свозят на 58-58.2.
Потом ретест на 59.1  и обратно в 58-59 диапозон. Там по ситуации (как евро будет давить)
Еженедельные покупки Минфина — это капли в море. Керрик будет давить в противоход + рост евро!
Всем удачи!  

Почему все так ринулись выкупать доллар? Деньгу начнут вкладывать с 7 февраля, а это значит, что нам говорят прямым текстом у вас есть 7 дней как в звонке на то, чтобы продать в последний раз :D И думаю покупать по такой цене им не выгодно, нужно ещё опустить цену и не только… так что я стою в шорт Si-3.17 Поддержка продавцов очень важна :) давайте все продадим :D

Давно хотел написать этот пост, но не было инфоповода. Прочитав сегодня Романа Андреева про «рубль и  п**ц», решил выполнить задуманное. 

Видите монетку? 

А знаете, что изображено на обратной стороне? Неожиданное продолжение под катом.
На форуме (http://www.vtbcapital.ru/events/2016/moscow/broadcasting/) я поинтересовался у руководства ЦБ и Минфина, не опасно ли, по их мнению, не выключать печатный станок в текущих условиях?

Ведь денежная масса растет (http://www.cbr.ru/statistics/?PrtId=ms&pid=dkfs&sid=dm) опережающими темпами к ВВП (http://www.gks.ru/bgd/free/B04_03/IssWWW.exe/Stg/d01/182vvp9.htm). Это и логично, ведь ставки высокие, и на фоне дешевых депозитов из-за подавленной сокращением импорта инфляции это побуждает спекулянтов скупать облигации стремительным домкратом, как в 90-е.

Без роста ВВП выхода из этой ловушки нет. Если просто сокращать ставки купона (резать доходность), поднимать уровень обеспечения (резать плечи), выкупать бонды, то это, как правило, приводит к распродаже бумаг, росту ставок на денежном рынке, убыткам игроков. А финансовый кризис очень быстро перекидывается на реальный сектор экономики, которому и так не сладко. В результате ВВП падает еще больше, а валюта, следуя основному правилу рыночной экономики, обесценивается, уравнивая сдувшуюся товарную и разбухшую денежную массы.

На горизонте нескольких лет девальвационных рисков нет, поскольку имеется солидная подушка в виде международных резервов и возможностей для заимствования. Но только вот модель нашей экономики такова, что при росте ВВП растут и накопления в резервный фонд (за счет нефтегазовых доходов), а при расходовании этих фондов и заимствованиях растет только денежная масса, а не ВВП. Так происходит, потому что банкам становится невыгодно давать дешевые кредиты, а предпринимателям — брать дорогие, поскольку вкладывать в производство неинтересно, когда на денежном и фондовом рынках можно заработать больше. Слом произойдет, только если нефть будет стоить так офигительно дорого, что экспортеры будут давить на рубль настолько сильно, что ставки наконец пойдут вниз, и только ленивый не начнет брать кредиты, и соответственно, ВВП будет расти.

«А что, блин, если нет? „© Когда запасы иссякнут, и возможности заимствований будут исчерпаны, ставки резко пойдут вверх, денежная масса раздуется еще больше, и… Так уже происходило в 1998 г., и нет ни одной причины, почему этого же не может произойти в будущем. Тем более, что рост долговой нагрузки может продолжаться ооочень долго, даже Сбербанк КИБ сегодня предположил, что она вырастет с нынешних 18% к ВВП до 150. И не надо показывать пальцем на америку. Они занимала ПО ОКОЛОНУЛЕВЫМ ставкам. И я бы с удовольствием закредитовался под ноль двадцаткой триллионов, если б было где. Но российские эмитенты-то занимают далеко не под ноль!

Но руководство Банка России не видит рисков. Эльвира Сахипзадовна долго рассказывала о ставках и перспективах сельского хозяйства. Лишь министр финансов Антон Силуанов, похоже, уловил суть, и ответил в том смысле, что да, выключаем, выключаем уже [печатный станок].

И тут я все понял. ©
Достал я из кармана свою любимую монету, ту, что на верхней картинке. А на обратной стороне у нее вот что:

( Читать дальше )