Какие риски у валютных вкладов, запретят ли торговать зарубежными акциями, выживут ли российские биржи — эти и другие вопросы сегодня обсудят:

— Максим Шеин, начальник управления инвестиционных стратегий (и автор шоу «Без плохих новостей» на канале БКС Мир инвестиций)
— Всеволод Зубов, руководитель направления гибридных продаж департамента автоследования БКС
— Игорь Вагизов, директор компании «Инвестлэнд»

 

( Читать дальше )

Всем привет! Все свою непродолжительную, с 2016 года, рыночную жизнь — руководствовался соображениями из книги «Одураченные случайностью». Но в последний год, одурманенный прибылью, хоть книжка и лежала перед глазами, для напоминания — при первых коррекциях рынка,  глупо проигнорировал её актуальность. 

Итак, конспект:

• Мы переполнены суевериями даже сегодня, совсем как в тот момент, когда какой-то примитивный соплеменник почесал свой нос и вдруг увидел, что пошел дождь. 

• Символизм — дитя нашего нежелания принять и неспособности справиться со случайностью.

• К сожалению, некоторые люди участвуют в игре слишком серьезно и пристрастно ищут смысл во многих вещах. 

• Плохая информация хуже чем отсутствие информации. 

• Пришедшее на гребне удачи, может уйти вместе с ней (совсем неожиданно и чаще даже быстрее, чем пришло).

• Не имеет значения, насколько часто кто-либо добивается успеха, если цена поражения слишком велика.

• Многих людей ориентированных на конечный результат, больше беспокоят истории, которые имели место, чем те, что могут случиться.

• Трейдер покупает и продает. Он может продавать то, чего не имеет, и выкупать позже, в надежде сделать прибыль на снижении (“короткая продажа”). Карлос только покупал — и покупал много. 

• Цену облигаций не одурачить, она знает больше, чем экономисты, чем карлосы из отделов развивающихся рынков. 

( Читать дальше )

Китайские инвесторы скупают акции компаний, занимающихся цепочками поставок, связанными с Россией, в связи с ожиданиями расширения деловых отношений между Москвой и Пекином после введения западными странами санкций в отношении России.

При курсе 110-120 рублей за доллар, комиссии брокеров 12% и реальном курсе близком к ~120-135р. (110-120р + 12%) покупка валюты может потерять свою актуальность, тем не менее, существенные потоки капитала пытаются выйти в «узкую дверь». 

При таком курсе и ценах на сырье мы можем увидеть следующие последствия:

• Двузначная инфляция в 2022г и не только. Где прятаться от инфляции? Реальные активы.
• Торговый баланс. Самая сложная история, пока мы видим остановки поставок сырья — покупатели не понимают новых санкционных правил. Чтобы разобраться потребуется время, после чего экспорт может быть восстановлен. За 2021 год экспорт составил 496 млрд долларов, импорт 304 млрд долларов (~192 млрд долларов). В условиях невозможности вывода за рубеж частного капитала, скорее всего сальдо можно будет считать как разницу экспорта и импорта с погрешностью на оплату услуг, которая также сожмется. По текущим ценам на сырье экспорт из России может превысить 650-750 млрд долларов. Если сделать дисконт на задержки в поставках, нормализацию цен и прочее и предположить, что объем экспорта может

( Читать дальше )

После того, как США и Европа заморозили активы Банка России (автоматически и всех органов государственной власти), а также активы крупнейших банков, отключив им также доступ к SWIFT, встал вопрос с платежами по внешнему долгу. Их оплатить разрешили, но ЦБ против и заморозил все внешние выплаты. Аналитики Boomin разбирались кто, кому и сколько должен.

На сайте Банка России по состоянию на 1 октября 2021 года есть данные по внешним активам и внешнему долгу.



( Читать дальше )

Критическое отличие 2008 года и 2020 года в том, что тогда не падала ценность активов. Менялась цена, но ценность оставалась прежней.

Сейчас же страны запада бьют санкциями именно на ценность активов: рынки сбыта, финансирование, взаиморасчёты и т. д. Бьют на то, что должно в долгосрочной перспективе снизить производственную ценность активов.

Это принципиальный фактор, который надо учитывать при стратегии “Buy the Deep”.

Моё личное мнение: я бы не выкупал рублёвые активы на дне сейчас.
Могут быть сюрпризы и неудобства. И не один раз.

Рубль под мощным давлением, фондовый рынок падает. Западные страны ожидаемо заблокировали доступную им часть международных резервов ЦБ. Заявленная ими цель — обвал рубля: «Я думаю, российские финансовые институты и другие участники рынка понимают, что без возможности России защитить свою валюту та сорвется в свободное падение»,— сказал представитель Белого дома на брифинге (цитата по «РИА Новости»).

Что в такой ситуации может и должна сделать Эльвира Сахипзадовна?

Во-первых, ей нужно успокоиться. Ничего страшного не случилось. И, самое главное, уже не случится. Как говорит пословица, не было бы счастья, да несчастье помогло: противник собственными руками вырвал из рук Банка России и Эльвиры Набиуллиной самое опасное для нашей экономики оружие – возможность ЦБ защищать рубль валютными интервенциями.

( Читать дальше )

В этой статье я написал основные вещи, о которых думаю последнюю неделю. На Смартлабе – только практическая часть; полная версия поста здесь.

Как принимать решения?

Здесь и далее я буду в основном говорить о финансовой стороне – про то, как внезапно не остаться без средств к существованию и не потерять ранее накопленное.

Основное, что нужно понимать – любые прогнозы сейчас довольно бесполезны. Никто не знает, что конкретно будет происходить, и как всё будет работать в ситуации неопределенности.

Спрашивать «а может ли случиться так, что...» бессмысленно. Предполагайте, что любой вариант развития событий возможен. Сейчас каждый день появляется новая информация, которая заставляет нас переоценить степень пессимистичности возможных последствий вглубь – до тех уровней, о которых еще несколько дней назад всерьез никто даже не задумывался.

Несколько общих соображений о принципах принятия решений:

( Читать дальше )

США собираются через своих прокладок поставить на Украину около тысячи ПЗРК Стингер ...

• Германия — 500 шт
• Голландия — 200 шт
• А ещё какое то количество из Чехии, Латвии, Литвы и Эстонии и Польши...

Через всего несколько месяцев всё эти ПЗРК появятся на чёрном рынке от Средней Азии, Кавказа, Турции, Палестины/Иордании/Израиля/Египта, России и ЕС + Англия -
во всех этих регионах полно арабов/мусульман экстремистов, достаточно сбить 1-2 пассажирских самолёта чтобы парализовать авиаперевозки. на годы собрать эти 1000 шт. стингеров будут спецслужбы всех стран ещё  лет 10-15… пока у них срок годности не кончится.
из этого следуют выводы

• 80% авиакомпаниям (кроме самых мелких и региональных) — конец
• Авиапроизводителям АирБас в первую очередь (кроме ВПК и вертолётов) — конец + производителям авиадвигателей сильно плохо будет
• Авиация потребляет 10% нефти производимой в мире это примерно 10 млн.бармалей сут из ~ 100 млн. бар/сут — производимых
• Это существенно ослабит спрос на нефть (что США надо),
• Удар по туристическим  странам типа Турции, Египта, Израиля т.к. везти семью и рисковать жизнью мало будет желающих

( Читать дальше )

Я с учетом своих скудных знаний и опыта всегда думал, что для того, чтобы нация была богатой, и благосостояние людей росло, надо развивать в стране предпринимательство, институты, защищающие собственность, и конечно же создавать среду, благоприятную для инвестиций.

Частные инвестиции — основа высокой производительности труда.
Высокая производительность труда — основа благосостояния страны и ее граждан. 
Благодатную почву для частных инвестиций быстро не сделаешь, ее надо создавать десятилетиями.

Какие теперь будут инвестиции? 

Настроение сейчас примерно такое:
 
Очень хочется ошибаться и надеяться, что у России есть будущее. 
Ведь мне очень нравится жить именно в России.

Прошу без политики в комментариях.