Одураченный случайностью...

Всем привет! Все свою непродолжительную, с 2016 года, рыночную жизнь — руководствовался соображениями из книги «Одураченные случайностью». Но в последний год, одурманенный прибылью, хоть книжка и лежала перед глазами, для напоминания — при первых коррекциях рынка,  глупо проигнорировал её актуальность. 

Итак, конспект:

• Мы переполнены суевериями даже сегодня, совсем как в тот момент, когда какой-то примитивный соплеменник почесал свой нос и вдруг увидел, что пошел дождь. 

• Символизм — дитя нашего нежелания принять и неспособности справиться со случайностью.

• К сожалению, некоторые люди участвуют в игре слишком серьезно и пристрастно ищут смысл во многих вещах. 

• Плохая информация хуже чем отсутствие информации. 

• Пришедшее на гребне удачи, может уйти вместе с ней (совсем неожиданно и чаще даже быстрее, чем пришло).

• Не имеет значения, насколько часто кто-либо добивается успеха, если цена поражения слишком велика.

• Многих людей ориентированных на конечный результат, больше беспокоят истории, которые имели место, чем те, что могут случиться.

• Трейдер покупает и продает. Он может продавать то, чего не имеет, и выкупать позже, в надежде сделать прибыль на снижении (“короткая продажа”). Карлос только покупал — и покупал много. 

• Цену облигаций не одурачить, она знает больше, чем экономисты, чем карлосы из отделов развивающихся рынков. 

• Старый трейдер: “Экономика-шмекономика. Это все рыночная динамика”

• Многие люди стали долгосрочными инвесторами после того, как потеряли деньги, откладывая свое решение продать. 

• Трейдеры обыватели не любят продавать, если актив имеет “даже большую привлекательность”. Они не думают,  что, возможно, применяют неверный метод определения стоимости. К своим методам  надо относится критически. 

• Частота и вероятность потери, сама по себе, является полностью безотносительной, её необходимо оценивать только в связке с величиной результата.

• Бычий и медвежий — это термины, используемые людьми, которые не практикуют неопределенность. 

• Не имеет значение, насколько вероятно событие, но рассматривать надо насколько значительный результат будет получен, если оно случится. Как часто появляется прибыль, не имеет значения, важна лишь величина результата. 

• Я пробую делать деньги настолько нечасто, насколько это возможно, поскольку полагаю, что редкие события оценены несправедливо. 

• Иногда рыночные данные становятся просто западней; они показывают противоположное направление, просто чтобы заставить Вас вкладывать капитал в ценную бумагу или неумело справляться с рисками. 

• Вещи, которые никогда не случались прежде в какой-то области, имеют, в конечном счете, тенденцию происходить. 

• Обобщая, я начал определять редкое событие как любое поведение, где можно применить пословицу “в тихом омуте черти водятся”. 

• Редкое событие не ограничивается изменением цены какой-то одной ценной бумагой, а может затрагивать показатели всего портфеля. (Банкротство брокера).

• Большинство финансовых инструментов с фиксированным доходом относятся к категории редких событий. (Дивитикеры, облигации). 

• На рынках есть категория трейдеров, которые имеют редкие инверсные события, и для которых волатильность часто является носителем хороших новостей. Эти трейдеры теряют деньги часто, но понемногу, а делают деньги редко, но в больших количествах. 

• Без надлежащей методики эмпирические наблюдения могут приводить к заблуждениям — проблема индукции. 

• Я могу использовать данные, чтобы отвергнуть суждение, но никогда, — чтобы доказать его. 

• Продающий опцион «без денег» ставит на то, что событие не произойдет, я, покупая такой опцион, просто держу пари, что оно может произойти.

• Сорос знает, как обращаться со случайностью, обладая критическим живым умом, меняет свое мнение в зависимости от обстоятельств, ничуть этого не стесняясь. 

• Трейдер, который не имеет условия, которое заставило бы его передумать — не трейдер. В условиях неопределенности этим условием является стоп-лосс.

• Мы, трейдеры, не так много имеем дело с тем, что знаем, а больше с тем, что не знаем. 

• Я спекулирую, но со следующим условием: никакое редкое событие не должно повредить мне. Фактически, я хотел бы, чтобы все мыслимые редкие события помогали мне. 

• Очевидно, что открытый разум, необходим, когда имеешь дело со случайностью. 

• Метод, как справляться с проблемой индукции. Пари Паскаля. Оптимальная стратегия для людей состоит в том, чтобы верить в существование Бога. Поскольку, если Бог существует, то верующий будет вознагражден. Если же Он не существует, верующий ничего не теряет. Таким же образом мы должны принять асимметрию в знании. Подобно Паскалю, я заявляю следующий аргумент. Я буду использовать статистику и индуктивные методы, чтобы делать агрессивные ставки, но не буду применять их для управления моими рисками и выдержкой. 

• Все выжившие трейдеры делают тоже самое. Они торгуют на идеях, основанных на некотором наблюдении (которое включает и прошлую историю), но при этом считают нужным удостовериться, что стоимость их неправоты ограничена. Это называется Стоп-лоссом, предопределенным пунктом выхода, защитой от черного лебедя. 

• Я сторонюсь средств информации и дистанцируюсь от других инвесторов и трейдеров. 

• мы обучены пользоваться преимуществом информации, которая находится перед нашими глазами, игнорируя информацию, которую мы не видим. 

• Почему финансы столь богатая область? Потому что это одна из редких областей исследования, где мы имеем большое количество информации, но никакой возможности провести эксперименты, скажем, как в физике. 

• Математика в нашем мире случайности — это просто способ мышления и медитации, не более. 

• У меня есть свой способ узнать, происходит ли что-то реальное в мире. Уловка в том, что смотреть нужно только на большие процентные изменения. Если актив не двигается больше, чем его обычные ежедневные колебания в процентах, событие считается шумом. Вдобавок интерпретация не является линейной: движение 2% не вдвое существенней, чем изменение на 1%, скорее, значительней раза в четыре.

• Моя активность на рынке мало зависит от моего предположения о том, куда рынок идет. Однако очень зависит от степени ошибки, которую я допускаю вокруг такого уровня доверия.   

• Своим главным достижением, которым я горжусь больше всего, считаю отлучение от телевидения и СМИ. 

• Вероятность относится не к шансам, а к вере в существование альтернативного результата, причины или мотива.  

• Главное учение скептиков состояло в том, что ничто не может быть принято с уверенностью. В основе метода лежали понятия наиболее вероятного и наименее вероятного. 

• Что отличает реальных спекулянтов, подобных Соросу, от остальных, так это то, что их действия лишены зависимости от пути. Они полностью свободны от своих прошлых действий. Каждый день — чистая страница. 

• Мой урок, полученный от Сороса, звучит так: каждый торговый день должен начинаться с убеждения в том, что мы являемся кучкой идиотов, которые не знают ничего и склонны к ошибкам, но иногда мы наделены редкой привилегией осознавать это. 

Если выживу, на первом открытии рынка, то вернусь к беспрекословному следованию этих заповедей. Но, сдается, вводные таковы, выжить мне не суждено.