smart-lab.ru/profile/dr-mart/votes/all

вместо dr-mart подставляем свой ник и наслаждаемся 

потом ссылку прикрутим куда-нить каждому 

 Многие трейдеры находятся в поиске новых рыночных стратегий, в этой связи хотел «обозреть» такой подход как дисперсионная торговля.
Идея дисперсионной торговли (Dispersion Trading )  в своем принципе довольно проста и схожа с арбитражной торговлей корзины
акций против индекса :
Акция 1 + Акция 2 +...+ Акция N  ->  Индекс
Толькл вместо цен акций берется их волатильность:
Vol Акция 1 + Vol Акция 2 +...+ Vol Акция N  -> Vol Индекс
Зачастую, волатильность индекса оценена “неправильно” по отношению к волатильности корзины.
 
В общем виде волатильность индекса и волатильность корзины выглядит вот так :



( Читать дальше )

Какая модель движения цены позволяет построить улыбку, наиболее близкую к рыночной?
Рассмотрим простой подход к выбору наилучшего метода.
 
Определение моделей
 
Для начала определим модели рынка.
 
a) Heston, Lognormal и Lewis.
В общем виде модель выглядит так.
 
При λ = 0.5 получаем метод Хестона,
λ = 1 соответствует методу Lognormal,
λ = 1.5 соответствует методу Lewis’s 3/2.
Принимаем тренд равным нулю: μ = 0.
 
Неизвестные параметры:
θ — средняя долгосрочная волатильность;
η — vol of vol;
k > 0 -  скорость сходимости текущей волатильности к средней;
ρ — коэффициент корреляции волатильности и БА;
 
б) Модель SABR
 
 


( Читать дальше )

Инвестирование в облигации советую начинать с госбумаг и евробондов. На трежерис (казначейские облигации США) можно посмотреть особенно внимательно, хотя на американском рынке полно альтернатив. Ключевым параметрам торговли бондами сейчас научу.

В чём отличие госбумаг и евробондов?

Рынок облигаций бывает внутренним и международным. Облигации внутреннего займа в России — это, прежде всего, облигации федерального займа (ОФЗ). На них есть фьючерсы. Хорошо, что именно федеральный займ, а не региональный, у нас ликвиден.
Помимо государственных ценных бумаг, остальные долговые продукты на внутреннем рынке — это всё же экзотика. Тем не менее крупные инвестбанки и мелкие инвестфонды в последнее время всё чаще склоняют своих клиентов к игре на долгах.

На внутреннем долговом рынке могут размещаться и иностранные компании. Такая практика распространена в мировых финансовых центрах, включая США и Великобритания.

Евробонды – это облигации на внешнем рынке, с долларовым эквивалентом. Этот рынок заимствований намного более ликвиден, чем внутренний. Андеррайтингом еврооблигаций занимаются международные синдикаты. Долги предлагаются инвесторам в нескольких странах одновременно. Евробонды выпускаются вне юрисдикции отдельной страны и не регистрируются.

( Читать дальше )

Трейдерам одного банка предложили пройти тест, где им показывали график какой-то акции и перед ними было три кнопки, которые не выполняли никакой функции, но трейдерам сказали что, возможно, нажатием на эти кнопки они смогут управлять графиком акции. В результате самый высокий уровень ощущаемого контроля был выявлен у трейдеров которые плохо выполняют риск менеджмент и меньше всех зарабатывают.

Это была иллюзия контроля.


Также можно выделить другие когнитивные искажения у тредеров каждое из которых заслуживает отдельного исследования:

Иррациональное усиление — явление при котором трейдеры увеличивают позицию только потому что она уже и так большая.

Искажение в восприятии сделанного выбора — склонность находить положительное в принятых ранее решениях. Т.е. склонность приписывать своим решениям положительные аспекты, которые не учитывались в момент принятия решения.

Конформизм — «все побежали и я побежал».

Недооценка бездействия — нежелание закрывать убыток. Т.е. трейдеры скорее предпочтут наблюдать пока не наступит маржин кол, чем закроют сделку сами в убыток. Это связано с тем, что трейдеры ощущают меньше ответственности в случае бездействия.

( Читать дальше )

Прочитал очень интересную книгу про рынок ценных бумаг Российской Империи.

Книга очень понравилась, настоятельно ее рекомендую к прочтению. 

Автор — Мошенский С.З.




К сожалению, сейчас очень мало информации на тему коммерческих отношений, бизнеса и развития финансовой и промышленной сферы жизни до 17 года. 

Масса информации о царях и войнах, но очень мало про бизнес, что на мой взгляд, фундаментально неправильно.

В книге достаточно подробно рассказывается о кризисах, паниках, эйфориях отечественного рынка цб во второй половине 19 века и начала 20.

Много биографий различных промышленников, банкиров, финансистов. 
Подробно рассказывается  о законах, регулирующих обращение ценных бумаг и функционирование акционерных обществ. Особенности институциональных инвесторов того времени.

( Читать дальше )

Предоставлено Чарльзом Хуг-Смиттом, автором блога «OfTwoMind»
Зависимость от надувания очередного пузыря для временной поддержки экономики является результатом высшей степени безрассудной близорукостью
Все стандартные политические установки, предлагаемые демагогами-политиканами, технократами и обширной армией академиков-аппаратчиков из исследовательских центров, можно сравнить с намазыванием слоя краски на ветхий фасад, изрешеченный гнилью. Все их фальшивые методички имеют  несколько ключевых особенностей:
1. Они сфокусированы на внешних эффектах и симптомах вместо того, чтобы проникать в суть, т.е. в ту самую гниль внутри наших органов власти, общества и экономики.
2. Они защищают и поддерживают сложившийся статус-кво в иерархии сил и власти страны, помогают сохранять вотчину теряющей силу финансовой элите в результате подобных политических ухищрений.


( Читать дальше )

Нашел интересную статистику.Абсолютно с неи согласен… Выбирайте себе окружение

«Мы становимся похожими на тех людей, с которыми общаемся. Выбирайте свое окружение — какими мы ни были бы уникальными, оно все равно влияет на нас».

В предыдущем обзоре «Реквием по дивидендам(1)»  smart-lab.ru/blog/193800.php ухудшения дивидендных выплат сгруппированы в 3 группы (варианта) и рассмотрен вариант, когда СД эмитента рекомендует выплатить дивиденды, а собрание акционеров голосует против дивидендов.
Рассмотрим   Вариант 2
СД  рекомендовал не начислять и не выплачивать дивиденды.
 ОСА согласилось с  рекомендацией СД.
Дивидендов нет, хотя в предыдущий год они выплачивались.


( Читать дальше )

Раз уж сегодня на рыжье высаживали вчерашних безбилетников, решивших по-быстрому срубить бабла на трупах невинных людей, то решил сделать что-нибуть полезное для ресурса.
По мотивам http://smart-lab.ru/blog/194217.php

Попробую изложить классификацию этих ваших лудоманских хворексов, такой какой её вижу я.

1. Настоящие мерикосовские брокеры с кухонными хворекс подразделениями

Примеры: АйБишники, ОткрытоЭлектронноПлачущие
Эти парни (на самом деле кухонные подразделения известных раскрученных брендов) помимо ЦМЕшных футчей (и обычно только если вы нерезидент США) дадут вам возможность полудоманить на энтих ваших хворексах (типа спот и всётакое).
Подкупает наличие серьезного пендостановского регулятора и толстосумие самих брокеров.
То бишь «меня с моими крохами врядли кто-то будет разводить» + «не эти точно не лопнут-же и деньги мои не пропадут».

 

2. Якобы некухни.

Примеры :
ЛМАКС — серьезная контора, но ориентированная больше на

( Читать дальше )