🤔 Всего полтора месяца назад, в конце мая, менеджмент Циана на конференц-звонке чётко заявил:

Компания не планирует проводить buyback, а предпочитает выплачивать дивиденды. Кроме того, buyback ограничит ликвидность акций, за которую компания сейчас активно борется.

Наступает июль, и вот мы видим официальный пресс-релиз о запуске обратного выкупа акций (buyback) на сумму до 4 млрд руб. Что же изменилось с тех пор, и почему компания изменила свои планы? Давайте попробуем разобраться. 🎙 Специально для этого я напросился на конференц-звонок с компанией, где выступала CFO Ольга Жилинская, и по итогам этого общения подготовил для вас ключевые тезисы, гармонично разбавленные моими мыслями и размышлениями:

1️⃣ Зачем buyback?

Главная причина — текущая рыночная цена акций Циан не соответствует фундаментальной стоимости. Компания считает, что акции оцениваются гораздо дешевле справедливой стоимости (и я с этим полностью согласен):



Выкуп будет осуществляться через «дочку», поэтому этот пакет станет квазиказначейским (акции числятся на балансе дочерней структуры, но фактически не участвуют в обращении).

( Читать дальше )