Обратная корреляция между курсом валюты и стоимостью валютных облигаций была всегда.

Удивительно, что вы только сейчас это заметили. Сравните хотя бы с  юаневыми ОФЗ: сколько они  стоили при курсе около 10 руб/юань и сколько они стоят сейчас. 

Объяснение простое.  Валютная облигация для российского инвестора  помимо прочего  — это ставка на будущий курс валюты. Он прикидывает сколько рублей получит в итоге и сравнивает с тем, что получил бы в сопоставимых рублевых бумагах. 

У валютной облигации купон низкий, у обычной — высокий. Если обе стоят около номинала, значит рынок в среднем закладывает такую траекторию валютного курса, при которой итоговый HPR в рублях по ним получится примерно одинаковым.

Если текущий курс сильно отклоняется вверх от этой ожидаемой траектории, валютная облигация становится слишком дорогой в рублях. Чтобы ожидаемый HPR снова сравнялся с альтернативой, цена валютной облигации  в процентах от номинала должна снизиться.