Я очень редко соглашаюсь с мнением Хазина, но тут мы совпали.

 
 Во вторник и среду глава ФРС Бен Бернанке выступал в обеих палатах конгресса, и весь мир затаив дыхание следил за этими его выступлениями. Точнее, за одним единственным обстоятельством: даст ли он хотя бы намек на то, что ФРС готова вновь начать печатать деньги. По этой причине сама ситуация, при которой почти вся мировая финансовая система ловит каждый вздох одного-единственного человека, представляется какой-то несуразной: ну нельзя же так, в самом деле! Что хорошо в 16 и терпимо в 19, в 25 выглядит идиотизмом. А ведь большинство финансистов еще существеннее постарше. Поневоле начинаешь думать, что дело тут не в них, а в ситуации, которая оказалась настолько нестандартной, что никакого рационального решения не видно уже практически никому.
Суть ее, как мне кажется, в том, что сегодня на финансовом рынке невозможно получить прибыль. Финансовая пирамида, которая несколько десятилетий непрерывно росла и создала сегодняшнюю колоссальную по объему инфраструктуру, столкнулась с острым дефицитом ликвидности. При этом самое страшное состоит в том, что ее невозможно даже удержать на существующем уровне, поскольку ее основание, частный спрос, все время сокращается. Теоретически в этом виноват и финансовый сектор, который отказывается кредитовать потребителей, однако тут уж совершенно ничего нельзя сделать — риски представляются совершенно беспримерными, а самое главное, все уже поняли, что, прокредитовав сегодня, завтра получишь еще большие невозвраты. Ну и все финансисты стараются переложить риски на государство, которое все равно обязано что-то делать с народом. Соответственно главный вопрос — дадут ли деньги. А кто их может дать? Только кредиторы последней инстанции, то есть ЕЦБ (частично) и, главное, ФРС. Вот все и ждут выступлений Бернанке как манны небесной. А он… А он молчит. Собственно, вчера и позавчера он тоже ничего особого не сказал. Ну дела в экономике плохи. А то мы не знали. Ну ФРС будет наблюдать и следить… Это мы тоже уже слышали… Если дела пойдут плохо, будем печатать… Это, конечно, обнадеживает, но главное-то — когда? Тут каждый день жизни — это убытки, а разные там уроды не мычат не телятся!


( Читать дальше )

( Читать дальше )

начало тут http://smart-lab.ru/blog/69332.php
     

    Первоначальная система была основана на чистой продаже волатильности (шаг1) в один тот, же период «жизни» опциона. Результаты по опционным сериям с 2008 по сегодняшний день (доходность в % за месяц):


( Читать дальше )

 
                                    Нужно выучить правила игры. 
                А затем, нужно начать играть лучше всех.
                                                         Альберт Эйнштейн







       Ровно год назад рынок и я, как трейдер, переживали довольно сложный период. Рынок в течении 7 сессий подряд снижался – упал в итоге на -22,9% по фРТС!!! Пришел тот самый «Черный лебедь» (невероятное событие, которое всё-таки случилось, данные события и формируют толстые хвосты распределения возможного изменения рынка), потери по опционному счету составили -70% за 5 дней. Тут всё сошлось против меня – я был продавцом волатильности, еще ждал контртренд и прочее (смотри тут 

( Читать дальше )

Многие аналитики и трейдеры, ломавшие голову над нелогичностью поведения евро на фоне усугубления европейского кризиса, на его необъяснимые взлеты и резкие падения, возможно, найдут объяснение данному феномену в исследовании, проведенном валютными стратегами BofA Merrill Lynch. «Глядя на динамику евро/доллара в зависимости от времени суток, мы пришли к выводу, что в последнее время за ростом пары стоят исключительно лондонские трейдеры», — пишут стратеги банка. — «Евро дорожал в основном на торгах в Лондоне, и это важно, учитывая, что весной ситуация была диаметрально противоположной: евро/доллар дешевел именно во время европейских торгов, так как большинство операций по выводу капитала из охваченной кризисом Еврозоны приходилось на это время. Если после заседания ЕЦБ 2 августа все вновь вернется на круги своя, это подтвердит продолжение бегства капитала из региона и наличие серьезного потенциала для возобновления снижения пары». Приведенный график демонстрирует динамику евро в американскую, европейскую и азиатскую сессии. Отметим, что стратеги банка не объясняют причин поддержки евро лондонскими трейдерами.


 Источник: Forexpf.Ru

Ниже представлю вашему вниманию выжимку из книги:
Нуриэль Рубини, Стивен Мим: «Нуриэль Рубини: как я предсказал кризис»

Интересно было бы подискутировать на тему:
«Австрийский взгляд на кризис — эффективное решение или безумная демуровщина?»

Экономисты австрийской школы предупреждают нас о том, что реакция правительства на нынешний кризис в конечном счете приведет к возникновению гораздо худшей ситуации. Вместо того, чтобы позволить слабым, увязшим в долгах банкам, корпорациям и даже домохозяйствам погибнуть в очистительном огне созидательного разрушения, который позволит выжить и процветать лишь сильным участникам рынка, правительства разных стран мира вмешались в ситуацию и стали создавать экономику живых мертвецов: зомби-банки, которые цепляются за жизнь получая от центробанков бесконечные кредитные линии, зомби-корпорации, такие как General Motors и Chrysler, жизнь которых зависит от правительственной помощи, зомби-домохозяйства, населяющие всю территорию США и остающиеся на плаву лишь благодаря законодательным актам, которые отпугивают их кредиторов и позволяют сохранять в собственности те дома, которые изначально не были по карману их покупателям.
 
Это процесс приводит к социализации частных убытков; они становятся бременем всего общества, бюджетный дефицит приводит к увеличению государственного долга. Со временем, растущие долговые обязательства станут проблемой для казны и для долгосрочного экономического роста. В критических случаях долговое бремя может привести к необходимости объявления дефолта, или в качестве альтернативы, включению печатного станка с целью выкупа своего долга. Это червато разгоном инфляции до опасных уровней. Согласно представлениям австрийцев, было бы правильнее позволить рынку осуществить неизбежную ликвидацию.
 
Такие формы госвмешательства в экономику, как центральный банк в качестве кредитора последней инстанции или ассоциация страхования вкладов, вредны, так как усиливают аппетит банкиров к принятию риска.
 
Вмешательство правительства при любых обстоятельствах может лишь ухудшить и без того плохую ситуацию и подготовить почву для еще более угрожающего пузыря, поскольку каждый участник рынка понимает — что в случае наступления финансового кризиса, государство все равно выступит в роли всеобщего спасителя.
 
Большая часть представлений австрийской школы кажутся слишком радикальными, или по крайней мере циничными (возможно, именно поэтому они имеют среди своих сторонников Степана Демуру). Они представляют собой антитезу кейнсианского видения.

 

Сейчас ЦБР проводит политику инфляционного таргетирования, а раз так, то текущие «тренды ЦБР» — поддержание рынка деньгами — будет продолжаться (причем в периоде год-два).

Недавнее «движение» в Еврооблигациях — это не обязательно «интерес инвесторов» — это вполне вероятно — сам ЦБР, диверсифицирующий свой портфель. Золото-валютных резервов у ЦБР порядка 500 млрд. — и 10-50 млрд. на поддержание/покупку своих же евробондов мне кажется вполне реальным.

Отток капитала снижается, многие кто вывел деньги «под выборы» и «антидемократию» — сейчас задумываются «а зачем?». Европа не резиновая, мест куда можно завести большое кол-во денег не так уж и много, а потом доходностей-то нормальных нет. И если сейчас об этом задумываются лишь единицы — вскоре можно ожидать наращение, а значит в ближайшие полгода капитал начнет возвращаться назад.

Сейчас на рынке (финансовом) возможна идея пирамиды РЕПО, а если мы это ожидаем, то впереди — рост ОФЗ.

( Читать дальше )

В эти выходные компания «Церих» организовала ежегодную прогулку по Москва-реке. Огромная им благодарность что и меня на неё пригласили. Было очень много знакомых лиц и ещё больше не знакомых, хотя визиточки я у многих позаимствовал. Некоторых из присутствующих вы все прекрасно знаете, ну а некоторых я вам представлю.
P.S. Отдельный респект Александру Жаворонкову (Фениксу) за его прекрасный юмор и  умение вести любые мероприятия.

1.Яроцкая Майя (частный трейдер)


( Читать дальше )