Базовая доходность облигаций планеты значительно снизилась. Означает ли это, что теперь будет расти?

Вот типичное путешествие в жизни технического аналитика рынка. Во-первых, подумайте, что все, чему вас учили в школе об экономическом и фондовом «фундаментале», влияющем на рыночные цены. Во-вторых, из болезненного опыта осознайте, что это не так, а наоборот. В-третьих, используйте технический анализ рынка, потому что цена опережает все остальное. В-четвертых, станьте околдованными индикаторами, особенно теми, в которых продаётся «перекупленное» и покупается «перепроданное». Наконец, осознайте, что лучшим показателем из всех является сама цена.

Это четвертая часть этого путешествия, которая находится в центре внимания здесь. Когда кто-то впервые сталкивается с осцилляторами импульса, такими как скорость изменения (или Индекс относительной силы, стохастик, список бесконечен), очень легко поверить, что формула магического рынка была найдена. «Это просто. Все, что вы делаете, это продаете рынок, когда он перекуплен, и покупаете рынок, когда он перепродан». Эх, если бы! Вскоре мы начинаем понимать, что термины «перекупленность» и «перепроданность» не имеют смысла, потому что, перефразируя экономиста Дж. М. Кейнса, рынок может оставаться перекупленным или перепроданным дольше, чем вы можете оставаться платежеспособным. Настоящий момент «ага!» Наступает, когда вы помещаете показания импульса и других осцилляторов в лучший общий контекст структуры рыночной цены — так называемый волновой принцип Эллиотта.

( Читать дальше )

«Самый ценный стартап Америки» упал более чем на 85%
Как вы, наверное, знаете, паевые инвестиционные фонды различаются по своим инвестиционным стратегиям.

Один фонд может инвестировать в основном в «голубые фишки», а другой специализируется на компаниях небольшой капитализации. Ещё один мог бы придерживаться стратегии только выделения капитала на «недооцененные» акции. Тем не менее, управление ещё одним фондом может пойти по пути «роста», главным образом, стремясь к увеличению капитала, то есть росту стоимости определенных компаний, часто в фазе быстрого роста.

Стратегия роста, как правило, считается одной из самых рискованных.

Например, рассмотрим WeWork (официально компания We). Не так давно — считалась компанией-вундеркиндом с высоким потенциалом роста.

Вот что сказал наш финансовый прогноз волн Эллиотта за ноябрь:

Еще в июне WeWork считался «самым ценным стартапом Америки», оцениваемым в 47 миллиардов долларов. К середине октября само существование WeWork было под вопросом. 24 октября компания получила помощь в размере 9,5 миллиардов долларов от своего крупнейшего внешнего инвестора, SoftBank. «Сейчас WeWork оценивается примерно в 7 миллиардов долларов, что на 85% ниже его пика», — отмечает The Washington Post.

( Читать дальше )

Пятничный (15 ноября) скачок акций в США объясняется главным образом «оптимизмом по поводу торговых сделок».

Но настоящая история лежит в графиках. Точнее, волновом паттерне Эллиотта, называемом «треугольником».

Если вы не знакомы с треугольниками, вот краткий совет от нашего Джеффри Кеннеди:

«Треугольники — это, вероятно, самый легкий корректирующий волновой паттерн, который можно идентифицировать, потому что цены просто торгуются в боковом тренде в течение этих периодов. Треугольники предлагают важную часть прогнозной информации — они происходят только перед последней волной последовательности

«… если вы столкнетесь с треугольником, вы узнаете, что поезд приходит на станцию».

Вот где в игру вступает одна (из нескольких) возможностей, предлагаемых треугольниками.

Движение после треугольника обычно быстрое и мощное — оно называется ударом после треугольника. (См. график ниже, обведено зеленым).

( Читать дальше )

Пара доллар/рубль на прошедшей неделе мало изменилась и закрылась на уровне 63.7675. Среднесрочно пара, скорее всего, закончила волну С волны 2 конечного диагонального треугольника с 86, которая является плоской (разметка здесь), и уже находится в волне 3. Варианты долгосрочных разметок здесь. Чистая длинная спекулятивная позиция во фьючерсе на рубль выросла на 600, с 25 700 до 26 300.  Индекс РТС снизился и закрылся на уровне 1449.42 (долгосрочная разметка здесь, среднесрочная - здесь). Индекс российских государственных облигаций (RGBI-tr) установил новый исторический максимум (564.93) и закрылся на уровне 562.49. Подробнее слушайте в программе «Итоги недели».

Мировые рынки

( Читать дальше )

а верить никто не хотел. долдонил всем, как дятел, что раньше 3200 не ищите шорты, а вы всё ищите и ищите…

Данные показывают, что итальянские банки набирают депозиты. Фондовый рынок также может стабилизироваться. Мы спим?

Новая многоуровневая система для отрицательных процентных ставок, которую оставил президент Европейского центрального банка и гражданин Италии Марио Драги, до того как покинуть эту должность, уже могла принести пользу итальянским банкам. Данные Банка Италии показывают, что кредиторы в Италии увеличили свои депозиты на 37 миллиардов евро, поскольку многие итальянские банки в настоящее время освобождены от взимания отрицательной процентной ставки по некоторым своим депозитам в ЕЦБ. Это означает, что, в отличие от банков в основных странах еврозоны, они могут воспользоваться арбитражным преимуществом по депозитам, не платя при этом комиссию в ЕЦБ. Это выгодно как банку, так и его вкладчикам. Следовательно, поток денег из основной еврозоны в Италию. Это признак того, что все может стать лучше.

График ниже показывает еще одно потенциально позитивное развитие для Италии. Итальянский фондовый рынок значительно уступал остальной Европе за последние два десятилетия. Это было отражением негативной тенденции в социальных настроениях, которая охватила страну. Тем не менее, с опережением итальянского фондового рынка в этом году, график относительной эффективности может показывать, что формируется долгосрочная модель разворота «перевёрнутая голова и плечи». Если линия шеи будет пробита, это будет сильным признаком того, что Италия развернулась.

( Читать дальше )

Частная инвестиционная компания KKR, ранее известная как Kohlberg Kravis Roberts & Co., предлагает выкуп аптечной группы Walgreens Boots Alliance. Около 70 миллиардов долларов, это будет самая крупная сделка по выкупу на заемные средства (LBO) в истории, которая превзойдет рекордное приобретение энергетической компании TXU в 45 миллиардов долларов в 2007 году. После десятилетия дешевых денег она может стать подходящим финалом для пузыря частных инвестиций.

KKR надеется сотрудничать с другими фирмами в структурировании сделки, которая влечет за собой задолженность в размере 30 миллиардов долларов. Это, по словам Стивена Шварцмана, исполнительного директора Blackstone, другой частной акционерной компании, хотя он также считает, что заключение сделки может растянуться, учитывая текущие рыночные условия.

ККР не привыкать к историческим сделкам. Еще в 1989 году фирма организовала выкуп заемщика RJR Nabisco. Эта сделка на 31 млрд долларов была непохожа на все, что когда-либо было раньше, и вдохновила знаменитую книгу «Варвары у ворот», которая впоследствии превратилась в фильм. С учетом инфляции сделка с RJR Nabisco на сегодняшний день стоит около 60 миллиардов долларов, что свидетельствует о том, насколько грандиозной должна быть сделка с Walgreens Boots Alliance, если она состоится. После того, как сделка с RJR была заключена, обстоятельства ухудшились, компания в конечном итоге распалась, и KKR поклялась никогда больше не вкладывать столько в одну инвестицию.

( Читать дальше )

Многие люди обременены студенческими долгами, в том числе многие из тех, кто только начинает карьеру в Голливуде.

Прочитайте этот отрывок из статьи Hollywood Reporter от 5 ноября:

«Я должен $ 104 530 в виде студенческих ссуд», — говорит… [33-летний] начинающий сценарист, который также работает ассистентом на различных съемочных площадках и барменом.

[Этот начинающий сценарист] является частью растущего контингента молодых специалистов, пытающихся пробиться в индустрию развлечений, борясь с шестизначными долгами, освещая все более высокий барьер для входа в Голливуд. Более трети населения США в возрасте от 25 до 34 лет имеют студенческие ссуды, которые в США сейчас составляют 1,6 триллиона долларов. Выпускной класс 2016 года должен был в среднем 29 650 долларов, что на 132 процента выше среднего долга выпускников 20 лет назад (согласно анализу федерального исследования с поправкой на инфляцию). Между тем, в должности голливудского ассистента начального уровня обычно платят 12,50 долл. в час (минимальная заработная плата в Калифорнии в настоящее время составляет 12 долл.), с еженедельным вычетом аренды жилья в диапазоне от 650 до 700 долл. США. Несмотря на то, что эта заработная плата оставалась относительно неизменной в течение последнего десятилетия, ежемесячные расходы на аренду увеличились на 34 процента с 2011 по 2018 год (медианная стоимость аренды жилья в Лос-Анджелесе составляет около 1370 долларов США; Нью-Йорк — 2150 долларов США).…

( Читать дальше )