ДОМ.РФ отчитался за 7 месяцев 2026 года. На первый взгляд, отчет выглядит очень сильным: чистая прибыль составила 67 млрд рублей (рост на 44% год к году), рентабельность капитала находится на уровне ROE 23.8%, а стоимость кредитного риска не превышает 0.7% при доле проблемных кредитов всего 1.5%.

При цене около 2 100 рублей за акцию бизнес оценивается с коэффициентом P/BV всего 0.78x (с дисконтом более двадцати процентов к собственному капиталу), а форвардный P/E составляет около 3.2x. При сохранении стандартной нормы распределения половины прибыли расчетный дивиденд за 2026 год составляет около 326 рублей на акцию, или примерно 15.5% дивидендной доходности.

Для инвестора, который смотрит только на отчет и мультипликаторы, кейс выглядит очевидным: сильные цифры, низкая оценка, высокий дивиденд — надо брать. В Family Office мы смотрим глубже.

На фундаментальном уровне вопросов к компании немного. Именно поэтому ДОМ.РФ прошел наши фильтры и получил статус ELIGIBLE. Но ELIGIBLE не означает BUY. Сначала мы проверяем сам актив. Если бизнес проходит фундаментальные фильтры, он получает допуск к рассмотрению. Затем мы задаем другой вопрос: стоит ли направлять в него следующий рубль капитала именно сейчас?