В продолжение анализа Covered Call (КК) разберем роль времени, DTE (дней до экспирации). В рознице принято считать, что короткий срок до экспирации — это чистый плюс из-за быстрого распада премии. Но математика греков показывает, что этот бонус часто перекрывается скрытыми рисками.

Ловушка Тетты и нелинейный распад. Главный аргумент за КК на отрезке 30–45 DTE — крутая кривая Тетты. Но  за быстрый распад премии вы платите ростом Гамма-риска. Чем меньше дней до экспирации, тем агрессивнее меняется дельта вашего колла. Позиция теряет устойчивость: при любом движении рынка она моментально превращается либо в голый лонг при падении, либо в захеджированный ноль без потенциала прибыли при росте.

Концентрация Гаммы: удар под дых. При 60–90 DTE Гамма размазана по широкому диапазону цен, что дает время на маневр. Но если до экспирации меньше 14 дней, Гамма концентрируется прямо на страйке. Любой рывок цены заставляет дельту пересчитываться мгновенно. Итог: вы либо не успеваете забрать профит при росте, либо ловите максимальный убыток при резком снижении.

ПнЛ конструкции:

Преимущество программистам и тем, у кого есть доступ к опционному конструктору IB, Thinkorswim, Tastytrade.

1 По данным open — close недельных свечей, например, на Si строится частотная гистограмма за достоверный период (2 года, 134 свечи):

2. Под эту закономерность (нормальное распределение) подбирается опционная конструкция, первоначально имеющая ВСЕ ГРЕКИ = 0, наиболее эффективная для цен на экспирацию, например, такая:

Принудительный выкуп акций (в английском языке используется термин Squeeze-out (Squeezeout), который дословно переводится как выжимание, иногда используется термин freezeout (замораживание)),-это принудительная продажа акций миноритарных членов акционерного общества, за которую они получают денежную компенсацию.

Принудительный выкуп — не всегда справедливая сделка для миноритариев, но в большинстве случаев альтернатив у них просто нет. Этот механизм закреплен в российском законодательстве и применяется для консолидации полного контроля над обществом. Примеры — Мегафон, Челябинский ТЗ, Уралкалий, Ашинский МЗ и др.

Возможные риски при принудительном выкупе

1️⃣Деньги могут «зависнуть»
Если реквизиты счета указаны с ошибкой или неактуальны, деньги перечислят в депозит нотариуса по месту нахождения эмитента. Их получение — отдельный квест.
По достижении 45 лет или при смене ФИО обязательно нужно обратиться в банк и обновить данные паспорта.