Избранное трейдера Mabruk
В прошлой части мы рассмотрели оптимальное управление inventory risk в маркетмейкерском алгоритме. Напомню, что формулы для нейтральной цены и оптимального спреда между лимитными ордерами были получены при допущении, что цена следует геометрическому броуновскому движению. Управление inventory risk для моделей цены, более приближенными к реальности, рассматривается, например, в статье Pietro Fodra & Mauricio Labadie «High-frequency market-making with inventory constraints and directional bets» . Однако, применить напрямую на практике алгоритмы из этих статей вряд ли получится, так как в них не учитывается действие adverse selection risk. Поэтому в данной части рассмотрим работу JIANGMIN XU «Optimal Strategies of High Frequency Traders», в которой автор делает попытку учесть этот вид риска, конечно, наряду с inventory risk.
Роналд Рид, скончавшийся в июне в возрасте 92 лет, почти всю жизнь прожил в городе Брэттлборо с населением 12 000 человек (штат Вермонт). Для его друзей стало потрясением наследство, которое он оставил, – почти $8 млн. Большую часть денег Рид завещал местной больнице и библиотеке: его жена давно умерла, оставив его с двумя приемными детьми.
Рид жил скромно, в последние годы жизни был подсобным рабочим и сторожем в магазине J.C. Penney (аналог «Перекрестка»). До этого он много лет работал на заправке, совладельцем которой был его брат. Знавшие Рида люди рассказывают, что он нередко использовал булавки, чтобы закрыть прорехи в пальто, и оставлял свою Toyota Yaris 2007 года выпуска на большом расстоянии от места назначения, лишь бы не платить за парковку.
Как-то очень незаметно произошло одно интересное событие. Дорогие читатели, а вы заметили что рубль стабилизировался? Более того, несмотря на завывания всепропальщиков, слившихся в едином хоре с оппозиционерами, рубль отвязался от нефти и даже может расти в периоды падения долларовой цены за бочку марки Брент. А еще не сбылся прогноз Блумберг о том, что рубль обвалится в феврале, а ведь этот апокалиптический сценарий так яростно из самозабвенно пиарили везде, от бложиков в ЖЖ до РБК. На этом фоне особенно интересно смотрятся рекомендации влиятельнейшего банка Голдман Сакс покупать российские облигации. Как так получилось? Что произошло?
Объяснение происходящему лежит скорее в политологической, чем в экономической плоскости. Для понимания происходящего желательно посмотреть на расклад сил в российской политической элите и некоторые принципы ее работы.
1. Я предпочел бы получать доход от 1% усилий ста человек, чем от 100% своих собственных усилий. 2. Кто весь день работает, тому некогда зарабатывать деньги. 3. Заработайте репутацию, и она будет работать на вас. 4. Благодаря упорству, все что угодно — будь то правильное или нет, хорошее или плохое, будет достигнуто. 5. Дружба, основанная на бизнесе, лучше, чем бизнес, основанный на дружбе. 6. Умение обращаться с людьми — это товар, который можно купить точно так же, как мы покупаем сахар или кофе… И я заплачу за такое умение больше, чем за что-либо другое на свете. 7. Шутить и занимать деньги нужно внезапно. 8. Если ваша единственная цель состоит в том, чтобы стать богатым, вы никогда не достигнете ее. 9. Мне не нужен думающий народ, мне нужен работающий народ. 10. Способ делать деньги состоит в том, чтобы покупать, когда на улицах льется кровь. 11. У меня было ощущение, будто я был успешен и везде получал прибыль, потому что Господь знал о том, что я собираюсь развернуться и отдать по полной. 12. Хорошее управление состоит в том, чтобы показывать средним людям, как сделать работу превосходных людей. 13. Я всегда пытался превратить каждую неудачу в возможность. 14. Я лучше нанял бы человека с энтузиазмом, чем человека, который все знает. 15. Я не думаю, что есть какое-либо другое качество столь существенное для любого вида успеха, как настойчивость. 16. Я не знаю ничего более презренного и жалкого, чем человек, который посвящает все свое время тому, чтобы делать деньги ради денег. 17. Я никогда не догадывался, кем окажусь в этой жизни, но я всегда знал, что рожден для чего-то бОльшего… 18. Не надо бояться больших расходов. Надо бояться маленьких доходов. 19. Знаете, что доставляет мне самое большое удовольствие? Видеть, как приходят дивиденды от вложенных мною усилий. 20. Ваше благополучие зависит от ваших собственных решений. |
В конце этого месяца рынок золота претерпит радикальные изменения, так как 20 марта четыре банка Лондона, осуществляющие фиксинг дважды в день, переводят данную процедуру, на торговую платформу Международной товарно-сырьевой биржи
С 1 апреля Управление финансового надзора расширяет свои полномочия, добавляя к функции регулятора участников рынка еще и регулирование процесса фиксинга.
Теперь банки по операциям с драгоценными металлами больше не будут контролировать цены на золото, а все участники рынка, а также и спонсируемые клиенты получают прямой доступ к процедуре фиксинга.
В результате возникают два важнейших последствия: Во-первых, лондонский рынок превращается из нерегулируемого в частично регулируемый, снижая тем самым возможности для манипулирования ценами. А во-вторых, крупнейшие государственные банки Китая, зарегистрировавшись в качестве непосредственных участников, получат возможность доминировать на лондонском рынке, не прибегая к помощи банков, устанавливающих фиксированную цену. Пока не было объявлено, кто станет непосредственным участником, но уверенность в том, что Китай будет представлен, очень быстро растет.