Избранное трейдера Точка Спокойствия
Вчера вышло свежее интервью с Максимом Орловским (https://www.youtube.com/watch?v=9iuOWe9YRlM) генеральным директором Ренессанс Капитал.
Это инвестор с 25-летним стажем работы на фондовом рынке и мнение такого человека всегда интересно послушать.
Сделал короткую выжимку:
На чём растём?
Хорошие отчёты, позитивные новости и дивиденды привели к росту фондового рынка.
Любой приход дивидендов будет драйвить рынок, так как у нас действуют жёсткие ограничения, просачивание бумаг, которые приходили из-за рубежа, практически остановлены.
Главное, чтобы не надулся пузырь, как со льготной ипотекой в недвижимости.
Это не происходит быстро, но если глянуть на другие закрытые рынки начиная от Ирана и заканчивая Индией, мы видим дорого оценённые компании по мультипликаторам.
Будет ли коррекция?
Если не будет никаких негативных новостей на фронте, в геополитике, то есть все шансы, что текущие уровни закрепятся.
Дальше всё будет зависеть от отчётов компаний.
СД Мосэнерго: дивиденды 2022г =0,18652 руб / акц
Див. отсечка — 4 июля
Заплатили около 35% чистой прибыли на дивиденды, а должны были не менее 50%.
Если ОГК-2 также заплатит 35%, то див. доходность будет около 8% от текущих.
Пришлось резать позу в ОГК-2, не хочу рисковать.
Самое интересное, что Мосэнерго с такими дивами упала всего на 3%.
Кто покупает этот шлак?
Позвонил в IR трубку не берут.
На почте ответили, что специалист в отпуске до 6 июня).
Хотел спросить, почему заплатили меньше. Видимо ответа мы не узнаем.
Мой телеграм-канал для инвесторов: t.me/invest_fynbos
Большие надежды наша страна возлагает на восточного соседа. Надежды эти связаны с потреблением дорогой нашему сердцу нефти.
Если зловредная Европа не хочет нашей черной жижи, то кому ее потреблять, как не китайцам? И они, вроде не против.
Но все упирается в производство. Рядовой китаец нефть, все же, не ложкой хлебает, у них палочки в ходу, а потому на объем потребления нефти существенно влияет экономика Китая.
Вернее – ее восстановление, поскольку после ковида Китай пока еще не до конца раскочегарил свои производственные мощности.
Как итог – аналитики всего мира смотрят на то, как китайская промка, аки феникс, восстает из пепла кризиса и прикидывают, сколько же эта бандура сожрет нефти в ближайшее время.
Ну и прикидывают объемы спроса, потребления и вот это вот все.
Однако сейчас прогнозы пока не радуют
Вместо вертикального взлета ключевых показателей, которые предсказывали прогнозисты и прогнозировали предсказатели, имеем на сегодня вяленькое оживление.
Вышедшие данные по Китаю заметно ниже ожиданий
Компания, которая занимала 1,5 – 2% мирового рынка автомобилей в моменте стоила дороже по капитализации, чем все автоконцерны, вместе взятые.
Результат закономерный — падение акций в разы.
Может пора покупать акции?
Для ответа на этот вопрос разберём последний отчёт компании.
Отчёт за 1 квартал 2023 года
Выручка составила 23,3 млрд $, что на 24% выше, чем годом ранее.
Результат достойный, но темпы роста выручки оказались самыми низкими со 2 квартала 2020 года.
Операционная прибыль составила 2,67 млрд $, что на 26% меньше, чем годом ранее.
Маржинальность операционной прибыли снизилась на 8 пунктов по сравнению с 1 кварталом 2022 года.
Ранее компания снизила цены на свои автомобили в разных странах на 13 – 20% за счёт чего было продано 422 875 автомобилей, рост на 44% год к году.
На маржу также негативно повлияли более высокие затраты на сырье, товары, логистику и неполная загрузка заводов.
Комментарий Илона Маска:
Операционная маржа находится на самом высоком уровне в отрасли, несмотря на некоторые макроэкономические проблемы.
Давайте посмотрим, какой объем акций обращается на бирже у крупных российских компаний.
В среднем сегодня это порядка 32%, а если брать от компании к компании — у кого-то 10%, кто-то вообще практически ничего не выпустил на рынок.
За рубежом иная ситуация. Там обращается порядка 50-80%.
Самые базовые расчеты показали, что, если наши компании поднимут долю акций в обращении в среднем хотя бы на 3 п.п. — до 35%, это позволит привлечь более 3 трлн рублей.
А если доля акций в обращении дойдет до 50%, это будет почти 7 трлн рублей, — сказал Чистюхин в интервью «Интерфаксу».
====================
Перевожу на русский
Наш доблестный ЦБ предлагает продать часть акций, которые находятся в собственности у государства и тем самым пополнить казну.
====================
Помимо этого в РФ заморожено около 300 млрд $ (23,7 трлн рублей) иностранных активов в акциях и облигациях.
Можно приватизировать и получить деньги, продав местным инвесторам.
********************
Резюме
Если нужно деньги найдут.
Ссылка на пост: smart-lab.ru/blog/902586.php
Поскольку я сам держу акции этой компании, то было интересно прочитать мнение автора.
Разбираем основные тезисы:
1. Большая часть прибыли зависит от высоких выплат по программе ДПМ, а значит, 2022 год не будет столь прибыльным
Уже вышел отчёт по РСБУ, где скорректированная чистая прибыль за 2022 год находится на уровне прошлого года.
2. Главное, что нужно понимать, что в 2025 году заканчивается программа ДПМ и тогда дивидендные выплаты могут сократиться в несколько раз
Действительно, в 2025 году прибыль сильно упадёт, но впереди ещё 2 года весьма щедрых дивидендов.
3. Тарифы особо не растут, а выработка снижается
Это не важно, ведь основная прибыль до 2025 года идёт от ДПМ.
4. Согласно отчёту по РСБУ за 2022 год, чистая прибыль составила: 12,1₽ млрд (-43,3% г/г), если учесть новую дивидендную политику компании (не менее 50% от скорректированной чистой прибыли), то выплата может составить — 0,054₽ на акцию
С первой частью можно ознакомиться по ссылке — ссылка.
Октябрь 2008 года
Экономическая активность продолжала ухудшаться.
В первую неделю октября промышленный индекс PMI ушёл ниже 40 пунктов, объём промышленных заказов снизился на 4%, а число рабочих мест было сокращено на 159 тысяч, что стало худшим месяцем за 5 лет в США.
Рынок акций с 1 по 10 октября снизился на 22%.
Сырьевые товары также отреагировали значительным снижением.
Например, нефть марки Brent снизилась со 100$ до 65$.
И снова здравствуйте!
Я решил выдать небольшую порцию аналитики, касательно предстоящего контрнаступления – как обычно, со своего дивана.
Будет ли наступление в принципе?
Скорее да, чем нет. Несмотря на то, что линия соприкосновения стабилизировалась, бойцы окопались – всё же сложившаяся граница не устраивает ни одну из сторон.
Присоединение областей к России формально диктует необходимость эти самые территории освободить.
Но организовать его сложно по причине подавляющей огневой российской мощи.
Как только обнаруживается достаточно большое скопление противника – начинается обстрел.
Может быть применён прорыв маленькими ударными группками, как это было осенью под Балаклеей, но тогда у ВС РФ не было нормальных наземных укреплений и войск было меньше – а сейчас таких дыр нет (как говорят).
Тем не менее, небольшие группки пытаются прорваться едва ли не каждый день – просто до нас эти новости мало доходят.
Является ли это попыткой сильно затянувшегося контрнаступления? Может быть.
Тем временем индекс региональных банков KBW продолжает лететь вниз, достигнув уровней ковидного кризиса.
Что делал?
1️⃣Продал расписки Ozona по 1763,5. Балансовая цена 984,5. Доходность 79%.
2️⃣Купил облигации Самолёта (P10) на 15% от портфеля.
3️⃣Купил облигации Софтлайна (СЛ001P04) на 10% от портфеля.
4️⃣Купил ОФЗ (26223) на 16% от портфеля.
Какие планы?
Ожидаю укрепление рубля в район 75 рублей за доллар после чего хочу купить замещающие облигации Газпрома с длинным сроком погашения.
Считаю, что пик ставки ФРС пройден и покупка данных бондов — это отличная возможность отыграть снижение.
Можно будет получить неплохую доходность за счёт переоценки тела облигации.
Мысли по рынку
С технической точки зрения рынок смотрится хорошо.
Взяли рубеж в 2500 пунктов по индексу Мосбиржи, а значит, есть шансы сходить в район 2800 – 3000 пунктов, но вот фундаментально сильного апсайда я не вижу.
Полагаю, за счёт прихода дивидендов от крупных компаний наш рынок может быстро закрыть дивидендные гэпы.
В первую очередь я говорю про Сбербанк и Лукойл, но вот дальше за счёт чего расти непонятно, тем более риски растут.