Tesla: пузырь, который лопнул, время покупать акции?

Компания, которая занимала 1,5 – 2% мирового рынка автомобилей в моменте стоила дороже по капитализации, чем все автоконцерны, вместе взятые.

Результат закономерный — падение акций в разы.

Может пора покупать акции?

Для ответа на этот вопрос разберём последний отчёт компании.

Отчёт за 1 квартал 2023 года

Выручка составила 23,3 млрд $, что на 24% выше, чем годом ранее.

Результат достойный, но темпы роста выручки оказались самыми низкими со 2 квартала 2020 года.

Операционная прибыль составила 2,67 млрд $, что на 26% меньше, чем годом ранее.

Маржинальность операционной прибыли снизилась на 8 пунктов по сравнению с 1 кварталом 2022 года.

Ранее компания снизила цены на свои автомобили в разных странах на 13 – 20% за счёт чего было продано 422 875 автомобилей, рост на 44% год к году.

На маржу также негативно повлияли более высокие затраты на сырье, товары, логистику и неполная загрузка заводов.

Комментарий Илона Маска:

Операционная маржа находится на самом высоком уровне в отрасли, несмотря на некоторые макроэкономические проблемы.

Что касается маржи на оставшуюся часть года, следует учитывать снижение затрат в Остине и Берлине по мере их расширения.

Ожидается улучшение цен на сырьевые товары во втором квартале.

Долгосрочно Tesla стремится добиться маржинальности в 20% для всех частей бизнеса против 11% в 1 квартале 2023 года.

Свободный денежный поток составил 441 млн $ против 1,42 млрд $.

Текущая оценка:

P/S – 6,4

EV/EBITDA – 29,3

Мнение

Мне очень нравится бизнес компании, но покупать по текущим ценам, учитывая ожидаемую мной рецессию, я не готов.

Допускаю даже снижение выручки год к году в зависимости от сценариев развития.

Сейчас компания стоит 6,4хВыручки, что по историческим мерка чуть дороже среднего исторического уровня — 5х (см. картинку).

Лично мне акции интересны для покупки в районе 100 – 120$ за акцию.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Мой телеграм-канал: Точка Спокойствия