Игорь Галактионов

С июльских минимумов Индекс МосБиржи вырос почти на 20%. Проанализируем, стоит ли дальше держать акции или пора тактически перейти на рынок облигаций.

В июле российский рынок резко развернулся к росту после заключительных гэпов летнего дивидендного сезона. Сначала драйвером роста стала накопленная перепроданность, затем оптимизм поддержало неожиданное решение ЦБ снизить ставку. Помог нашему рынку и кратковременный скачок цен на нефть Brent до $100.

Это обеспечило почти три недели активных покупок. За это время Индекс МосБиржи прибавил 20%, а отдельные бумаги с минимумов выросли на 30, 50 и даже 100%.

При этом рынок отыграл лишь то падение, которое было в начале июля. Потенциал восстановления после продаж в мае–июне ещё сохраняется. Если в качестве ориентира взять среднее значение индекса за полгода в районе 2500 пунктов, то потенциал около 9%, а если восстановление к мартовским максимумам — то все 25%. С этой точки зрения выглядит логичным продолжать держать акции.