На рынке ОФЗ сейчас складывается интересная ситуация. После периода высоких ставок мы постепенно переходим в фазу смягчения денежно-кредитной политики.



ЦБ запустил цикл снижения ключевой ставки. Уже два шага вниз  с 21% до 20%, потом до 18%. Прогнозы выглядят оптимистично – к концу года ставка может быть в районе 16%, а на горизонте трех лет – около 8%, при инфляции у цели в 4%.

Как можно отыграть падение ставки?
Длинные ОФЗ очень чувствительны к ставкам: снижение доходности к погашению на несколько пунктов дает мощный рост цены. А при купоне 12,25% сложный процент начинает работать в полную силу.

Разберем на примере ОФЗ 26248
Погашение – 2040 год, купон – 12,25%. Сейчас бумага торгуется по 91,4% от номинала, доходность к погашению – около 14,5%. Если через три года доходность снизится до 8%, цена может вырасти примерно до 133% номинала. Это +45% только по телу самой облигации.

К этому прибавим купоны за три года – еще примерно 42% от первоначальной суммы. При реинвестировании в ту же бумагу суммарная доходность подбирается к 100% за три года. Это порядка 26% годовых. Даже если выйти раньше, годовая доходность по расчетам останется около 25%.

( Читать дальше )

    Имеет ли такой сценарий право, на реальность  воплотиться в действие....
Повод найти можно, а вот можно ли потом «нашего» освободить без военного вмешательства?..

Ставка вклада от 6 мес до 1 года в крупных банках снизилась до 14,8% годовых.

Сбер13,5%
ВТБ 14,8%

При этом чистая доходность вкладов с учетом НДФЛ составила 14,8-13% = 12,8% годовых.

Крупного оттока на 1 августа пока не наблюдается, но все же процесс пошел.

При этом стоит учитывать, что вклады под 18% (открытые ранее) дают капитализацию процентов в размере 1,5% в месяц.


Вклады физ лиц.

Переток ликвидности идет из альфа банка, ГПБ, Совкомбанка и МКБ в РСХБ (который держал ставку 18% до 2 августа).




Динамика с 1 января 25 года.



( Читать дальше )