Заключая сделку по продаже непокрытых  опционов, инвестор сталкивается с тремя ключевыми видами рисков, которые требуют пристального внимания и управления:

1. Неблагоприятное изменение цены базового актива (ценовая опасность).
2. Увеличение рыночной волатильности.
3. Рост требований по гарантийному обеспечению (маржинальные требования).

В противовес стратегии покупки опционов, где время — главный враг, для продавца временной распад (тета-распад) является союзником. По мере приближения даты экспирации временная стоимость опциона уменьшается, что ведет к его удешевлению и, как следствие, к потенциальной прибыли для продавца.

Рассмотрим на примере: Допустим, продан октябрьский опцион Call со страйком 105 000 пунктов. Его стоимость в зависимости от времени до экспирации (при прочих равных условиях) будет меняться следующим образом:

• За 42 дня: 1 294 п.
• За 30 дней: 908 п. (зафиксировано +386 п. вариационной маржи)
• За 15 дней: 375 п. (накоплено +919 п. вариационной маржи)

Сейчас облигации – довольно популярный инструмент для инвестирования, но не все эмитенты одинаково надёжны. Как правило, чем более доходна облигация, тем больше рисков в себе она несёт. В первой части мы рассмотрим, как «сюрпризы» может нести в себе сама облигация, а в последующих – как анализировать эмитент, выпустивший эту бумагу.

 1. Обращайте внимание на тип купона

На рынке существуют несколько облигаций со следующими ключевыми типами купонов:

• Постоянный – он не меняется до самого погашения облигации. Какие облигации сильнее всего зависят от ключевой ставки и тем больше падают, чем выше ставка.
• Переменный – он устанавливается эмитентом на основании неких его собственных мыслей. Условно говоря, в этот год купон 10%, на следующий – 5%. Чаще всего переменный купон применяется в облигациях с офертой.
• Плавающий – его значение привязано к некой величине. Например, сейчас популярны облигации с плавающим купоном (их называют флоатеры) с привязкой к ключевой ставке или ставке РУОНИА. Чем выше ключ – тем выше их доходность.

Если вы трейдер или спекулянт, рекомендую посмотреть видос с Александром Резвяковым с нашей конфы👍

Выложили на этой неделе.

Один из немногих, кто говорит оч правильные вещи


А если вам нужны идеи для прибыльных инвестиций, записывайтесь на нашу конференцию 1 марта в Москве:

https://bonds.smart-lab.ru/