Intel (INTC) отчиталась за 2 квартал 2024 г. (2Q24), закончившийся 29 июня 2024 г., 1 августа после закрытия рынка. Чистая выручка за отчетный квартал сократилась на 0,9% до $12,83 млрд. Скорректированная прибыль в расчете на 1 акцию (Non-GAAP diluted EPS) составила 2 цента против 13 центов годом ранее. По данным LSEG (Refinitiv), аналитики в среднем ожидали выручку $12,94 млрд и EPS 10 центов.

Денежные средства и эквиваленты плюс к/с финансовые вложения составили $29,3 млрд. Чистый долг сократился до $23,8 млрд и параметр «чистый долг / EBITDA» составляет выше 2x. Операционная рентабельность (Non-GAAP) за прошедший квартал 0,2% в сравнении с 3,5% во 2Q23. Скорректированный чистый денежный поток (FCF) составил $8,2 млрд по сравнению с отрицательным -$2,73 млрд во 2Q23.

За 1 полугодие 2024 г. выручка прибавила 3,6% и составила $25,6 млрд. Операционный убыток (GAAP) составил -$3 млрд в сравнении с — $2,5 млрд за аналогичный период 2023. EPS 20 центов против 9 центов годом ранее.

( Читать дальше )

Мы включаем в портфель бумаги iShares Semiconductor ETF (SOXX), дающий экспозицию на сектор полупроводников (чипов). Главная причина – серьёзное падение котировок и, соответственно, текущие низкие мультипликаторы оценки в секторе. В 2022 г. бумаги ETF упали на 34%, а за последние 12 мес. — на 22%. Исторический максимум был достигнут 4 января этого года — $559.

Рынок. В 2021 г. общий размер рынка полупроводников достиг $595 млрд, согласно подсчетам Gartner, это соответствует росту на 26,3% к 2020 г. IDC считает, что в 2021 г. индустрия достигла $582 млрд, а в 2022 г. вырастет на 13,7% до $661 млрд. Fortune Business Insights прогнозирует, что сектор вырастет до 890 млрд к 2029 г. со среднегодовыми темпами (CAGR) 9,2%. McKinsey прогнозирует CAGR 6-8% в 2022-2030 гг. и достижение $1 трлн к концу периода.

Основными драйверами роста является увеличение числа чипов в устройствах: автомобилях, бытовой технике, носимых устройствах, оборудовании и т.д. Отдельным драйвером являются дата-центры. Объёмы хранимых данных постоянно увеличиваются, в облачные сервисы переходят компании из различных отраслей, растёт качество видео в стримах и т.п. – всё это ведёт к необходимости строить новые дата-центры, для которых нужно больше современных микросхем. Стремительно растёт число подключенных устройств интернета вещей (IoT), что стимулирует спрос на чипы по всем направлениям.

( Читать дальше )

В сентябре 2021 г. мы писали о планах Intel (INTC) инвестировать €80 млрд в создание производства чипов в Европе. Планы компании предусматривают инвестиции всю цепочку создания чипов от R&D центров до фабрик по производству чипов. И вот, наконец, 15 марта 2022 г. стало известно о первых инвестициях в рамках реализации этого плана.

На первом этапе Intel анонсировала инвестиции в размере €33 млрд, предусматривающие выделение €17 млрд на строительство фабрики в Германии. Ожидается, что строительство фабрики начнется в первом полугодии 2023 г., а первые чипы будут произведены в конце 2027 г. Германия планирует предоставить Intel около €5 млрд в рамках усилий Европейского союза по наращиванию производства чипов. Строительство фабрики создаст в экономике Германии более 3 000 высокотехнологичных рабочих мест, а также 7 000 рабочих мест в строительстве.



Помимо строительства фабрики в Германии, Intel планирует создать новый R&D центр во Франции, а также инвестирует часть средств в новые исследовательские проекты и производства на территории Италии, Польши и Испании. Кроме того, компания планирует инвестировать €12 млрд в расширение своего производства в Ирландии, что доведет общую сумму инвестиций в фабрику в Ирландии до €30 млрд.

( Читать дальше )

Intel (INTC) отчиталась за 4 квартал 2021 г. (4Q21), закончившийся 25 декабря 2021 г. Скорректированная выручка за отчетный квартал выросла на 3,5% до $19,5 млрд по сравнению с $18,9 млрд за 4Q20. Скорректированная прибыль в расчете на 1 акцию (Adj. EPS) за квартал $1,09, против $1,48 годом ранее. По данным FactSet, аналитики ожидали выручку $18,33 млрд и $0,9 Adj. EPS. Операционная рентабельность (Non-GAAP) за прошедший квартал упала с 28,8% до 25,9%. Отчет за третий квартал можно посмотреть здесь.

За полный 2021 г. скорректированная выручка компании выросла на 2,5% до $74,7 млрд по сравнению с $72,9 млрд за 2020 г. Скорректированная прибыль в расчете на 1 акцию за тот же период составила $5,47 по сравнению с $5,1 по итогам 2020 г.

( Читать дальше )

Накануне один из крупнейших производителей компонентов для автомобилей и электромобилей Aptiv PLC объявил о покупке разработчика программного обеспечения Wind River у частного инвестиционного фонда TPG Capital за $4,3 млрд. Закрытие сделки ожидается летом 2022 г., Aptiv PLC оплатит сделку кэшем, что потребует от компании привлечения заемного финансирования. Эта сделка будет одной из крупнейших на рынке производителей автокомпонентов.

Wind River разрабатывает программное обеспечение для различных периферийных устройств в таких областях, как автомобилестроение, аэрокосмос, телекоммуникации, оборонный сектор и др. Программное обеспечение компании установлено на более чем 2 млрд периферийных устройств у 1 700 клиентов по всему миру. По итогам 2021 г. выручка компании составила около $400 млн. Wind River была выделена из компании Intel и продана инвестиционному фонду TPG Capital в 2018 г. за $500 млн. Аналитики прогнозируют, что выручка Wind River к 2026 г. взлетит до $1 млрд.

( Читать дальше )

Мы часто разбираем квартальные отчеты Intel (INTC) и не раз писали, что эта компания один из худших вариантов в секторе полупроводников. С последним разбором квартального отчета Intel можно ознакомиться здесь. Тем не менее мы в своих обзорах всегда обращали внимание на рост сегмента интернета вещей (Internet of Things, IoT), который показывает действительно впечатляющие темпы роста на фоне других направлений бизнеса. Одной из составляющих этого сегмента является подразделение Mobileye, которое было приобретено в 3 квартале 2017 г. Сегодня стало известно, что Intel планирует вывести Mobileye на IPO в середине 2022 г. Сейчас Intel принадлежит 100% Mobileye, после IPO Intel останется основным акционером компании. IPO позволит раскрыть стоимость Mobileye.

Mobileye является одним из лидеров в области производства чипов для продвинутых систем помощи водителю (Advanced Driver-Assistance systems, ADAS) и систем автономного вождения. Также компания разрабатывает технологии компьютерного зрения, распознавания образов на основе искусственного интеллекта, анализа данных и картографии. Клиентами компании являются многие автопроизводители.

( Читать дальше )

Intel (INTC) отчиталась за 3 квартал 2021 г. (3Q21) Non-GAAP выручка за отчетный квартал выросла на 4,8% до $18,1 млрд по сравнению с $17,3 млрд за 3Q20. К 2Q20 выручка снизилась на 2,4%. Очищенная чистая прибыль (Non-GAAP) в расчете на 1 акцию (EPS) за квартал $1,71, против $1,08 годом ранее, в прошлом квартале $1,28. По данным FactSet, аналитики ожидали выручку $18,24 млрд и $1,11 EPS. Операционная рентабельность (Non-GAAP) за прошедший квартал упала с 31,6% до 28,8%. Отчет за второй квартал можно посмотреть здесь.

За первые 9 месяцев 2021 г. выручка компании выросла на 2,1% до $55,19 млрд по сравнению с $54,04 млрд за тот же период 2020 г. Очищенная чистая прибыль (Non-GAAP) в расчете на 1 акцию (EPS) за первые 3 квартала 2021 г. составила $4,38 по сравнению с $3,63 годом ранее.

( Читать дальше )

Когда-то незыблимый лидер инноваций в производстве полупроводников Intel (INTC) отчитался за 2 квартал 2021 г. (2Q21) Non-GAAP выручка за отчетный квартал выросла на 1,9% до $18,53 млрд по сравнению с $18,18 млрд за 2Q20. Очищенная чистая прибыль (Non-GAAP) в расчете на 1 акцию (EPS) за квартал $1,28, против $1,14 годом ранее. Консенсус-прогноз аналитиков выручка $17,8 млрд и $1,07 EPS. Операционная рентабельность (Non-GAAP) выросла с 31% до 31,6%. Отчет за первый квартал можно посмотреть здесь.

За первое полугодие (1H21) выручка компании выросла на 0,9% до $37,1 млрд по сравнению с $36,77 млрд за 1H20. Очищенная чистая прибыль (Non-GAAP) в расчете на 1 акцию (EPS) за 1H21 составила $2,67 по сравнению с $2,55 годом ранее.



Сегменты. Наиболее интересный и быстрорастущий сегмент дата-центров (Data Center Group) второй квартал подряд показывает снижение. Во 2Q21 выручка сегмента снизилась на 9,3%, а за первое полугодие падение на

( Читать дальше )

Nvidia (NVDA) опубликовала отчёт за 1 кв. финансового 2022 г. (1Q FY22), закончившийся 2 мая 2021. Выручка взлетела на 83,8% и достигла $5,66 млрд в сравнении с $3,08 млрд за тот же период годом ранее. В 4Q FY21 выручка составила $5 млрд, то есть рост квартал к кварталу 13,2%. Non-GAAP прибыль в расчёте на 1 акцию (EPS) составила $3,66 в сравнении с $1,8 в 1Q FY21. Аналитики в среднем прогнозировали выручку $5,4 млрд и EPS $3,29. Свободный денежный поток вырос более чем в два раза по сравнению с тем же периодом финансового 2021 г. до $1,56 млрд. Компания закончила квартал с отрицательным чистым долгом. Деньги, денежные эквиваленты и к/с фин.вложения $12,67 млрд. Долг за квартал не изменился и остался в пределах $7 млрд.

Результаты по сегментам. Выручка сегмента “Gaming”, которая в основном складывается за счет продаж видеокарт, взлетела на 106,1% до $2,76 млрд. Второй по размеру выручки сегмент “Data Center”, включающий решения для дата-центров, облачных сервисов и т.д., вырос на 79,5%, до $2,05 млрд. Третий по размеру сегмент «Professional Visualisation», включающий решения для графических дизайнеров и архитекторов, вырос на 21,2%. Самый скромный по размеру сегмент «Auto», который включает в себя чипы для беспилотных автомобилей остался на том же уровне выручки равным $154 млн. Информация об отчёте за 4Q21 по ссылке.

( Читать дальше )